هذه الانهيارات في سوق العملات الرقمية، بصراحة، هي نتيجة اصطدام قوتين ببعضهما البعض. من الناحية الظاهرية، عند صدور خبر تصاعد الحرب التجارية بين أوروبا وأمريكا الشمالية صباحًا، تلاشت آفاق الاقتصاد العالمي فجأة وظللها الظلام. الجميع بدأ يشعر بالذعر، وسارعوا إلى بيع الأصول عالية المخاطر — الأسهم والعملات الافتراضية — واحدة تلو الأخرى لتحويلها إلى نقد أو ذهب، وهذا كان نقطة انطلاق الجولة الأولى من البيع.

لكن المشكلة تكمن في وجود جذر مرض سوق العملات الرقمية نفسه. هناك الكثير من الأشخاص الذين يستخدمون الرافعة المالية لاقتراض الأموال وتداول العملات، وبمجرد أن ينخفض السعر، يتم تفعيل عمليات التصفية الفورية لحساباتهم. يتم تلقائيًا تصفية المراكز وسداد الديون، وهذه العملية بدورها تزيد من وتيرة هبوط السوق. النتيجة؟ تؤدي عمليات التصفية إلى استمرار انخفاض الأسعار، وتفلس العديد من الحسابات، وكأنها أسقطت أول قطعة من لعبة الدومينو، فتتساقط باقي القطع واحدة تلو الأخرى، وتزداد وتيرة الانخفاض بشكل جنوني.

جوهر الأمر أن هذا الانهيار يعكس مشكلة عميقة في سوق العملات الرقمية. حتى الآن، لا تزال تعتبر أصولًا عالية المخاطر في أذهان المستثمرين، ولم تحظَ بعد بمكانة "الذهب الرقمي". وعندما تظهر أحداث مخاطر، تتصرف العملات الرقمية بنفس طريقة سوق الأسهم، بل وأحيانًا بتقلبات أشد. هذا يوضح هشاشة السوق، ويذكرنا أيضًا: أن لعبة الرافعة المالية إذا خرجت عن السيطرة، فإن العواقب ستكون وخيمة جدًا.