تداول العقود الآجلة: دليل التوازن بين المخاطر العالية والعوائد المرتفعة

من الصفر لفهم سوق العقود الآجلة

التداول بالعقود الآجلة هو أداة مالية معقدة لكنها قوية، تختلف عن التداول الفوري، حيث تتيح للمستثمرين تحقيق أرباح أكبر من خلال الرافعة المالية والبيع على المكشوف. ومع ذلك، فإن هذه الآلية المعززة للأرباح تأتي أيضًا مع مخاطر مضاعفة. قبل الدخول العميق في التداول، من الضروري فهم قدرتك على تحمل المخاطر — فهي الخطوة الأولى للدخول الآمن إلى عالم العقود الآجلة.

يشرح هذا الدليل للمبتدئين المستثمرين المفاهيم الأساسية، وآليات التداول، والمخاطر والفرص بشكل مفصل. سواء كنت مبتدئًا غير مألوف بالرافعة المالية، أو تود تنظيم معرفتك بشكل منهجي، ستساعدك هذه المادة على بناء إطار معرفي كامل.

ما هو التداول بالعقود الآجلة

ببساطة، العقود الآجلة هي عقد مشتق يسمح للمستثمرين بالتحكم في مركز أكبر برأس مال أقل. على عكس السوق الفوري، يتيح سوق العقود الآجلة للمستثمرين تحقيق أرباح سواء في ارتفاع أو انخفاض السعر.

على سبيل المثال، إذا كان لديك 10000 USDT وتتوقع ارتفاع البيتكوين، يمكنك اقتراض 90000 USDT، وبذلك تشتري عقدًا آجلًا للبيتكوين بمجموع 10 آلاف دولار. إذا ارتفع سعر البيتكوين من 50 ألف دولار إلى 60 ألف دولار، فإن استثمارك البالغ 10 آلاف USDT يصبح 12 ألف USDT. بعد سداد القرض، يكون صافي الربح 2000 USDT — هذه هي قوة الرافعة المالية. تقدم أكبر البورصات حاليًا رافعة تصل إلى 125 ضعفًا، مما يعني أن الأرباح النظرية يمكن أن تتضاعف 125 مرة.

نوعان رئيسيان من العقود الآجلة

عقود USDT-M / USDC-M (عقود خطية)

تُسوى هذه العقود باستخدام عملة مستقرة (مثل USDT أو USDC)، ويُعبر عن القيمة الاسمية بعملة قانونية. على سبيل المثال، BTCUSDT أو ETHUSDC، والعقد مرتبط بالأصول الرقمية، لكن الأرباح تُسوى بعملة مستقرة. هذا التصميم أكثر ودية للمبتدئين، لأنه أسهل في الحساب — حيث أن التغيرات في السعر تتوافق مباشرة مع الأرباح أو الخسائر بالعملة القانونية.

عقود Coin-M (عقود عكسية)

تُسوى هذه العقود باستخدام الأصل المشفر نفسه، مثل BTCUSD أو ETHUSD. وتُعبر القيمة الاسمية بالعملة المشفرة، وتناسب المتداولين ذوي الخبرة. وتنقسم هذه العقود إلى نوعين:

• عقود دائمة (永续合约): لا تاريخ انتهاء، وتُحتفظ بها بشكل دائم
• عقود محددة (交割合约): لها تاريخ انتهاء محدد، ويتم التسوية تلقائيًا عند الوصول إليه

يجب على المبتدئين أن يميزوا بين هذه الأنواع. على الرغم من أن المصطلحات قد تبدو معقدة، إلا أن المنطق الأساسي بسيط: فقط تذكر الأصل، عملة التسوية، وهل هناك تاريخ انتهاء، لتفهم أي عقد آجل.

كيف يعمل التداول بالعقود الآجلة

جوهر العقود الآجلة بسيط جدًا: توفر البورصة قرضًا للمستثمرين، مما يضاعف حجم تداولهم، ويزيد من الأرباح والخسائر المحتملة.

لنوضح ذلك بمثال: المستثمر أ يملك 10000 USDT، ويتوقع ارتفاع البيتكوين. يقترض من البورصة 90000 USDT، ويشتري عقدين من البيتكوين بمجموع 100000 دولار (افترض أن سعر البيتكوين الحالي 50 ألف دولار).

وفي اليوم التالي، ارتفع سعر البيتكوين إلى 60 ألف دولار. يمكن للمستثمر أ أن يغلق المركز ويحقق 120000 USDT. بعد سداد 90000 USDT قرضه، يصبح لديه 30000 USDT، وخصم رأس المال الأصلي 10000 USDT، يكون صافي الربح 20000 USDT.

