تطوير Alibaba لرمز إيداع بهدف تجاوز اللوائح الصارمة التي تفرضها الصين على العملات المستقرة: تقرير

تحول Alibaba إلى الودائع المرمّزة الصادرة عن البنوك مع تشديد الصين رقابتها على المبادرات الخاصة للعملات الرقمية

تأتي استراتيجية الودائع المرمّزة من Alibaba استجابة مباشرة لمعارضة الصين للعملات الرقمية الخاصة، عبر إعادة هيكلة تمويل التجارة الإلكترونية عبر الحدود ودمج التزامات البنوك المنظمة ضمن شبكات البلوكشين.

مع تشديد بكين موقفها تجاه العملات الرقمية الصادرة عن جهات خاصة، تبني Alibaba نظام دفع بالودائع المرمّزة يهدف إلى تسهيل التجارة العالمية مع الالتزام التام بالمتطلبات التنظيمية. وتعد هذه المبادرة جزءًا من توجه أوسع بين الشركات الصينية لتحديث المدفوعات عبر الحدود دون الوقوع تحت مجهر الجهات التنظيمية، خاصة مع تصاعد الرقابة على العملات الرقمية.

ينبع هذا التحول من قطاع التجارة الإلكترونية الدولية سريع النمو لدى Alibaba، والذي أطلق مؤخرًا خدمة اشتراك جديدة مدعومة بالذكاء الاصطناعي لزيادة الإيرادات.

أوضح Guo Chang، رئيس Alibaba.com، في حديثه لشبكة CNBC أن الشركة تجهز لاستخدام نسخ مرمّزة من اليورو والدولار الأمريكي لتسوية المدفوعات الدولية بين الشركات (B2B) بكفاءة أكبر. وتُعرف هذه الرموز باسم "ودائع مرمّزة"، حيث تصدرها بنوك منظمة وتدعمها ودائع العملاء بشكل مباشر. ويميز هذا الأسلوب بينها وبين الرموز المستقرة الصادرة عن جهات خاصة، والتي حذرت منها الجهات التنظيمية الصينية مرارًا.

تعتمد الودائع المرمّزة على رقمنة الودائع المصرفية التقليدية من خلال تكنولوجيا البلوكشين. ويكمن الفرق الأساسي في أن مؤسسات مالية منظمة تصدر هذه الرموز، بينما تكون قيمتها مدعومة بالكامل بودائع نقدية حقيقية. ويجعل هذا الهيكل الودائع المرمّزة منفصلة جوهريًا عن الرموز المستقرة التي تصدرها شركات خاصة، ما يضمن توافقها مع السياسات المالية الصينية.

يتوقع Chang أن يؤدي اعتماد المدفوعات المرمّزة لدى Alibaba إلى تقليص أوقات التسوية وخفض رسوم الوسطاء، ما يسمح بتحويل الأموال "بشكل متزامن" بين الأسواق في الولايات المتحدة وأوروبا وهونغ كونغ وسنغافورة والصين القارية. وأضاف أن Alibaba.com تعتزم التعاون مع بنوك عالمية مثل JPMorgan، التي أطلقت نظام الترميم الخاص بها JPMD للمستثمرين المؤسسيين في 2024.

ويكتسب هذا التوقيت أهمية خاصة، إذ بين يوليو وأغسطس 2024، مارست شركات صينية من بينها JD.com وAnt Group التابعة لـ Alibaba ضغوطًا في هونغ كونغ لإصدار رموز مستقرة مدعومة باليوان، في محاولة لمنافسة هيمنة الرموز المستقرة المدعومة بالدولار الأمريكي التي تشكل أكثر من %90 من سوق بقيمة $304.9 مليار.

لكن بحلول أكتوبر 2024، أوقفت الشركتان فجأة هذه الخطط بعد أن وجّه بنك الشعب الصيني وجهات تنظيمية أخرى بشكل غير رسمي شركات التقنية الكبرى بوقف أي مبادرات لإصدار الرموز المستقرة—even في بيئة هونغ كونغ المنظمة حديثًا. وقد أعربت السلطات عن قلقها من أن الرموز المدعومة بالنقد والصادرة عن جهات خاصة قد تهدد السيادة المالية للصين.

في ما بعد، حذرت الجهات التنظيمية الشركات من نشر أبحاث أو عقد ندوات حول الرموز المستقرة، مشيرة إلى مخاطر الاحتيال والتمويل غير المشروع. وفي أواخر 2024، اعتبر Pan Gongsheng، محافظ بنك الشعب الصيني، العملات الرقمية الصادرة عن جهات خاصة تهديدًا متزايدًا للاستقرار المالي العالمي، وأكد التزام الصين بسياسة عدم التسامح مع العملات الرقمية الخاصة، حتى مع نمو اليوان الرقمي.

فهم البيئة التنظيمية في الصين أمر أساسي: فالحكومة تعتبر العملة الرقمية قضية سيادة مالية. ويُنظر لإصدار العملات الخاصة على أنه يضعف قدرة البنك المركزي على إدارة السياسة النقدية ويزيد مخاطر تدفق الأموال للخارج وزعزعة الاستقرار المالي. ولهذا، وبينما تروج الصين بقوة للعملة الرقمية للبنك المركزي (CBDC) أي اليوان الرقمي، فإنها تبقى شديدة الحذر من المبادرات الخاصة للعملات الرقمية.

