الموجز الأسبوعي للعملات الرقمية من Gate Ventures (29 ديسمبر 2025)

ملخص تنفيذي

• أظهر مسح الطاقة للربع الرابع الصادر عن بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس انكماشاً للربع الثاني على التوالي، مما يؤكد استمرار ضعف قطاع الطاقة وارتفاع احتمالات ارتفاع الأسعار مستقبلاً إذا استمر نقص الاستثمار.
• ضعف قطاع الطاقة يعزز فرصة حدوث تصحيح دوري (~10%) في مؤشرات رئيسية مثل S&P 500، وهو ما قد يتماشى مع نتيجة سنوية إيجابية حسب التوقيت.
• لا يزال النمو متماسكاً والتفاؤل المدفوع بالذكاء الاصطناعي مستمراً، غير أن المخاطر أصبحت أكثر تبايناً بين القطاعات، ما يستدعي انتقائية أكبر وزيادة الاحتياطيات النقدية.
• بيانات هامة قادمة: التركيز على بيانات الوظائف غير الزراعية والبطالة الأمريكية المؤجلة (الجمعة 9 يناير) ومؤشر أسعار المستهلك (الثلاثاء 13 يناير) كمؤشرات على قوة سوق العمل واستمرار التضخم.
• تراجع الدولار: مؤشر DXY عند ~98، ما يعكس توقعات بمزيد من التيسير في 2026 وانخفاض ميزة أسعار الفائدة الأمريكية.
• ارتفاع الطلب على المعادن النفيسة: الذهب يحافظ على مستواه أعلى من $4,500\mathrm{/}oz$ مدعوماً بتوقعات خفض الفائدة والطلب كملاذ آمن؛ بقيت الفضة قوية بعد تجاوزها لفترة وجيزة مستوى $80\mathrm{/}oz$، مدعومة بالتحوط من التضخم وديناميكيات العرض والطلب.
• هدوء في الأصول الكبرى: انخفضت BTC بنسبة -0.8% وETH بنسبة -1.76% مع تدفقات ETF خارجة كبيرة (BTC: -$782m,ETH:-$102.34m). تراجع ETH/BTC إلى 0.033، وبقيت المعنويات ضعيفة عند مؤشر الخوف والطمع 26 (خوف شديد).
• تفاوت في القيمة السوقية: بقي إجمالي القيمة السوقية للعملات الرقمية شبه مستقر (-0.7%)، بينما استقرت القيمة السوقية باستثناء BTC وETH (-0.07%)، وارتفعت القيمة السوقية باستثناء أكبر 10 عملات بنسبة +3.06%، ما يشير إلى قوة في العملات الصغيرة.
• تفوق الثلاثين الأوائل: حققت أفضل 30 أصل رقمي متوسط مكاسب +3.92% مدفوعاً بحركات انتقائية ومحفزات محددة.
• تألق Canton Network: +40% بفضل خطة DTCC لترميز سندات الخزانة الأمريكية على Canton، ما يعكس زخم الأصول الواقعية المؤسسية.
• قوة Toncoin: +16.1% إثر توسع Telegram في الهدايا الرقمية المدعومة بـNFT على TON.
• محفز WLFI: +10.7% بعد اقتراح حوكمة لنشر أقل من 5% من التوكنات غير المقفلة لتسريع تبني عملة USD1 المستقرة عبر DeFi والمدفوعات.
• شركات مرتبطة بـTether تستحوذ على نشاط تعدين Northern Data بقيمة تصل إلى 200 مليون دولار.
• Coinbase تعزز أسواق التنبؤ المنظمة عبر استحواذ استراتيجي على The Clearing Company.
• DWF Labs تنفذ أول صفقة ذهب مادي مع انتقال رأس المال المشفر نحو السلع.