المتغيرات الرئيسية في هذه العملية تشمل:

1. يمكن تعديل نسبة الرافعة المالية بحرية وفقًا لتحمل المخاطر
2. البيع والشراء على المكشوف سهل — يمكن تحقيق أرباح من الانخفاض أيضًا
3. بعد تحقيق الربح، يمكن الاحتفاظ بالمركز، أو زيادة الحجم، أو إغلاق جزء منه
4. إذا تحرك السعر عكس الاتجاه، يحتاج المستثمر إلى إضافة هامش لضمان عدم التصفية القسرية

المفاهيم الأساسية في العقود الآجلة

قبل التعمق في التداول، من المهم فهم بعض المصطلحات الأساسية:

الهامش والرافعة المالية: الهامش الابتدائي هو المبلغ المطلوب لفتح المركز، والهامش الصياني هو الحد الأدنى من الأموال للحفاظ على المركز. عندما ينخفض رصيد الحساب عن الحد الأدنى، يتم التصفية القسرية.

معدل المخاطر: مقياس لمستوى خطورة المركز الحالي. عندما يصل معدل المخاطر إلى 100%، يتم التصفية تلقائيًا. يُحسب معدل المخاطر كالتالي:
معدل المخاطر = الهامش الصياني ÷ ( الرصيد المتاح في الحساب - المبلغ المجمد - الخسائر غير المحققة )

الهامش المعزول والهامش الكلي: في وضع العزل، يُخصص لكل مركز أموال مستقلة، والخسائر لا تؤثر على مراكز أخرى. في وضع الهامش الكلي، تُستخدم جميع أموال الحساب لدعم جميع المراكز، مما يزيد من كفاءة رأس المال ولكنه يزيد من المخاطر.

سعر العلامة وسعر التصفية: سعر العلامة يجمع بين مؤشر السوق الفوري ومعدل التمويل، ويعكس القيمة الحقيقية للعقد بشكل أدق من سعر السوق الفوري. سعر التصفية هو السعر الذي يُحتم فيه التصفية القسرية.

الأرباح والخسائر غير المحققة (PnL): الأرباح أو الخسائر النظرية استنادًا إلى السعر الحالي، ولا تشمل رسوم التداول أو رسوم التمويل.

مزايا التداول بالعقود الآجلة

رأس مال صغير لتحقيق أرباح كبيرة

الجانب الأكثر جاذبية في العقود الآجلة هو كفاءتها الرأسمالية. باستخدام 10000 USDT مع رافعة 10 أضعاف، يمكنك التحكم في مركز بقيمة 10 آلاف دولار. مع ارتفاع السعر بنسبة 10%، يحقق التداول الفوري ربحًا قدره 1000 دولار فقط، لكن العقود الآجلة تتيح لك ربح 10000 دولار. وتصل الرافعة القصوى حاليًا إلى 125 ضعفًا، مما يضاعف الأرباح النظرية بشكل كبير.

يجب الانتباه إلى أن الرافعة العالية تعزز من مساحة الصعود، لكنها تزيد بشكل كبير من خطر التصفية، وهو غير مناسب للمبتدئين الذين يفتقرون إلى إدارة المخاطر.

تقصير دورة التداول بشكل كبير

سرعة التداول في العقود الآجلة تفوق السوق الفوري بكثير. في السوق الفوري، قد يتطلب الأمر 7 زيادات متتالية بنسبة 10% لضعف رأس المال. أما في العقود الآجلة، فبزيادة واحدة بنسبة 10% مع رافعة 10 أضعاف، يمكنك مضاعفة رأس مالك (10000 × 10 × 10% = 10000 ربح).

الربح في حالات الانخفاض ممكن أيضًا

في سوق العملات المشفرة، غالبًا ما تتركز فرص الارتفاع في سوق الثور، بينما يستمر سوق الدببة لفترات أطول. وظيفة البيع على المكشوف تتيح للمستثمرين تحقيق أرباح حتى في حالات الانخفاض، وهو أمر ذو قيمة خاصة للمحتفظين بالعملات.

أداة للتحوط من المخاطر

المستثمرون ذوو الخبرة يستخدمون العقود الآجلة للتحوط. إذا كنت تملك كمية كبيرة من الأصول الفورية وتخشى الانخفاض على المدى القصير، يمكنك فتح مركز بيع على المكشوف في العقود الآجلة. عندما تنخفض قيمة الأصول، يمكن أن تعوض أرباح مركز البيع على المكشوف جزءًا من الخسائر.