دمج Alibaba للذكاء الاصطناعي والتمويل المرمّز في استراتيجيتها العالمية الجديدة B2B

في هذا السياق، يعكس توجه Alibaba نحو ودائع البنوك المرمّزة خطوة استراتيجية لتبني مدفوعات البلوكشين مع مراعاة الحساسية السياسية المحيطة بالعملات الرقمية الخاصة. وتتيح الودائع المرمّزة إجراء التسويات عبر الشبكات الموزعة، مع بقائها بالكامل ضمن القطاع المصرفي ومدعومة بعملات نقدية مدرجة في الميزانية العمومية.

يتماشى هذا النموذج مع تفضيل بكين للتمويل الرقمي المرتبط بالدولة بدلًا من إصدار الرموز الخاصة. وتشمل المزايا التقنية للودائع المرمّزة تسوية أسرع بكثير من التحويلات التقليدية عبر الحدود، وخفض الرسوم من خلال إلغاء دور البنوك الوسيطة، وتحسين تتبع المعاملات والامتثال التنظيمي بفضل شفافية البلوكشين.

أشار Chang إلى أن Alibaba.com تخطط لإطلاق "مدفوعات قائمة على الوكلاء" في ديسمبر. وتقوم هذه الأداة المدعومة بالذكاء الاصطناعي بإنشاء عقود تجارية تلقائيًا عبر تحليل سجل الرسائل بين المشترين والموردين، ضمن خطة الشركة الشاملة لتطوير منظومة B2B باستخدام الذكاء الاصطناعي.

وتتيح ميزة البحث الجديدة "وضع الذكاء الاصطناعي" للشركات مقارنة الموردين من حيث الأسعار واللوجستيات والطاقة الإنتاجية. وتتوقع Alibaba فرض رسوم تبلغ حوالي $20 شهريًا أو $99 سنويًا مقابل الخدمة، بما يضيف مصدر دخل جديد قائم على الاشتراكات. ويمثل هذا التحول نحو الاشتراكات خطوة استراتيجية بعيدًا عن رسوم المعاملات التقليدية، بهدف تحقيق نموذج دخل أكثر استقرارًا وقابلية للتنبؤ.

يأتي الدفع التكنولوجي المتجدد من Alibaba في ظل الاهتمام العالمي المتزايد بنماذج الذكاء الاصطناعي الصينية. ففي أواخر أكتوبر 2024، حقق Qwen 3 Max من Alibaba أرباحًا بلغت %108 في مسابقة تداول عملات رقمية مباشرة، متفوقًا على العديد من أنظمة الذكاء الاصطناعي الغربية. ولم يتجاوز هذه النتيجة سوى نموذج DeepSeek الصيني، بينما تكبد كل من GPT-5 من OpenAI وGemini 2.5 Pro من Google خسائر كبيرة.

تشكل هذه الإنجازات في الذكاء الاصطناعي محور استراتيجية الابتكار المالي لدى Alibaba. فحلول إنشاء العقود والبحث المدفوعة بالذكاء الاصطناعي تقلل الحواجز أمام دخول الشركات الصغيرة والمتوسطة إلى التجارة العالمية، مما يسهل مطابقة الأعمال بكفاءة أكبر. وبفضل أنظمة دفع الودائع المرمّزة، تهدف Alibaba إلى رقمنة العملية الكاملة للتجارة الإلكترونية عبر الحدود وتوفير معاملات سلسة تمامًا.

يتفق هذا النهج مع سياسات تطوير الاقتصاد الرقمي في الصين، ويوفر مثالًا قويًا على دفع الابتكار التكنولوجي مع تقليل المخاطر التنظيمية. ويمكن أن تصبح جهود Alibaba نموذجًا تحتذي به شركات صينية أخرى تسعى للابتكار ضمن القيود التنظيمية.

الأسئلة الشائعة

ما الذي يميز ودائع Alibaba المرمّزة عن العملات المستقرة التقليدية؟

ودائع Alibaba المرمّزة مدعومة بأصول من ودائع مصرفية، ما يوفر امتثالًا تنظيميًا واستقرارًا أكبر مقارنة بالعملات المستقرة التقليدية. كما أن إدارتها المركزية تضمن عملها تحت إشراف صارم.

لماذا تفرض الصين تنظيمات مشددة على العملات المستقرة؟

تحافظ الصين على رقابة صارمة على إصدار وتداول العملات المستقرة لضمان استقرار النظام المالي وسيادة العملة. ويخشى المنظمون أن يؤدي إصدار العملات المستقرة الخاصة دون قيود إلى تسهيل غسل الأموال وخلق مخاطر نظامية.

هل يمكن للودائع المرمّزة فعليًا تجاوز تنظيمات الصين بشأن العملات المستقرة؟

قد تعمل الودائع المرمّزة خارج الأطر التنظيمية الحالية، لكنها تظل خاضعة لرقابة السلطات الصينية. من غير المرجح تفادي الامتثال بالكامل—إذ تبقى مخاطر الامتثال قائمة، ما يجعل العمليات القانونية ضرورية.

كيف سيؤثر هذا الابتكار على سوق العملات الرقمية والامتثال المؤسسي؟

تساعد الودائع المرمّزة المؤسسات على تلبية متطلبات الامتثال التنظيمي وتقلل الحواجز أمام المستثمرين. كما تعزز الشفافية والموثوقية في السوق، مما يدعم النمو طويل الأمد ويقوي أنظمة الامتثال المؤسسي.

هل تسعى شركات تقنية كبرى أخرى إلى حلول ابتكار مشابهة للامتثال التنظيمي؟

نعم، تسرع العديد من عمالقة التقنية العالميين من تطوير حلول للأصول الرقمية متوافقة مع التنظيمات. ويشهد القطاع تجارب واسعة على نماذج رموز جديدة تجمع بين البلوكشين والامتثال القانوني.