الضمانات المشفرة 101: نظرة معمقة على المفاهيم، كيفية العمل، والمخاطر المرتبطة

ما هو ضمان العملات الرقمية؟

الضمان هو أصل يقدمه المقترض كتعهد لتأمين قرض أو ائتمان. إذا تخلف المقترض عن السداد، يحق للمقرض الاستحواذ على الضمان.

في منظومة Web3، يُقصد بضمان العملات الرقمية استخدام الأصول الرقمية مثل Bitcoin أو Ethereum كضمان للحصول على قروض بالعملات المستقرة أو العملات الورقية. يقيّم المقرضون قيمة الضمان وفقًا لنسبة القرض إلى القيمة (LTV). ونظرًا لتقلب أسعار العملات الرقمية، تشترط المنصات عادةً تقديم ضمانات تفوق قيمة القرض. فعلى سبيل المثال، إذا حددت المنصة نسبة الضمان عند %150، يجب أن تكون قيمة الضمان على الأقل 1.5 ضعف قيمة القرض أو الأصل المُصدر. يعمل هذا الضمان الإضافي كحماية لضمان بقاء قيمة كافية لسداد القرض عند انخفاض سعر الضمان.

أين يمكن الاقتراض مقابل ضمان العملات الرقمية؟

اليوم، تتيح العديد من الشركات المالية المركزية خارج السلسلة، مثل منصات Binance وCoinbase وGate، بالإضافة إلى بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) مثل SKY (سابقًا Maker DAO) وAave وKamino، للمستخدمين استخدام العملات الرقمية كضمان لاقتراض الأصول.

للحصول على قرض، ينقل المستخدمون الأصول إلى المحفظة الحاضنة المحددة أو العقد الذكي. تُصدر القروض فورًا دون الحاجة لفحص الجدارة الائتمانية، ويحتفظ المستخدمون بإمكانية الاستفادة من ارتفاع قيمة الضمان.

مقارنةً بالتمويل المركزي، يوفر ضمان العملات الرقمية في التمويل اللامركزي (DeFi) تشغيلًا على مدار الساعة، وتنوعًا واسعًا في الأصول القابلة للاقتراض والضمان، وشفافية كاملة تتيح لأي شخص تدقيق النظام. ويُعزز هذا الانفتاح النمو الكبير المحتمل للتمويل اللامركزي.

وفقًا للإحصاءات الرسمية، أصدر بروتوكول الإقراض اللامركزي Aave ما يقارب تريليون دولار من القروض التراكمية بين يناير 2020 ويناير 2026.

مصدر الصورة: X

تحليل معمق: كيف تعمل قروض ضمان العملات الرقمية

يقوم المقترضون بإيداع ضمانات ذات قيمة زائدة مثل BTC أو ETH أو غيرها من العملات الرقمية وفقًا لمتطلبات المنصة للحصول على أموال مثل USDT أو USDC أو ما شابهها. وبسبب تقلب أسعار الضمانات، يجب على المقترضين مراقبة نسبة الضمان بشكل مستمر لتجنب التصفية الناتجة عن انخفاض الأسعار.

تقوم بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) بأتمتة إدارة الضمانات عبر العقود الذكية التي تعدل أو تصفي الضمان عند الحاجة. وبعد سداد القرض، يمكن للمقترضين استرداد ضماناتهم. على سبيل المثال، يمكن لـ $20,000 من ETH أن تؤمن قرضًا بقيمة $10,000 بنسبة قرض إلى قيمة %50؛ وبعد السداد، يستعيد المقترض ضمان ETH الأصلي.

خدمة قروض العملات الرقمية من Gate: مزايا ضمان الأصول المتعددة

تتيح خدمة قروض العملات الرقمية من Gate للمستخدمين استخدام الأصول الرقمية كضمان لاقتراض رموز أخرى دون الحاجة لبيع ممتلكاتهم الحالية. اعتبارًا من سبتمبر 2025، تدعم خدمة قروض العملات الرقمية من Gate أكثر من 800 رمزًا قابلاً للاقتراض. ويمكن استخدام الأموال المقترضة في التداول الفوري أو العقود الآجلة أو التداول بالهامش، أو الاستثمار في منتجات Earn أو إدارة الثروات، أو التخزين في مشاريع التعدين مثل ETH 2.0، أو حتى السحب المباشر إلى منصات خارجية.

مصدر الصورة: الموقع الرسمي لـ Gate

حاليًا، تدعم خدمة قروض العملات الرقمية من Gate نماذج الضمان متعددة الأصول وأحادية الأصل. وبالمقارنة مع نموذج الضمان التقليدي أحادي الأصل، يقدم ضمان الأصول المتعددة من Gate هذه المزايا:

• استغلال رأسمالي مرتفع: يمكن للمستخدمين رهن جميع الرموز غير المستخدمة في مركز واحد، وتدعم المنصة اقتراضًا إضافيًا ضمن نفس المركز، مما يزيد من استغلال الهامش ويحسن كفاءة رأس المال.
• تكاليف منخفضة لإدارة المراكز: يمكن للمستخدمين رهن واقتراض عدة رموز ضمن نفس المركز، مما يقلل عدد المراكز المطلوب إدارتها.
• آلية تصفية سهلة الاستخدام: تعتمد المنصة آلية تصفية متدرجة مشابهة لتداول الهامش، وتوفر حماية قصوى ضد التصفية القسرية.

مخاطر ضمان العملات الرقمية

تواجه قروض العملات الرقمية، سواءً على المنصات المركزية أو اللامركزية، العديد من المخاطر المشتركة مع تطبيقات البلوكشين الأخرى.

تواجه مزودات الخدمات المركزية خطر نقطة الفشل الواحدة، إذ قد تتعرض للاختراق أو الإفلاس، مما يمنع المستخدمين من استرداد أموالهم. وعلى عكس المؤسسات المالية التقليدية التي توفر عادة حماية تنظيمية، غالبًا ما تفتقر منصات العملات الرقمية لمثل هذه الضمانات.

أما البروتوكولات اللامركزية، فتواجه مخاطر مثل التصفية بسبب فشل أوراكل أو ثغرات أو اختراقات في العقود الذكية. فعلى سبيل المثال، في 18 أغسطس 2025، تعرض بروتوكول الإقراض اللامركزي Exactly Protocol للاختراق نتيجة ثغرة في عقد DebtManager الطرفي، ما أدى إلى خسارة أكثر من $7.6 مليون.

الخلاصة

بالمجمل، توفر قروض ضمان العملات الرقمية للمتداولين وصولًا فعالًا للسيولة، لكن إدارة المراكز والمخاطر بشكل صارم ضرورية للتعامل مع مخاطر التصفية الناتجة عن تقلبات السوق الحادة.

اتبع دائمًا مبدأ "استخدم فقط الأموال التي يمكنك تحمل خسارتها": حتى أكثر البروتوكولات والمنصات موثوقية قد تواجه مخاطر جسيمة بسبب عمليات اختراق متقدمة أو ثغرات في العقود الذكية أو سوء تصرف فرق العمل بأموال العملاء. لا تركز أموالك أبدًا في بروتوكول أو منصة واحدة بما يفوق قدرتك النفسية والمالية على التحمل.

للمزيد من القراءة:

ما هي خدمة قروض العملات الرقمية من Gate؟