تحذيرات مخاطر التداول بالعقود الآجلة

خطر التصفية هو الأخطر

أخطر مخاطر في العقود الآجلة هو التصفية القسرية. عندما ينخفض رصيد الحساب إلى أقل من مستوى الهامش الصياني، يتم التصفية تلقائيًا. على سبيل المثال، إذا استخدمت رافعة 50 ضعفًا لشراء البيتكوين، فإن انخفاض السعر بنسبة 2% فقط (50 × 2% = 100%) يؤدي إلى التصفية الكاملة. حتى لو ارتد السعر بعد 5 دقائق، تكون الخسارة مؤكدة.

نفس المنطق ينطبق على البيع على المكشوف: مركز بيع على المكشوف برافعة 20 ضعفًا يُصفى إذا ارتفع السعر بنسبة 5%.

الكثير من المبتدئين لا يدركون أن تأثير الرافعة المالية يمكن أن يكون كبيرًا جدًا، وأن الخسائر المحتملة قد تساوي الأرباح المحتملة.

مخاطر أخرى مهمة

• تكلفة معدل التمويل: يتم فرض رسوم تمويل دورية على العقود الدائمة، وتتكبدها عند الاحتفاظ بالمركز لفترة طويلة
• مخاطر الانزلاق السعري: أثناء تقلب السوق الشديد، قد تختلف الأسعار الفعلية عن السعر المتوقع
• مخاطر السيولة: في حالات السوق القصوى، قد لا تتمكن من إغلاق المركز بسرعة
• المخاطر النفسية: الرافعة العالية تؤدي إلى تفاعلات عاطفية، وغالبًا ما تؤدي إلى خسائر أكبر

قائمة المصطلحات الكاملة في التداول بالعقود الآجلة

صندوق الحماية: صندوق احتياطي للمخاطر تديره المنصة، يُستخدم لامتصاص فجوات التصفية في الحالات القصوى.

الهامش الصياني: الحد الأدنى من الهامش المطلوب للحفاظ على المركز، ويتغير حسب حجم المركز.

نسبة الهامش الصياني: نسبة مئوية من الهامش المرتبط بحجم المركز. عندما ينخفض رصيد الحساب عن هذا المستوى، يتم التصفية.

نسبة الهامش: مقياس لسلامة المركز، وعندما تصل إلى 100%، يتم التصفية الكاملة.

الهامش المعزول: تخصيص أموال ثابتة لمركز واحد، مع عزل المخاطر، ويمكن تعديله يدويًا.

الهامش الكلي: دعم جميع المراكز باستخدام جميع أموال الحساب، مع زيادة كفاءة رأس المال، لكنه يزيد من المخاطر.

سعر العلامة: سعر مركب يجمع بين مؤشر السوق الفوري ومعدل التمويل، ويعكس القيمة الحقيقية للعقد بشكل أدق.

فرق سعر التصفية: الفرق بين سعر التصفية وسعر العلامة، يساعد المتداولين على تقييم مخاطر التصفية الفورية.

هامش المركز: الهامش الابتدائي بالإضافة إلى رسوم التداول عند التصفية.

الهامش الابتدائي: الحد الأدنى من الأموال لفتح المركز.

التصفية القسرية: آلية التصفية التلقائية عند انخفاض رصيد الحساب عن مستوى الهامش المطلوب.

إغلاق السوق (市价平仓): تنفيذ أمر وقف الخسارة بأفضل سعر متاح في السوق.

أمر السوق (市价单): أمر يُنفذ فورًا بأفضل سعر في السوق.

الأمر الذكي (智能下单): نظام يضع أوامر بناءً على أعلى احتمالية للسعر، وإذا لم يُنفذ بالكامل، يستمر في وضع أوامر عند السعر الأمثل.

مكافأة التداول: رموز مكافأة يمكن للمستخدمين استخدامها ضمن نطاق حجم تداول معين، ولا يمكن سحبها أو تحويلها.

الأمر المحدد (限价单): أمر معلق بسعر معين، يُنفذ فقط إذا وصل السوق إلى ذلك السعر أو أفضل منه.

وقف الخسارة والجني التلقائي (跟踪止盈止损): أوامر ديناميكية تتغير تلقائيًا مع تحرك السوق، وتُفعل عند تحرك السوق لصالح أو ضد المتداول.

هذه الدليل يغطي المفاهيم الأساسية للتداول بالعقود الآجلة. بعد إتقان هذه المفاهيم، ستكون قادرًا على تقييم الفرص والمخاطر بشكل أكثر عقلانية، ووضع استراتيجيات تداول مناسبة لك.