نظرة اقتصادية شاملة

تشير المؤشرات الاقتصادية الأخيرة إلى تصاعد المخاطر الكامنة تحت سوق أسهم يبدو قويًا على السطح. أظهر مسح الطاقة للربع الرابع من بنك الاحتياطي الفيدرالي في دالاس انكماش النشاط الصناعي للربع الثاني على التوالي، مما يبرز استمرار ضعف قطاع الطاقة. تاريخياً، غالباً ما تتعافى أسعار الطاقة المنخفضة مع تقليص الاستثمارات وتضييق العرض تدريجياً، ولكن استمرار التباطؤ الحالي يرفع من احتمالية زيادات حادة في الأسعار لاحقاً، على غرار ما حدث في 2022. كما أشار التنفيذيون في القطاع إلى حالة عدم اليقين في السياسات وعدم التوافق بين صناع القرار وقطاع الطاقة كعوامل رئيسية تؤثر على الثقة وخطط الاستثمار المستقبلية. (1)

يعد ذلك محورياً بالنسبة للسوق الأوسع، حيث يشكل قطاع الطاقة أساساً كبيراً للاقتصاد. استمرار الضعف يزيد من احتمالية التصحيح الدوري في السوق حتى مع بقاء المؤشرات الرئيسية بالقرب من مستوياتها القياسية. تظهر ديناميكيات دورة العرض نفسها في مجالات أخرى مثل الأغذية والزراعة، حيث قد تؤدي نقص الأيدي العاملة وتأخر الاستجابة الإنتاجية إلى ارتفاع الأسعار في العام القادم.

وبالتزامن مع زخم قوي في نهاية العام للأسهم وتقييمات مرتفعة وتفاؤل مستمر بالنمو المدعوم بالذكاء الاصطناعي، يمكن وصف المشهد العام بأنه تفاؤل حذر. يستمر الاقتصاد في التوسع، لكن المخاطر أصبحت أكثر تبايناً بين القطاعات، ما يعكس تزايد التفاوت تحت السطح. في هذا السياق، قد يمثل أي تصحيح في السوق عودة التقييمات إلى وضع طبيعي أكثر من كونه مؤشراً على ركود اقتصادي أشمل، وقد يساعد ذلك في إعادة توازن السوق مع تقدم الدورة.

تشمل بيانات هذا الأسبوع تقرير الوظائف غير الزراعية ونسب البطالة المؤجلة والمقرر صدوره يوم الجمعة 9 يناير، ما يوفر قراءة رئيسية حول أوضاع سوق العمل. تليها بيانات التضخم مع إصدار مؤشر أسعار المستهلك يوم الثلاثاء 13 يناير، حيث ستراقب الأسواق أي إشارات على تراجع أو استمرار الضغوط السعرية. (2,3)

نظرة على أسواق العملات الرقمية

1. الأصول الرئيسية

$782m$، فيما سجلت صناديق ETF لـETC تدفقات خارجة بقيمة 102.34 مليون. (4)
انخفض معدل ETH/BTC بنسبة 0.92% إضافية ليصل إلى 0.033، ما يؤكد استمرار ضعف ETH النسبي. وظلت معنويات السوق هشة، حيث بقي مؤشر الخوف والطمع في منطقة "الخوف الشديد" عند 26. (5)

2. القيمة السوقية الإجمالية

3. أداء أبرز 30 أصل رقمي

أبرز مستجدات العملات الرقمية

1. شركات مرتبطة بـTether تستحوذ على نشاط تعدين Northern Data بما يصل إلى 200 مليون دولار

باعت Northern Data، مشغلة مراكز البيانات التي تملك Tether فيها الحصة الأكبر، شركة تعدين البيتكوين Peak Mining بما يصل إلى 200 مليون دولار لشركات خاضعة لسيطرة كبار مسؤولي Tether، بحسب فايننشال تايمز. لم يُكشف عن الصفقة حينها لأسباب تنظيمية، ما يبرز الروابط المالية المعقدة المتزايدة بين Tether وNorthern Data والكيانات المرتبطة بها. وتأتي الصفقة قبيل استحواذ Rumble على Northern Data وفي ظل تدقيق تنظيمي مستمر، لتبرز كيف تعيد Tether هيكلة استثماراتها في التعدين والبنية التحتية للبيانات وحصص الملكية الاستراتيجية خارج نشاطها الأساسي في العملات المستقرة. (9)

