EtherFi، بنك رقمي للعملات المشفرة وبروتوكول إعادة استثمار سائل بأكثر من 6 مليارات دولار من ودائع المستخدمين، خصصت 25 مليون دولار لبنية تحتية لصندوق Nest الخاص بـ Plume Network لدمج عائد الأصول الواقعية (RWA) مباشرة في منصتها، وفقًا لإعلان في 19 مارس.
سيبدأ الإطلاق بالتعرض لصندوق nBASIS الخاص بـ Plume، المرتبط بصندوق USCC للعملات المشفرة الخاص بـ Superstate — وهو استراتيجية تجمع بين تداولات الفارق في العملات المشفرة، ومكافآت الستاكينج، والأوراق المالية الحكومية — مع خطط لإضافة صندوق RWA مخصص داخل واجهة EtherFi في مرحلة لاحقة. يوسع هذا التكامل تعرض الأصول المرمّزة عبر قاعدة مستخدمي EtherFi، مستفيدًا من بنية Plume التوافقية والإبلاغية على السلسلة.
يعكس هذا التحرك تحولًا أوسع في الصناعة، حيث ارتفعت قيمة الأصول الواقعية المرمّزة إلى أكثر من 27 مليار دولار من حوالي 5.7 مليار دولار في بداية عام 2025، مدفوعة بشكل كبير بمنتجات الخزانة الأمريكية المرمّزة من قبل جهات إصدار تشمل BlackRock، Franklin Templeton، وCircle.
هيكل التكامل والإطلاق المراحل
المرحلة الأولى: التعرض لصندوق nBASIS
يمنح التخصيص الأولي مستخدمي EtherFi تعرضًا غير مباشر لصندوق nBASIS، الذي يحقق عوائد من فروق الفارق — الفرق في السعر بين السوق الفوري والعقود الآجلة — عبر عدة عملات مشفرة بما في ذلك بيتكوين، إيثيريوم، سولانا، وXRP. يُشغل الصندوق بواسطة صندوق USCC الخاص بـ Superstate، الذي يدمج استراتيجيات حمل العملات المشفرة مع مكونات الأصول التقليدية. هذا الهيكل، الذي كان متاحًا تقليديًا فقط للمستثمرين المؤسساتيين أو ذوي الخبرة، أصبح الآن متاحًا من خلال المنصة المدمجة مع ضوابط مخاطر محددة مسبقًا وميزات التوافق التي تديرها بنية Plume التحتية.
المرحلة الثانية: صندوق RWA مخصص
بعد التخصيص الأولي لرأس المال، تخطط EtherFi لدمج صندوق أصول واقعية مخصص مباشرة في واجهتها للمستخدمين. سيمكن ذلك مستخدمي EtherFi من الوصول إلى تدفقات عائد الأصول المرمّزة دون مغادرة المنصة، مما يبسط تجربة المستخدم مع الحفاظ على الشفافية والإبلاغ على السلسلة.
بنية التوافق والإبلاغ
تعالج بنية صندوق Nest الخاصة بـ Plume التنفيذ، والإبلاغ على السلسلة، وميزات التوافق، مما يقلل من عبء العمليات على EtherFi. تم تصميم البنية لتغليف استراتيجيات الاستثمار المؤسسي في منتجات على السلسلة سهلة الوصول، مع دمج قدرات التحقق من الهوية ومراقبة المعاملات. اتخذت Plume خطوات نحو التكامل مع القطاع المالي التقليدي، بما في ذلك التسجيل كوكيل تحويل مع هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في أكتوبر 2025.
تطور EtherFi: من إعادة الاستيكينج إلى بنك رقمي
خلفية المنصة
بدأت EtherFi كبروتوكول إعادة استثمار سائل على إيثيريوم، يسمح للمستخدمين باستثمار ETH مع الاحتفاظ بالسيولة من خلال رمز eETH الخاص بها. توسع البروتوكول منذ ذلك الحين ليشمل خدمات مالية أوسع، وفي منتصف 2024، أطلقت منتج بطاقة ائتمان كجزء من مجموعة أوسع تهدف إلى تمكين المستخدمين من الادخار، والاستثمار، وإنفاق العملات المشفرة دون الحاجة للتحويل إلى العملة الورقية.
رؤية Defibank
أوضح المدير التنفيذي Mike Silagadze أن الهدف النهائي هو بناء مجموعة مالية شاملة — إيداعات الرواتب، والمدخرات، وتوليد العائد، والإنفاق اليومي — كلها ضمن بنية EtherFi غير الحافظة للأصول. يطلق على هذا المفهوم اسم “defibank”، الذي يمزج بين واجهات البنوك التقليدية وعوائد DeFi الأصلية.
في فبراير 2026، نقلت EtherFi حسابات السيولة وبرنامج البطاقات من Scroll إلى شبكة OP Mainnet الخاصة بـ Optimism، مما جلب أكثر من 70,000 بطاقة نشطة وحوالي 300,000 حساب مستخدم إلى السلسلة العليا كجزء من شراكة مع OP Labs. يضيف تكامل Plume الآن طبقة عائد الأصول الواقعية، موسعًا عروض المنصة لتشمل استراتيجيات DeFi الأصلية وما بعدها.
نمو سوق الأصول الواقعية
ارتفاع الأصول المرمّزة
وفقًا لبيانات RWA.xyz، نمت قيمة الأصول الواقعية المرمّزة إلى أكثر من 27 مليار دولار من حوالي 5.7 مليار دولار في بداية 2025. وكان جزء كبير من هذا النمو مدفوعًا بمنتجات الخزانة الأمريكية المرمّزة، التي تمثل الآن أكثر من 11 مليار دولار من القيمة على السلسلة. توفر هذه المنتجات للمستثمرين وصولًا مبنيًا على البلوكشين إلى أدوات الدين المدعومة من الحكومة، مع دمج التسوية على السلسلة والعائد من سندات قصيرة الأجل وصناديق السوق النقدية.
