说一下黄金和白银的上涨逻辑

المنطق الرئيسي وراء ارتفاع الذهب هو أن حجم ديون البنوك المركزية العالمية يتوسع باستمرار، ففي أول 7 أيام من عام 2026، أصدرت البنوك المركزية العالمية أكثر من 200 مليار دولار من السندات.

الآن، تم رفع حد ديون الولايات المتحدة إلى 41 تريليون دولار، وحجم ديون الولايات المتحدة الآن هو 38 تريليون دولار، ولا يزال هناك مجال كبير للتوسع.

لكن وفقًا لتصريحات وزير الخزانة الأمريكي بيني برات، فإن الإصدار الرئيسي في المستقبل قد يكون سندات طويلة الأجل، وبمجرد أن تقوم الولايات المتحدة بتعديل هيكل إصدار الديون، فإن سرعة توسع الديون ستنخفض، وبالطبع، هذا قد يتطلب أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي معدلات الفائدة، حتى يجذب المزيد من الأموال للسندات طويلة الأجل.

لذا، بعد أن يقوم وزارة الخزانة الأمريكية بتعديل هيكل إصدار الديون، حتى لو استمر الذهب والفضة في الارتفاع، فمن المفترض ألا يكون الأمر جنونيًا كما هو الآن، فقد انخفضت سرعة ارتفاع الذهب مؤخرًا، لكن الفضة لا تزال في حالة جنون.

ثانيًا، السبب في أن الذهب والفضة يحظيان الآن بشعبية في السوق هو أن الأموال لم تتدفق إلى الاقتصاد الحقيقي. حجم الديون يتوسع باستمرار، والإنفاق الحكومي يتزايد، لكن هذه السيولة الزائدة، بسبب الركود في الاقتصاد الحقيقي، لا يمكن إقراضها، وتظل تتداول داخل النظام المالي، والذهب والفضة هما من الأصول الجيدة لذلك.

خلال دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، في الواقع، تتدفق هذه الأموال إلى سوق إعادة الشراء العكسي في الولايات المتحدة، نظرًا لارتفاع معدلات الفائدة المستمر، فإن عائدات إعادة الشراء العكسي أكثر استقرارًا وثراءً، وقد وصل حجم إعادة الشراء العكسي إلى 20 تريليون دولار في أعلى مستوياته.

منذ نهاية دورة رفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، بدأت الأموال تتدفق بشكل مستمر من سوق إعادة الشراء العكسي في الولايات المتحدة إلى سوق المعادن الثمينة وأسهم الولايات المتحدة.