سوق العملات الرقمية في الربع الرابع: اختلاف الأداء وفشل ارتفاع نهاية العام

التوقعات بـ"انتعاش عيد الميلاد" في سوق العملات الرقمية لم تتحقق في ديسمبر، مما ترك بيتكوين وإيثيريوم بخسائر كبيرة. السوق أظهر بوضوح تحولًا نحو استراتيجية تجنّب المخاطر مع اقتراب نهاية العام. بدلاً من اكتساب الزخم، بدأت العملات الرقمية الرئيسية في مواجهة ضغط بيع كبير، لكن الفرق مع الأصول التقليدية مثل المعادن الثمينة أصبح أكثر وضوحًا.

حالة بيتكوين وإيثيريوم على المدى الطويل

في ديسمبر، انخفضت بيتكوين بحوالي 22%، وهو أدنى أداء شهري لها منذ ديسمبر 2018. الوضع أسوأ بالنسبة لإيثيريوم، حيث وصلت الخسائر الفصلية إلى 28.07% وفقًا لبيانات CoinGlass. هذه الأرقام ليست مجرد إحصائيات—بل تعكس تحولًا أساسيًا في سلوك المستثمرين مع اقتراب نهاية العام.

فهم هذه الديناميكيات أمر حاسم. يُعرف ديسمبر عادةً بأنه فترة صعود للعملات الرقمية بسبب إعادة توازن المحافظ وسيولة موسم العطلات. لكن هذا الدورة أصبحت مختلفة. بدلاً من ارتفاع الأسعار، تراجعت بسبب تدفقات الأموال التي أنشأت مراكز وخفضت الرافعة المالية. هذا النمط يشير إلى ضعف ثقة المستثمرين في الوقت الذي يحتاجون فيه إلى دعم.

سوق خاملة والفرق مع المعادن الثمينة

بينما تراجعت العملات الرقمية، وصلت المعادن الثمينة إلى مستويات قياسية جديدة. ارتفعت أسعار الذهب بسبب التوقعات بانخفاض معدلات الفائدة والتوترات الجيوسياسية. كما أظهر الفضة زخمًا قويًا، وبلغت البلاتين مستويات قياسية جديدة. هذا التباين ليس صدفة—بل يعكس كيف يرى المستثمرون فئات الأصول المختلفة.

شراءات البنوك المركزية وارتفاع الطلب على الصناديق المتداولة (ETFs) عززت المعادن الثمينة، خاصة الذهب. بالمقابل، لم تحصل البيتكوين وغيرها من العملات الرقمية على وضع “ملاذ آمن” الذي يتوقعه الكثيرون. على الرغم من وجود إشارات إيجابية على الأفق، إلا أن شهية المخاطرة لا تزال منخفضة. تقلبات عوائد السندات وتحركات العملات خلقت بيئة يفضل فيها المستثمرون الحفاظ على رأس المال بدلاً من النمو.

الصورة الحقيقية: أزمة السيولة وتحديد المراكز لنهاية العام

السبب الحقيقي للضعف مرتبط بالديناميكيات الموسمية. مع اقتراب نهاية العام، ينخفض حجم التداول ويقوم الشركات بسحب مراكزها لأسباب تتعلق بالميزانية. البيع المكثف، خاصة خلال جلسات التداول الأمريكية، يظهر أن مديري الصناديق ينظفون منازلهم بنشاط لفترة العطلات.

هذه الحالة تبرز هشاشة سوق العملات الرقمية—الذي يعتمد على شهية مخاطرة مستمرة ومشاركة سوقية. على عكس المعادن الثمينة، التي لديها طلب داخلي من الاحتياطيات المؤسسية واعتبارات الأمان، فإن بيتكوين يحاول فقط الحفاظ على مستويات الدعم.

التحدي لعام 2026

التحدي الأول لبيتكوين وسوق العملات الرقمية هو تحديد ما إذا كانت ستتمكن من الحفاظ على مستويات الدعم الحالية مع بداية العام الجديد. نهاية الربع الرابع تترك ظلالًا طويلة على معنويات المستثمرين. استجابة السوق المختلفة للإشارات الاقتصادية المتضاربة تظهر أن اعتماد العملات الرقمية أصبح أصعب مما كان يتوقعه أنصارها سابقًا.

السابقات لانتعاشات نهاية السنة التاريخية فقدت في هذا الدورة، مما يعني أن المستثمرين قاموا بتعديل توقعاتهم. مع دخول عام 2026، السوق بحاجة إلى محفزات أقوى للانتعاش من الضعف الموسمي والتنافس على جاذبية الأصول الآمنة التقليدية.