سوق التعديلات بعد عيد الميلاد: جفاف السيولة يشير إلى نقطة تحول في سوق العملات المشفرة

تواجه سوق الأصول المشفرة حاليًا حالة من الحظر المحتمل للعوامل الكلية الخطرة. مع بداية عطلة عيد الميلاد، يبرز الانخفاض السريع في السيولة تغيرات كبيرة في هيكل السوق.

لمحة عن السوق الحالية

بيتكوين (BTC) تتداول حاليًا عند $92.78K، بزيادة قدرها +1.52% خلال 7 أيام. وتحتل 56.46% من السوق، حيث تصل القيمة السوقية الإجمالية للأصول المشفرة إلى 2.95 تريليون دولار. من ناحية أخرى، ارتفعت إيثريوم (ETH) بنسبة +2.13% خلال 7 أيام، بينما تراجعت سولانا (SOL) بنسبة -5.59%، وما زالت في مرحلة تصحيح.

انخفضت القيمة السوقية للعملات المستقرة إلى 318.4 مليار دولار، مسجلة انخفاضًا بنسبة 0.28% خلال الأيام السبعة الماضية. لا تزال USDT تحتفظ بأكثر من 60% من حصة السوق.

هشاشة السوق التي كشفت عنها سوق عيد الميلاد

قبل وبعد عيد الميلاد في 24 ديسمبر، شهدت بيتكوين انخفاضًا حادًا بمقدار 2,300 دولار خلال 45 دقيقة، وتم تصفية أكثر من 66 مليون دولار من مراكز الرافعة المالية. لم يكن مجرد تصحيح، بل كان حدثًا يوضح هشاشة السوق في بيئة ذات سيولة ضعيفة.

• انسحاب المؤسسات الاستثمارية: سجلت صناديق ETF للبيتكوين الفوري تدفقات خارجة صافية بقيمة 589 مليون دولار، وETF لإيثريوم بقيمة 80.3 مليون دولار. سحب الأموال قبل العطلة أضعف دعم السوق.
• التحذيرات الفنية: يظل بيتكوين في نطاق رئيسي بين $83,000 و$89,000، بينما تتداول إيثريوم بين $2,750 و$3,050، ويُختبر دعم سولانا عند $115-130.

التحول الجذري في هيكل السوق بحلول 2026

لقد دخلت نظرية “الدورة الربعية” مرحلة غير قابلة للتطبيق. يتحول سوق التشفير من التمركز حول التنظيم إلى دمجه في الأسواق المالية السائدة. تنتقل السيطرة من المعدين الأوائل إلى المؤسسات الكبرى في وول ستريت.

وجهان للبيئة الكلية:

كعامل خطر، وفقًا للدورات التاريخية، فإن فترة السوق الهابطة التقليدية قد بدأت بالفعل. من ناحية أخرى، كعوامل إيجابية، توفر احتمالات خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، واستمرار السيولة العالمية، ودعم الشركات المدرجة والمؤسسات المدارة للأصول، دعمًا هيكليًا.

توقعات أدنى سعر في السوق الهابطة لعام 2026

حتى مع دخول السوق في مرحلة تصحيح، من المتوقع أن تكون مدة هذا التصحيح أقصر بكثير مقارنة بالماضي. يدعم الشراء الهيكلي من قبل المؤسسات، مما يشكل خط دفاع قوي عند القاع.

توقعات أدنى سعر في السوق الهابطة: نطاق $50,000 إلى $60,000

معالم مهمة قريبة

إلغاء قفل الرموز المتوقع:

• Jupiter (JUP): في 28 ديسمبر، سيتم إصدار 53.47 مليون رمز (حوالي 10.7 مليون دولار).
• Kamino (KMNO): في 30 ديسمبر، سيتم إلغاء قفل 230 مليون رمز (حوالي 11.69 مليون دولار).
• EigenLayer (EIGEN): في 1 يناير، من المتوقع إصدار 36.82 مليون رمز.
• Ethena (ENA): في 2 يناير، من المتوقع إلغاء قفل 40.63 مليون رمز.

تقدم تنظيم البيئة التنظيمية: ابتداءً من يناير 2026، من المتوقع تنفيذ إطار عمل الإفصاح عن مخاطر الأصول المشفرة من قبل لجنة بازل، ونظام التبادل الضريبي التلقائي في سويسرا، وتنظيم الضرائب المشدد في المملكة المتحدة. ستعزز الشفافية التنظيمية ثقة السوق، بينما ستسرع متطلبات الامتثال من دخول المؤسسات.

قراءة مؤشرات نفسية السوق

مؤشر RSI الحالي هو 51.46 (نطاق محايد)، ومؤشر الخوف والجشع هو 22 (نطاق الخوف)، ومؤشر موسم العملات البديلة هو 37 (محايد)، مما يدل على أن السوق يتحول من تفاؤل مفرط إلى حذر.

نقطة التحول التالية تعتمد على توقيت خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي. حاليًا، انخفض احتمال خفض الفائدة في يناير إلى 13.3%، ولكن إذا تراجع ضغط التضخم، فإن بيئة السيولة ستتحسن بشكل كبير، وقد يتغير المشهد الكلي بشكل جذري.

السوق الآن على مفترق طرق بين التفاؤل المفرط والتشاؤم، مع ما تشير إليه ضعف السيولة من أن تقلبات كبيرة ستحدث بسرعة. ستكون 2026 نقطة تحول في تشكيل هيكل سوق جديد وسط تنظيم ومؤسسات.