رسوم التداول بنظام الصانع-المستقبل

تشير رسوم التداول لصانعي السوق والمستفيدين إلى المعدلات المختلفة التي تفرضها منصات التداول على أوامر "الصانع" و"المستفيد". عندما يضع الصانع أمرًا محددًا في سجل الأوامر، فإنه يعزز السيولة وغالبًا ما يحصل على رسوم أقل أو حتى خصومات. أما المستفيد، فينفذ أمره فورًا وعادةً ما يدفع رسومًا أعلى. تختلف نسب الرسوم حسب مستوى الحساب، وحجم التداول خلال آخر 30 يومًا، وما إذا كانت رموز المنصة تُستخدم للدفع. غالبًا ما تبلغ رسوم التداول الفوري نحو %0.1، بينما تكون رسوم تداول المشتقات أقل. يساعد فهم هذه الفروقات على تحسين استراتيجيات الأوامر وتقليل تكاليف التداول على المدى الطويل.

الملخص

المعنى: هيكل رسوم البورصة الذي يفرض معدلات مختلفة على أنواع مختلفة من المتداولين: صانعو السوق (الذين يوفرون السيولة) يدفعون عادةً رسوماً أقل أو يحصلون على حسومات، بينما آخذو السوق (الذين يستهلكون السيولة) يدفعون رسوماً أعلى.

الأصل والسياق: نشأت من آليات الحوافز التقليدية في بورصات الأسهم. لجذب صانعي السوق لتوفير سيولة كافية، صممت البورصات هياكل رسوم متدرجة. اعتمدت بورصات العملات الرقمية الكبرى مثل Binance وKraken هذا النموذج في منتصف العقد الثاني من الألفية.

الأثر: تحفز المتداولين المحترفين على وضع أوامر باستمرار، مما يحسن سيولة أزواج التداول ويقلل من تكاليف الانزلاق السعري للمستخدمين الأفراد. ومع ذلك، فهي تزيد أيضاً من التكاليف على المتداولين غير المتفرغين وتوسع الفجوة بين المشاركين في السوق.

سوء فهم شائع: الاعتقاد الخاطئ بأن "صانعي السوق يربحون دائماً". في الواقع، رغم أن الصانعين يستفيدون من رسوم أقل أو حسومات، إلا أنهم يواجهون مخاطر كبيرة: تقلب الأسعار قد يجبرهم على تنفيذ أوامر بأسعار خاسرة، أو قد تُنفذ أوامرهم بشكل استباقي من قبل آخرين.

نصيحة عملية: عند مراجعة جدول رسوم البورصة، ابحث عن أعمدة "رسوم الصانع" و"رسوم الآخذ". طابق أسلوب تداولك: مستخدمو أوامر السوق بشكل متكرر (الآخذون) عليهم اختيار بورصات ذات رسوم آخذ أقل؛ المتداولون الصبورون باستخدام أوامر محددة يمكنهم الاستفادة من حسومات الصانع.

تذكير بالمخاطر: رغم أن رسوم الصانع أرخص، إلا أن صانعي السوق يتحملون مخاطر السوق. قد تعدل البورصات هياكل الرسوم فجأة. بعض البورصات التي تقدم "رسوماً سلبية" (دفع أموال للمتداولين) قد تستخدم استراتيجيات تسويق غير مستدامة—كن حذراً. دائماً تحقق من شروط الرسوم قبل التداول.

ما هي رسوم التداول لصانعي السوق والمستفيدين؟

رسوم التداول لصانعي السوق والمستفيدين تشير إلى هيكل رسوم يميز بين الأوامر التي تضيف السيولة إلى دفتر الأوامر (صانعي السوق) وتلك التي تزيل السيولة (المستفيدين).

صانع السوق هو المتداول الذي يضع أمرًا في دفتر الأوامر، غالبًا عبر أمر محدد لا يُنفذ فورًا. أما المستفيد فهو المتداول الذي يتطابق أمره مباشرة مع أمر قائم، عادة من خلال أمر سوق أو أمر محدد قابل للتنفيذ الفوري. تضع المنصات مستويين منفصلين من الرسوم: غالبًا ما تكون رسوم صانعي السوق أقل—وأحيانًا تُمنح حوافز مالية—لأنهم يضيفون السيولة. بينما رسوم المستفيدين أعلى عمومًا، لأنهم يستهلكون السيولة من السوق.

