2026: هل ستنتصر كرة البلور أم ستظل بنية سوق العملات الرقمية في الضباب؟

المعضلة التنظيمية التي تحدد العام القادم

تدخل صناعة العملات المشفرة عام 2026 في نقطة متناقضة. بعد شهور من التقدمات التنظيمية غير المتوقعة—مع تبني هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) مواقف ملحوظة مؤيدة—يجد العديد من السياسيين في واشنطن دي سي أنفسهم يتساءلون عما إذا كانت الهدف الذي بدا عاجلاً ذات مرة لا يزال أولوية: الموافقة على قانون بشأن هيكلة سوق العملات المشفرة.

تمثل هذه التشريعات الاعتراف الرسمي بمعظم مُصدري الرموز والمتوسطين في الولايات المتحدة، وهو اعتراف سعت إليه الصناعة لسنوات. ومع ذلك، وفقًا لخبراء استُشيروا مباشرة، هناك تزايد في الشكوك حول قدرة مجلس الشيوخ على معالجتها قبل أن يتسبب الجدول الانتخابي لعام 2026 في شلل تشريعي.

رؤيتان متعارضتان حول الطريق الذي يجب اتباعه

وجهة النظر المتفائلة داخل المؤسسة المشفرة تؤكد أن المنظمين يحققون انتصارات جوهرية دون الحاجة لانتظار الكونغرس. قال بول أتكينز، رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات، إن الوكالة تمتلك سلطات كافية مستمدة من قوانين 1933 و1934 لإعادة تشكيل المشهد التنظيمي. يُجسد التنفيذ القادم لمنفذ آمن للرموز—المتوقع في يناير—هذا التقدم الإداري الذي يجعل المعركة التشريعية أقل إلحاحًا.

بدأ بعض قادة القطاع السياسي في صياغة سرد مختلف: أن أخذ مزيد من الوقت لبناء التشريع بشكل صحيح هو أفضل من الموافقة على إجراء غير كامل تحت ضغط زمني. وصف محلل معروف في القطاع هذا الهوس بالتشريع في 2026 بأنه “متلازمة اضطراب سوق الهيكلة”، مشيرًا إلى أن التغييرات الإيجابية الجارية بالفعل ستكون من الصعب عكسها في الإدارات المستقبلية.

الرؤية المعارضة تحذر من مخاطر التقاعس. يعبر خبراء آخرون في السياسة المشفرة عن قلق حقيقي بشأن عواقب عدم وجود إطار تشريعي متماسك. يجادلون بأن الشرعية التي يمكن أن تمنحها قانون واحد ضرورية لجذب المستثمرين الكبار الذين لا زالوا ينظرون إلى القطاع بعدم ثقة، ويعتبرونه مساحة مضاربة بدون تنظيم واضح.

بالنسبة لهؤلاء الفاعلين، لا يمكن حل “الصورة الذهنية العامة” الحالية للعملات المشفرة كمجال غامض من خلال تحركات إدارية فقط. فالتشريع القوي سيغير بشكل جذري كيف يرى ملايين الأشخاص المشككين الصناعة.

الساعة تدق، لكن إلى أين؟

الكرة البلورية حول ما سيحدث في 2026 تعكس مفترق طرق حقيقي. النافذة السياسية للتشريع ضيقة: قبل أن تتجمد الديناميات الانتخابية الوسيطة مجلس الشيوخ في الربيع، لا يوجد هامش كبير للمناورة.

السؤال الذي يحدد العام القادم ليس تقنيًا فقط: إنه استراتيجي. هل يمكن للمنظمين، بمفردهم، ترسيخ تغييرات تفيد القطاع بشكل لا رجعة فيه؟ أم أن صناعة العملات المشفرة بحاجة، بلا شك، إلى قانون يمنحها شرعية مؤسسية كاملة أمام الجمهور العام؟

ستحدد الإجابات ليس فقط مستقبل التنظيم الفوري، بل أيضًا كيف ستتموضع صناعة العملات المشفرة أمام عدم اليقين السياسي في السنوات القادمة.