لا أحد ينكر أن الكثيرين في هذه الفترة يحبون مقارنة مسار البيتكوين الحالي مع عام 2022، ويقولون إنه يشبه إلى حد كبير. عند النظر عن كثب، يتضح أن الشموع اليابانية على المدى القصير متشابهة بعض الشيء، لكن المقارنة بهذه الطريقة تعتبر تدميرًا كاملًا للمفهوم.

من دورة السعر، والبيئة الاقتصادية الكلية، إلى السيولة وهيكل المراكز، فإن المنطق الأساسي وراء كل منهما ليس هو نفسه على الإطلاق. السوق المالية أكثر شيء مخادع هو أن يُخدع المرء بالتشابه الظاهري في البيانات، مع تجاهل المحركات الأساسية طويلة الأمد، والبيئة الكلية، والعوامل الأساسية.

**ما هو الوضع في عام 2022**

هل تتذكر مارس 2022؟ في ذلك الوقت، كانت الولايات المتحدة في دائرة مفرغة من التضخم المرتفع ورفع الفائدة، والسبب الرئيسي هو:

تسهيل السيولة بشكل مفرط خلال جائحة كورونا، مما أدى إلى انفجار السيولة. وعندما اندلعت الصراع في أوكرانيا، اشتعل التضخم مرة أخرى، وارتفعت أسعار جميع السلع. والنتيجة كانت؟ ارتفاع معدلات الفائدة الخالية من المخاطر، وسحب الأموال من السوق بشكل منهجي، وزيادة تشديد البيئة المالية. في ذلك الوقت، كان المستثمرون يفكرون فقط في الهروب، وكيفية التخلص من المخاطر. وطريقة هبوط البيتكوين كانت في جوهرها إيقاع البيع خلال دورة التشديد.

**الآن الأمور عكس ذلك تمامًا**

تدريجيًا، تتراجع حدة الوضع في أوكرانيا، وتقوم الولايات المتحدة بخفض الفائدة، وتطلق السيولة لمواجهة التضخم، ومؤشر CPI يتجه نحو الانخفاض، ومعدلات الفائدة الخالية من المخاطر أيضًا تتراجع. فقط هذا التغير يكفي ليغير قواعد اللعبة.