يُطبق هذا النموذج من الرسوم على عدة أنواع تداول مثل التداول الفوري والمشتقات. تُحسب الرسوم كنسبة مئوية من قيمة الصفقة المنفذة، وهي منفصلة عن رسوم الإيداع أو السحب أو رسوم الغاز على السلسلة.

لماذا ينبغي أن تفهم رسوم التداول لصانعي السوق والمستفيدين؟

تؤثر هذه الرسوم بشكل مباشر على تكاليف التداول طويلة الأمد.

حتى الفروق البسيطة في الرسوم—المقاسة بنقاط الأساس—قد تصبح كبيرة مع التداول المتكرر أو الأحجام الكبيرة. فعلى سبيل المثال، في صفقة بقيمة $10,000 USDT، فإن فرق رسوم قدره %0.02 يعادل 2 USDT لكل جانب؛ وتكرار التداولات خلال اليوم يؤثر بسرعة على منحنى الأرباح. فهم هيكل الرسوم يساعدك كذلك في تحديد ما إذا كان من الأنسب استخدام أوامر محددة أو أوامر سوق، وما إذا كان عليك تفضيل التنفيذ الفوري أو الانتظار في دفتر الأوامر.

في تداول المشتقات، تتضاعف الرسوم بفعل الرافعة المالية. الرسوم الأعلى تقلل من هامش الأرباح وإيقاف الخسائر؛ والحصول على رسوم صانعي سوق أفضل أو حوافز مالية يمنحك مساحة أوسع للخطأ الاستراتيجي.

كيف تعمل رسوم التداول لصانعي السوق والمستفيدين؟

يتم تحديد دورك—صانع سوق أو مستفيد—وفقًا لما إذا كان أمرك يضيف السيولة إلى دفتر الأوامر.

إذا دخل أمرك إلى دفتر الأوامر ولم يتطابق مباشرة مع أمر معاكس، تُصنف كصانع سوق. أما إذا تطابق أمرك فورًا مع أمر قائم، فأنت مستفيد. يُحدد هذا التصنيف عند تنفيذ الصفقة بناء فقط على ما إذا كان أمرك يضيف سيولة جديدة، وليس على نوع الأمر (محدد أو سوق).

تنشر المنصات جداول رسوم مفصلة عادة بطبقتين:

الطبقة الأولى هي معدل الرسوم الأساسي. في الأسواق الفورية، غالبًا ما تكون حول %0.1، بينما في المشتقات قد تكون أقل؛ رسوم صانعي السوق قد تكون مخفضة أو حتى سلبية (حوافز مالية).
الطبقة الثانية تتعلق بالخصومات ومستويات كبار العملاء (VIP): وتستند إلى عوامل مثل حجم تداولك خلال 30 يومًا، رصيد الحساب، وما إذا كنت تستخدم رمز المنصة لسداد الرسوم. المستويات الأعلى تمنح رسومًا أقل.

تقدم بعض المنصات خيارات مثل "تنفيذ كصانع سوق فقط" (Post Only)، لضمان تنفيذ أمرك فقط كصانع سوق؛ إذا كان سينفذ فورًا، يُلغى بدلاً من ذلك. في المقابل، غالبًا ما تعتبر أوامر السوق صفقات مستفيدين.

في أسواق المشتقات، هناك أيضًا "معدلات التمويل"—وهي مدفوعات دورية بين المراكز الطويلة والقصيرة، وهي منفصلة عن رسوم التداول.

كيف تظهر رسوم صانعي السوق والمستفيدين في أسواق العملات الرقمية؟

توجد رسوم صانعي السوق والمستفيدين في الأسواق الفورية والمشتقات، سواء على المنصات المركزية (CEX) أو في التمويل اللامركزي (DeFi).

في المنصات المركزية، غالبًا ما تفرض أوامر الحد الفوري التي تبقى في دفتر الأوامر رسوم صانعي السوق، بينما تفرض أوامر السوق أو أوامر الحد المنفذة فورًا رسوم مستفيدين. على سبيل المثال، في Gate، يمكنك اختيار "تنفيذ كصانع سوق فقط" لضمان وضعك كصانع سوق؛ بينما استخدام أمر سوق يؤدي عادة إلى رسوم مستفيد.

في تداول المشتقات، ينطبق نفس المنطق. توفر العديد من المنصات برامج خاصة لصانعي السوق للحسابات ذات السيولة العالية؛ إذا كنت توفر عمقًا وحجمًا باستمرار، قد تحصل على رسوم صانعي سوق أقل أو حتى حوافز مالية، مما يشجع على تعميق السوق.