2. Coinbase تعزز أسواق التنبؤ المنظمة عبر استحواذ استراتيجي على The Clearing Company

وافقت Coinbase على الاستحواذ على The Clearing Company، شركة ناشئة في مجال أسواق التنبؤ مدعومة من Coinbase Ventures، لتعزيز توسعها في التداول المرتبط بالأحداث. تأتي الصفقة بعد إطلاق Coinbase لأسواق التنبؤ مؤخراً، وستضيف فريق الشركة الناشئة لتطوير المنتج، مع إغلاق متوقع في يناير. أسس الشركة مدير سابق في Polymarket وKalshi، وكانت تبني منصة تنبؤ منظمة على السلسلة، ما يعزز استراتيجية Coinbase لتوسيع نطاقها إلى أسواق النتائج الواقعية بجانب التداول الفوري. (10)

3. DWF Labs تنفذ أول صفقة ذهب مادي مع انتقال رأس المال المشفر نحو السلع

أكملت DWF Labs أول صفقة ذهب مادي لها، حيث تمت تسوية صفقة سبائك بوزن 25 كيلوجرام باستخدام بنية الحفظ والتسوية التقليدية بدلاً من البلوكشين. تمثل الصفقة خطوة نادرة من صانع سوق مشفر نحو السلع التقليدية، مع بلوغ أسعار الذهب مستويات قياسية وتفوقها على الأصول الرقمية. وقالت DWF إن الصفقة كانت شريحة اختبار مع خطط للتوسع إلى سلع أخرى، ما يبرز توجهاً أوسع لشركات الكريبتو لتنويع مصادر الإيرادات والتعرض خارج الأسواق على السلسلة وسط تغيرات الاقتصاد الكلي. (11)

أهم صفقات رأس المال الجريء

1. Coinbax تجمع 4.2 مليون دولار في جولة Seed وسط نمو الطلب على حلول المدفوعات المستقرة الملتزمة بالامتثال والبرمجة

جمعت Coinbax مبلغ 4.2 مليون دولار في جولة Seed بقيادة BankTech Ventures ومشاركة Connecticut Innovations وPaxos ومستثمرين آخرين، لتطوير طبقة ثقة قابلة للبرمجة لمدفوعات العملات المستقرة. توفر المنصة الضمان والموافقات وحدود الإنفاق وتطبيق السياسات على التسوية على السلسلة مع الحفاظ على إمكانية التدقيق للبنوك. ومع دخول العملات المستقرة إلى العمليات المصرفية الأساسية وسط تنظيم أوضح، يعكس الاستثمار الطلب على بنية تحتية تمكن المؤسسات من تنفيذ مدفوعات قابلة للبرمجة دون المساس بالمخاطر والامتثال. (12)

2. Architect تجمع 35 مليون دولار في جولة Series A لتوسيع بورصة العقود الدائمة المؤسسية

جمعت Architect Financial Technologies مبلغ 35 مليون دولار في جولة Series A بقيادة Miami International Holdings وTioga Capital وبمشاركة Galaxy Ventures وARK Invest وVanEck وCoinbase Ventures ومستثمرين آخرين، لتوسيع AX، وهي بورصة عقود دائمة منظمة للأصول التقليدية. تعمل AX تحت رقابة تنظيمية في برمودا وتتيح عقوداً دائمة على الفوركس وأسعار الفائدة والأسهم والسلع للمؤسسات. مع تصاعد الطلب على المشتقات الفعالة رأس مالياً والتي تعمل بشكل دائم خارج الكريبتو، تعكس الجولة اهتماماً بدمج العقود الدائمة في بنية الأسواق العالمية المنظمة. (13)

3. Rocket تجمع 1.5 مليون دولار في جولة Seed لإطلاق أسواق تنبؤ بمكافآت متواصلة

جمعت Rocket مبلغ 1.5 مليون دولار في جولة Seed بقيادة Electric Capital وبمشاركة Tangent وAmber Group وBodhi Ventures ومستثمرين آخرين، لإطلاق أسواق تنبؤ فورية غير ثنائية بمكافآت متواصلة. يتيح البروتوكول للمستخدمين إعادة استخدام رأس المال عبر تنبؤات متعددة دون مخاطر التصفية. ومع سعي المتداولين للتعرض للمعلومات والمعنويات دون قيود الرافعة المالية، يعكس الاستثمار الطلب على هياكل سوقية جديدة تحقق الدقة وتوائم الحوافز حول اكتشاف الأسعار والتنبؤات الفورية. (14)

مؤشرات سوق رأس المال الجريء

بلغ عدد الصفقات المنجزة خلال الأسبوع الماضي 9 صفقات، منها 4 صفقات في قطاع DeFi (44% من الإجمالي)، و3 صفقات في البنية التحتية (33%)، وصفقتان في قطاع البيانات (22%).