الجهات المصدرة الرئيسية
من بين الجهات المصدرة الرائدة لمنتجات الخزانة المرمّزة:
Circle’s USYC: حوالي 2.3 مليار دولار من الأصول
BlackRock’s BUIDL fund: حوالي 2 مليار دولار من الأصول
صندوق Franklin Templeton على السلسلة: أكثر من مليار دولار من الأصول
موقف Plume
تُفيد Plume أن لديها 262,325 حاملًا للأصول الواقعية المرمّزة يمتلكون أكثر من 348 مليون دولار من الأصول المرمّزة، مع ارتفاع قيمة الأصول الموزعة بنسبة 69% خلال الثلاثين يومًا الماضية. منتجات صندوق Nest الخاصة بها متاحة بالفعل، بما في ذلك صندوق nBASIS الذي يضم أكثر من 26 مليون دولار من الأصول.
في نوفمبر 2025، توقع Chris Yin، أحد مؤسسي ومدير Plume، أن سوق الأصول الواقعية المرمّزة قد ينمو بمقدار خمسة أضعاف في 2026، مدفوعًا برغبة المستخدمين في فرص عائد أعلى تتجاوز التركيز الحالي على سندات الخزانة الأمريكية.
المبررات الاستراتيجية
تنويع مصادر العائد
قال Teddy Pornprinya، أحد مؤسسي Plume، إن “عوائد DeFi تتضيق بشكل متزايد في سوق اليوم”، مضيفًا أن المستخدمين التجزئة الذين يتم استقطابهم عبر بنوك رقمية مثل EtherFi يبحثون عن مصادر عائد أكثر استدامة وتنويعًا بعيدًا عن استراتيجيات DeFi الأصلية. يعالج هذا التكامل هذا الطلب من خلال تقديم منتجات عائد بمستوى مؤسسي للمستخدمين التجزئة عبر واجهة على السلسلة مبسطة.
منصة عائد موحدة
قال متحدث باسم EtherFi: “نحن نبني بنكًا رقميًا حيث يعيش كل مصدر عائد، سواء على السلسلة أو خارجها، تحت سقف واحد. هذه الشراكة مع Plume وSuperstate خطوة مهمة نحو تحقيق ذلك.” يمثل هذا التكامل خطوة ملموسة نحو رؤية EtherFi لتقديم منصة مالية شاملة حيث يمكن للمستخدمين الوصول إلى تدفقات عائد متنوعة بجانب منتجات الدفع والإنفاق.
الأسئلة الشائعة
ما هي شراكة EtherFi وPlume؟
خصصت EtherFi 25 مليون دولار لبنية تحتية لصندوق Nest الخاص بـ Plume، بدءًا من التعرض لصندوق nBASIS المرتبط بصندوق USCC الخاص بـ Superstate. سيتوسع الشراكة لتشمل صندوق أصول واقعية مخصص داخل واجهة EtherFi، مما يمنح المستخدمين الوصول إلى عوائد من الأصول التقليدية المرمّزة بجانب استراتيجيات DeFi الأصلية.
كيف يحقق صندوق nBASIS العوائد؟
يحقق صندوق nBASIS عوائد من فروق الفارق — الفرق في السعر بين السوق الفوري والعقود الآجلة — عبر عدة عملات مشفرة بما في ذلك بيتكوين، إيثيريوم، سولانا، وXRP. يُشغل بواسطة صندوق USCC الخاص بـ Superstate، الذي يدمج استراتيجيات حمل العملات المشفرة مع الأوراق المالية الحكومية، ويقدم هيكلًا كان متاحًا تقليديًا فقط للمستثمرين المؤسساتيين.
ما هو الرؤية الاستراتيجية الأوسع لـ EtherFi؟
تتطور EtherFi من بروتوكول إعادة استثمار سائل إلى “بنك رقمي” شامل — منصة مالية غير حافظة للأصول تتيح للمستخدمين الوصول إلى إيداعات الرواتب، وحسابات التوفير، وتوليد العائد، ومنتجات الإنفاق اليومي دون الحاجة للتحويل إلى التمويل التقليدي. يضيف تكامل Plume عائد الأصول الواقعية إلى هذا النظام البيئي، موسعًا نطاقه ليشمل ما هو أبعد من استراتيجيات DeFi الأصلية.
إخلاء المسؤولية: قد تكون المعلومات الواردة في هذه الصفحة من مصادر خارجية ولا تمثل آراء أو مواقف Gate. المحتوى المعروض في هذه الصفحة هو لأغراض مرجعية فقط ولا يشكّل أي نصيحة مالية أو استثمارية أو قانونية. لا تضمن Gate دقة أو اكتمال المعلومات، ولا تتحمّل أي مسؤولية عن أي خسائر ناتجة عن استخدام هذه المعلومات. تنطوي الاستثمارات في الأصول الافتراضية على مخاطر عالية وتخضع لتقلبات سعرية كبيرة. قد تخسر كامل رأس المال المستثمر. يرجى فهم المخاطر ذات الصلة فهمًا كاملًا واتخاذ قرارات مدروسة بناءً على وضعك المالي وقدرتك على تحمّل المخاطر. للتفاصيل، يرجى الرجوع إلى
إخلاء المسؤولية.