في التداول اللامركزي، تفرض معظم صناع السوق الآليين (AMMs) رسوم مبادلة ثابتة بناءً على مجمعات السيولة ولا تستخدم دفتر أوامر، لذا لا يوجد تمييز بين رسوم صانعي السوق والمستفيدين. مع ذلك، قد تقدم بعض البروتوكولات أو المجمعات التي تدعم أوامر الحد حوافز مشابهة—مثل الحوافز المالية—لاستقطاب مزودي السيولة.

كيف تقلل من رسوم التداول لصانعي السوق والمستفيدين؟

قم بتحسين استراتيجيتك خطوة بخطوة—من أسلوب وضع الأوامر إلى الاستفادة من الخصومات المتاحة:

فضل أوامر الحد مع اختيار “تنفيذ كصانع سوق فقط” لتعظيم فرصك في الحصول على رسوم صانعي سوق أقل وتجنب التحول غير المقصود إلى مستفيد.
أكمل التحقق من الحساب وإعدادات الأمان في منصتك؛ الحسابات الموثقة بالكامل غالبًا ما تستفيد من برامج رسوم إضافية أو حوافز لصانعي السوق.
فعّل خصومات رسوم رموز المنصة; على سبيل المثال، في Gate، تفعيل خصم رسوم رمز GT يطبق الخصومات المعلنة مباشرة على كل صفقة.
ارفع مستواك في كبار العملاء (VIP) بزيادة حجم تداولك خلال 30 يومًا أو رصيد حسابك—المستويات الأعلى تتمتع برسوم صانعي سوق/مستفيدين أقل. إذا كان حجم تداولك محدودًا، ركز نشاطك على منصة واحدة لبناء الحالة.
قدّم طلبًا لبرامج صناعة السوق أو دعم السيولة; إذا كنت قادرًا على توفير عمق ثابت وصفقات مستقرة، غالبًا ما تمنح المنصات رسوم صانعي سوق أقل أو حتى حوافز مالية.
وازن بين الانزلاق السعري وتوفير الرسوم; في الأسواق السريعة، الإصرار على أن تكون صانع سوق قد يؤدي إلى فقدان التنفيذ. أحيانًا يكون أخذ السيولة أكثر أمانًا—لكن قم بإدارة أحجام المراكز وقسم الأوامر الكبيرة لتقليل كل من الانزلاق السعري وتكاليف الرسوم.

الاتجاهات والبيانات الحديثة حول رسوم صانعي السوق والمستفيدين

ظلت نطاقات الرسوم مستقرة عمومًا خلال العام الماضي.

حتى الربع الثالث من 2024، تسجل معظم المنصات الكبرى رسوم أساس فورية بين %0.1–%0.2. أما في المشتقات، فتتراوح المعدلات الأساسية غالبًا بين %–0.01 إلى %0.02 لصانعي السوق (مع إمكانية الحوافز المالية) و%0.03–%0.07 للمستفيدين—تحقق من كل منصة للأرقام الدقيقة.

مؤخرًا، ركزت المنصات على تخفيض الرسوم مؤقتًا في الفعاليات الترويجية أو أزواج تداول محددة (خاصة الأصول الكبرى مثل BTC وETH) لجذب المستخدمين. تقيم معظم أنظمة كبار العملاء الآن مزيجًا من حجم التداول خلال 30 يومًا ورصيد الحساب؛ وتقدم خصومات رسوم رموز المنصة عادة بين %10–%25.

بالمقارنة مع بداية 2024، بالكاد تغيرت المعدلات الأساسية—لكن "حوافز صانعي السوق" أصبحت أكثر تطورًا: حيث تكافئ المنصات بشكل متزايد الحسابات التي توفر سيولة عميقة وتسعير مستمر بحوافز مالية أو معدلات صانعي سوق منخفضة جدًا، مما يزيد من المنافسة على توفير السيولة.

ما الفرق بين رسوم صانعي السوق والمستفيدين والانزلاق السعري؟

يمثلان نوعين منفصلين من تكاليف التداول.

رسوم التداول هي تكاليف واضحة تفرضها المنصة بناءً على قيمة الصفقة. أما الانزلاق السعري فهو الفرق بين السعر المنفذ والسعر المتوقع—ويحدث عادة عند أخذ السيولة أو في فترات السيولة المنخفضة. الفارق السعري (Spread) هو الفرق بين أعلى سعر شراء وأدنى سعر بيع ويعكس ظروف السوق وليس تكاليف تفرضها المنصة.

