لماذا تسببت جملة واحدة من بنك اليابان المركزي في ارتجاف الأسواق العالمية ثلاث مرات؟

في هذا الوقت الحساس، لماذا ينخفض مؤشر شنغهاي يومياً مع تراجع ثلاثة إلى أربعة آلاف سهم؟ ولماذا يترنح النظام المالي الآسيوي؟ هل لليابان هذا التأثير الكبير فعلاً؟

"هذا الرجل الياباني سيثير المشاكل مجدداً!" ربما كان جميع المستثمرين في أسواق رأس المال العالمية يرددون هذه الجملة في سرهم خلال اليومين الماضيين. فقد أطلق المحافظ الجديد لبنك اليابان، كازوؤو أويدا، إشارة مفاجئة لرفع أسعار الفائدة، مما أدى مباشرة إلى هبوط جماعي لمؤشرات الأسهم الأمريكية الثلاثة الكبرى، حيث انخفض مؤشر داو جونز بـ427 نقطة، حتى سوق العملات الرقمية لم يسلم من التأثير. هذا المشهد يشبه تماماً إعلان أحد الجيران فجأة عن مضاعفة فوائد الودائع، حينها ستفكر حتماً: هل يجب أن أنقل أموالي من المصارف الأخرى؟

كون اليابان أكبر حامل أجنبي لسندات الخزانة الأمريكية، حيث تملك 1.2 تريليون دولار من هذه السندات، فإن تحركاتها تشبه سيف داموقليس المعلق فوق الأسواق العالمية. وعندما ارتفع عائد السندات اليابانية لأجل عشر سنوات إلى 1.8%، وهو أعلى مستوى منذ 2008، تصاعد ضغط عودة الأموال إلى اليابان، ما دفع عوائد السندات الأمريكية لتتجاوز 4%. هذا التباين في سياسات البنكين المركزيين الأمريكي والياباني يشبه إلى حد كبير اثنين من السائقين يسيران عكس بعضهما على طريق سريع—أحدهما يضغط على البنزين والآخر يضغط الفرامل بقوة، ولا بد أن تقع الكارثة في النهاية.

هل تذكرون "ذعر التشديد" في 2022؟ حينها، مجرد تلميح الاحتياطي الفيدرالي إلى تشديد السياسة النقدية تسبب في هروب ضخم لرؤوس الأموال على مستوى العالم. الآن يعيد التاريخ نفسه، لكن هذه المرة البطل هو اليابان. المثير للاهتمام أن كبار وول ستريت يظهرون هدوءاً لافتاً: "الأسهم الأمريكية ارتفعت هذا العام بنسبة 16%، والتصحيح صحي في الواقع." لكن هل يستطيع المستثمر العادي أن يكون بهذا الاطمئنان فعلاً؟

باعتبار أن عائد السندات الأمريكية هو مرجعية تكلفة الاقتراض عالمياً، فإن تقلبه يؤثر بشكل مباشر على القروض العقارية وقروض الشركات وغيرها. الأمر يشبه تماماً عندما تكون تسدد قرض منزل وفجأة تسمع أن سعر الفائدة المرجعي سيرتفع، ذلك الشعور بأن المحفظة ستضيق لا بد أن الجميع مر به. في عصر مليء بعدم اليقين كهذا، بدلاً من انتظار تقلبات السوق بشكل سلبي، من الأفضل البحث عن أدوات تحوطية لمواجهة المخاطر.

في النهاية، السبب وراء إثارة جملة واحدة من بنك اليابان لكل هذا الجدل هو أنها تعكس هشاشة أسواق رأس المال العالمية. في هذا العصر شديد الترابط، لا يمكن لأي سوق أن يكون في مأمن لوحده. فالأجدى أن تستعد للتحوط ضد المخاطر مسبقاً، لأن الفرص دائماً لمن يستعدون لها. #日本加息 #خفض الفائدة الأمريكية #ناسداك