الأصول المشفرة «تقتحم» سوق الأسهم الأمريكية: أكثر من 250 شركة مدرجة تتجه نحو جنون المضاربة ومخاطر محتملة

عندما أعلن قادة الولايات المتحدة علنًا دعمهم للعملات المشفرة، بدأت قواعد اللعبة في وول ستريت تتغير بشكل سري. وكشفت وسائل إعلام خارجية أن سوق رأس المال الأمريكي يمر الآن بموجة غير مسبوقة من “التشفير” — حيث بدأت العديد من الشركات المدرجة التقليدية في دمج الأصول الرقمية ضمن محفظتها الاستثمارية الأساسية، وارتفعت تفضيلات السوق للمخاطر إلى مستويات خطيرة.

تأثير ترامب: من التراجع السياسي إلى جنون السوق

أعلن ترامب علنًا أنه “أول رئيس تشفير”، وهذه ليست مجرد تصريحات سياسية. منذ توليه المنصب، سرعان ما أوقف التنظيم الصارم لصناعة التشفير الذي فرضه الحكومة السابقة، ودفع نحو تشريعات مؤيدة للعملات المشفرة، وقدم دعمًا علنيًا للاستثمار في الأصول الرقمية عدة مرات. حتى أنه شارك شخصيًا في إصدار عملة meme تسمى TRUMP، وهو تصرف رمزي يدل على أن العملات المشفرة دخلت رسميًا من هامش السوق إلى المشهد المالي الرئيسي.

تحول الإشارات السياسية أدى إلى تأثيرات متسلسلة. كانت الأصول المشفرة، التي كانت تعتبر سابقًا “غير تقليدية” من قبل المستثمرين المؤسساتيين، تصبح الآن هدفًا استثماريًا تتسابق الشركات المدرجة على اقتنائها.

“مقامرة” 250 شركة: المراهنة على السعر كجزء رئيسي من الأعمال

تشير البيانات إلى أن أكثر من 250 شركة مدرجة أدرجت العملات المشفرة في ميزانياتها، من بينها شركات تكدس كميات كبيرة من البيتكوين وأصول رقمية أخرى كجزء من استراتيجيتها الاستثمارية الأساسية. والأكثر إثارة للاهتمام هو أن بعض الشركات المدرجة أصبحت تعتمد بشكل كبير على أنشطتها الأساسية، حيث لم تعد مصادر دخلها الرئيسية من الإنتاج أو الخدمات أو التكنولوجيا، بل من حيازة الأصول المشفرة والمراهنة على ارتفاع أسعارها.

الطريقة التي تتواجد بها هذه الشركات هي بشكل أساسي: تمويل لشراء الأصول الرقمية — انتظار ارتفاع السعر — مكافأة المستثمرين. هذا “نموذج أعمال” قائم على التوقعات السعرية، ويحول المخاطر بشكل منهجي من البورصات والمستثمرين الأفراد إلى المستثمرين المؤسساتيين والمساهمين العاديين.

انتشار المخاطر: من البورصات إلى سوق الأسهم

كانت سوق العملات المشفرة الصاعدة تتركز سابقًا في البورصات المتخصصة والمستثمرين الأفراد النشطين. لكن هذه الدورة الحالية تتميز بكون الدعم السياسي وتعزيز البيئة التنظيمية أدى إلى انتشار مخاطر الأصول المشفرة عبر سوق الأسهم إلى ملايين المستثمرين العاديين.

ظاهرة نادراً ما تُناقش هي أن حمى التداول في العملات عالية المخاطر مثل meme coins تتسرب أيضًا إلى مستوى الشركات المدرجة. فبعد أن كانت استثمارات العملات الميمية تُعتبر سابقًا مجرد “لعب”، أصبحت بعض الشركات المدرجة تدرجها ضمن أصولها المؤسسية، مما يزيد من المضاربة وعدم الاستقرار في السوق بشكل أكبر.

الأزمة المخفية: فقاعة التقييم ومخاطر التقلب

عندما تصبح استثمارات العملات المشفرة جزءًا رئيسيًا من “العمل” للشركات المدرجة، فإن السوق يتحمل الآن خطرًا هيكليًا محتملًا. فهذه الشركات التي تعتمد بشكل أساسي على حيازة الأصول الرقمية وتفتقر إلى مصادر ربح تقليدية، تعتمد تقييماتها بشكل كامل على تقلبات السوق الدورية للعملات المشفرة. وإذا تغيرت الاتجاهات السياسية أو انعكست مشاعر السوق، قد تتعرض أسعار أسهمها لانخفاض حاد.

بالإضافة إلى ذلك، فإن استدامة الدعم السياسي ذاته غير مؤكدة. فالتاريخ يُظهر أن تغيرات البيئة التنظيمية للسوق المشفرة غالبًا ما تأتي بشكل مفاجئ. وعندما يمتلك عدد كبير من المستثمرين العاديين أصولًا عالية المخاطر بشكل غير مباشر من خلال الشركات المدرجة، فإن المخاطر النظامية المحتملة تكون قد تم زرعها بالفعل.

إن التوجه نحو جعل العملات المشفرة جزءًا رئيسيًا من السوق السائد هو اتجاه لا مفر منه، لكنه يتسارع بشكل أسرع مما كان متوقعًا، ويشمل عددًا أوسع من المشاركين. وفي هذه الموجة، لا يقتصر الأمر على تضخيم أرباح المستثمرين فحسب، بل يمتد أيضًا إلى طول سلسلة انتقال المخاطر بشكل غير محدود.