على سبيل المثال، إذا اشتريت أصلًا بقيمة $10,000 USDT مع رسوم مستفيد %0.10، تكون الرسوم $10 USDT؛ وإذا كان الانزلاق السعري %0.05، هناك تكلفة إضافية قدرها $5 USDT—ليصبح المجموع $15 USDT. إذا استخدمت "تنفيذ كصانع سوق فقط" ودفع رسوم صانعي سوق %0.08 دون انزلاق سعري، تصبح الرسوم $8 USDT—ولكنك تخاطر بعدم تنفيذ الأمر (تكلفة الفرصة).

للتقييم الشامل: إجمالي التكلفة = رسوم التداول + الانزلاق السعري + الفارق السعري (+ معدل التمويل في المشتقات إذا كان ذلك مناسبًا). يجب أن توازن عند اختيار نوع الأمر بين ضمان التنفيذ والتكلفة الإجمالية للصفقة.

المصطلحات الأساسية

صانع السوق: متداول يوفر السيولة بوضع أوامر في دفتر الأوامر، ويحصل على رسوم مخفضة أو حوافز مالية.
المستفيد: متداول يستهلك السيولة بتنفيذ أوامر سوق أو مطابقة أوامر قائمة فورًا—وغالبًا ما يدفع رسومًا أعلى.
السيولة: سهولة شراء أو بيع الأصول في السوق؛ زيادة السيولة تقلل الانزلاق السعري.
دفتر الأوامر: قائمة آنية لأوامر الشراء والبيع تعرضها المنصة، وتعكس العرض والطلب الحاليين.
هيكل الرسوم: جدول رسوم تفاضلي تستخدمه المنصات لتحفيز صانعي السوق على توفير السيولة.

الأسئلة الشائعة

لماذا تختلف رسوم صانعي السوق والمستفيدين؟

صانعو السوق يوفرون السيولة للسوق، ولذلك يحصلون على رسوم أقل أو حتى حوافز مالية؛ أما المستفيدون فيستهلكون السيولة بتنفيذ صفقاتهم فورًا ويدفعون رسومًا أعلى. هذا الهيكل يشجع المستخدمين على توفير السيولة ويُحسن عمق السوق. على سبيل المثال، في Gate، قد تكون رسوم صانعي السوق %0.1، بينما رسوم المستفيدين %0.15. يمكن للمتداولين النشطين تقليل التكاليف بشكل كبير باستخدام استراتيجيات صانع السوق.

هل يؤثر مستوى كبار العملاء (VIP) على رسوم صانعي السوق والمستفيدين؟

نعم. تقدم معظم المنصات مستويات كبار العملاء بناءً على حجم تداولك أو أرصدة حسابك—كلما ارتفع مستواك، زادت الخصومات على الرسوم. قد يدفع المستخدمون الجدد الأسعار القياسية، لكن بعد الوصول إلى حجم تداول شهري قدره $1,000,000 USDT يمكنهم الحصول على خصم %20 لكل من صانعي السوق والمستفيدين. في Gate، يمكنك التحقق من مستواك الحالي ومعدلات الرسوم المقابلة من خلال صفحة حسابك.

أنا متداول تجزئة صغير—هل أستخدم أوامر صانعي السوق أم المستفيدين لتوفير الرسوم؟

إذا كنت تتداول قليلًا، قد يكون استخدام أوامر المستفيد (السوق) أبسط—ركز على الاستراتيجية بدلاً من تحسين كل فارق رسوم. إذا كنت متداولًا نشطًا، تعلّم استخدام أوامر الحد (صانع السوق) وشارك في برامج الحوافز أو الترقية لكبار العملاء؛ مع تراكم حجم التداول، تصبح وفورات الرسوم من كونك صانع سوق كبيرة.

هل رسوم صانعي السوق والمستفيدين متساوية في التداول الفوري والمشتقات؟

غالبًا لا. عادة ما تكون رسوم صانعي السوق والمستفيدين في التداول الفوري أقل (مثل %0.1/%0.15)، بينما تحمل المشتقات مخاطر أعلى وبالتالي غالبًا ما تفرض رسومًا أعلى (مثل %0.02/%0.05). تختلف جداول الرسوم أيضًا بين المنصات—دائمًا قارن بين رسوم الفوري والمشتقات قبل اختيار المنتجات.