$296M$ دولار، حيث لم يتم الإعلان عن قيمة التمويل في 4 من أصل 9 صفقات خلال الأسبوع السابق. أكبر تمويل جاء من قطاع البنية التحتية بقيمة 207 مليون دولار. صفقات التمويل الأعلى: HashKey $250M$، Architect 35 مليون دولار.

حول Gate Ventures

Gate Ventures، الذراع الاستثماري لـGate.com، تركز على الاستثمار في البنية التحتية اللامركزية والبرمجيات الوسيطة والتطبيقات التي ستعيد تشكيل العالم في عصر Web 3.0. بالتعاون مع قادة الصناعة العالميين، تدعم Gate Ventures الفرق والشركات الناشئة الواعدة التي تمتلك الأفكار والقدرات لإعادة تعريف التفاعلات الاجتماعية والمالية.
الموقع الإلكتروني: https://www.gate.com/ventures

هذا المحتوى لا يُعد عرضاً أو طلباً أو توصية. عليك دائماً طلب المشورة المهنية المستقلة قبل اتخاذ أي قرار استثماري. يرجى ملاحظة أن Gate Ventures قد تقيّد أو تحظر استخدام كل أو جزء من الخدمات من المواقع المحظورة. لمزيد من المعلومات، يرجى مراجعة اتفاقية المستخدم المعتمدة.

المراجع:

1. https://www.dallasfed.org/research/surveys/des
2. https://tradingeconomics.com/united-states/non-farm-payrolls
3. https://www.bls.gov/news.release/cpi.nr0.htm
4. تدفقات BTC & ETH ETF: https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
5. مؤشر الخوف والطمع للبيتكوين: https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
6. إعلان ترميز DTCC: https://coinmarketcap.com/community/articles/694d8788455c6a69d3e4b8ac/
7. هدايا Telegram: https://coinmarketcap.com/community/articles/694af4b142d627398ac71c4d/
8. خطة WLFI USD1: https://coinmarketcap.com/community/articles/6951b69fbe5b21403bbc7ea9/
9. شركات مرتبطة بـTether تستحوذ على نشاط تعدين Northern Data بما يصل إلى 200 مليون دولار:
   https://cointelegraph.com/news/tether-backed-northern-data-sold-mining-business-to-firms-owned-by-tether-execs-ft
10. Coinbase تعزز أسواق التنبؤ المنظمة عبر استحواذ استراتيجي على The Clearing Company:
    https://www.theblock.co/post/383497/coinbase-to-acquire-prediction-markets-startup-the-clearing-company
11. DWF Labs تنفذ أول صفقة ذهب مادي مع انتقال رأس المال المشفر نحو السلع:
    https://cointelegraph.com/news/dwf-labs-first-physical-gold-trade-commodities
12. Coinbax تجمع 4.2 مليون دولار في جولة Seed وسط نمو الطلب على حلول المدفوعات المستقرة الملتزمة بالامتثال والبرمجة:
    https://www.globenewswire.com/news-release/2025/12/22/3209148/0/en/Coinbax-Raises-4-2M-to-Bring-Institutional-Controls-to-Stablecoin-Payments.html
13. Architect تجمع 35 مليون دولار في جولة Series A لتوسيع بورصة العقود الدائمة المؤسسية:
    https://x.com/Architect_Fi/status/2003484124628254805?s=20
14. Rocket تجمع 1.5 مليون دولار في جولة Seed لإطلاق أسواق تنبؤ بمكافآت متواصلة:
    https://x.com/userocket_app/status/2003481579738345924?s=20