ارتفع زوج GBP/USD ليصل إلى ما فوق 1.3450 مع تباين التحول الحذر من قبل الاحتياطي الفيدرالي مع تخفيضات أسعار الفائدة المتوازنة من قبل بنك إنجلترا

يستمر الجنيه الإسترليني في التفوق مقابل الدولار الأمريكي، حيث يتداول زوج GBP/USD بالقرب من 1.3480 في ساعات آسيا المبكرة يوم الجمعة. ينجم التباين عن مسارات السياسة النقدية المختلفة بشكل ملحوظ على جانبي الأطلسي، حيث يواصل المشاركون في السوق تسعير تخفيضات متعددة في أسعار الفائدة من واشنطن بينما تشير لندن إلى نهج أكثر حذرًا.

تباين السياسات يفضل الجنيه الإسترليني

نفذت بنك إنجلترا (BoE) مؤخرًا آخر خفض لأسعار الفائدة، حيث انخفضت تكاليف الاقتراض من 4.0% إلى 3.75% في ديسمبر—مما يمثل أدنى مستوى منذ أوائل 2022. أشار المحافظ أندرو بيلي خلال المؤتمر الصحفي اللاحق إلى أن دورة التعديلات النزولية ستستمر تدريجيًا، على الرغم من أن كل قرار سيتطلب تدقيقًا أدق. هذا الموقف المتزن يتناقض بشكل حاد مع التوقعات المتزايدة لخطوات أكثر عدوانية من قبل الاحتياطي الفيدرالي.

لقد عانى الدولار الأمريكي بالفعل من أسوأ أداء سنوي له خلال ثماني سنوات مع انتهاء عام 2025، مما يعكس ضعف الثقة في العملة وسط توقعات بتيسير السياسة. حاليًا، يعكس تسعير السوق عبر أداة CME FedWatch احتمالية حوالي 15% لخفض سعر الفائدة من قبل الفيدرالي في اجتماع السياسة في يناير فقط.

عدم اليقين بشأن قيادة الفيدرالي يضيف ضغطًا على USD

بعيدًا عن توقعات أسعار الفائدة، يتزايد التكهنات بشأن خلافة قيادة الاحتياطي الفيدرالي، مما يزيد من تقلبات العملة. أشار الرئيس ترامب إلى تفضيله لخليفة لرئيس الفيدرالي الحالي جيروم باول—الذي تنتهي ولايته هذا العام—الذي سيحافظ على ظروف نقدية ملائمة. أدلى ترامب بتصريحات علنية يتوقع فيها أن يظل الرئيس القادم معدلات الفائدة منخفضة ويتماشى مع تفضيلات إدارته، مما أثار مخاوف المستثمرين بشأن استقلالية المؤسسة في البنك المركزي.

قد توفر تصريحات رئيسة الاحتياطي الفيدرالي في فيلادلفيا آنا بولسون القادمة مزيدًا من الوضوح حول الاتجاه القصير المدى للفيدرالي، مما قد يعزز أو يخفف مؤقتًا من ضغط الدولار الأمريكي.

قوة الكابل تعكس توقعات غير متساوية لمعدلات الفائدة

تعكس قوة سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي الموقف الأساسي حول فروقات أسعار الفائدة. بينما يتنقل بنك إنجلترا في دورة تخفيض تدريجية مع مراعاة دقيقة في كل مرحلة، يبدو أن الفيدرالي مستعد لمسار تيسير أكثر وضوحًا. يستمر هذا التباين في السياسات في دعم الزخم الصاعد للجنيه فوق المستوى الفني 1.3450، مع تفضيل ديناميكيات تجارة الحمل الأوسع للعملات ذات العوائد الأعلى حتى يتقارب التباين.