يواجه زوج الدولار الأسترالي مقابل الدولار الأمريكي ضغطًا بينما ترد الأسواق على التوقعات النقدية بين الولايات المتحدة وأستراليا

يختبر زوج AUD/USD جلسة هبوط يوم الجمعة، حيث يتداول حول 0.6680 مع انخفاض يومي بنسبة 0.23%. يعكس هذا التحرك إعادة توجيه أعمق في توقعات السياسة النقدية في كلا الاقتصادين، حيث غيرت البيانات الاقتصادية الكلية الأخيرة بشكل كبير المشهد لكلا العملتين.

قوة جديدة للدولار الأمريكي مدعومة بالمرونة الاقتصادية

يجد الدولار الأمريكي دعمًا في سياق اقتصادي متناقض لكنه مرن بشكل عام. تكشف بيانات التوظيف لشهر ديسمبر عن اقتصاد يحافظ على ديناميكيته على الرغم من إشارات التهدئة. بلغ خلق الوظائف 50,000 وظيفة جديدة، أقل من توقعات السوق، في حين انخفض معدل البطالة إلى 4.4%. يشير هذا الأداء المختلط إلى أن الشركات أصبحت أكثر انتقائية في التوظيف، لكن الطلب على العمل لا يزال قويًا بما يكفي.

مؤشر ذو أهمية خاصة هو نمو الأجور، الذي تسارع وتيرته. سجل متوسط الدخل لكل ساعة زيادات بنسبة 0.3% شهريًا و3.8% سنويًا، مما يدل على استمرار الضغوط على تكاليف العمالة في الأسواق الأمريكية. لقد غيّر هذا المشهد الاقتصادي التوقعات بشأن الاتجاه المستقبلي للاحتياطي الفيدرالي.

تغيير في الحسابات حول السياسة النقدية للفيدرالي

قام المستثمرون بتعديل احتمالاتهم بشأن تحركات أسعار الفائدة. يتوقع غالبية السوق الآن أن يظل الفيدرالي على موقفه دون تغييرات خلال اجتماعه في يناير، في حين انخفضت بشكل ملحوظ احتمالات خفض إضافي في مارس. يعكس هذا النهج الأكثر حذرًا استمرار الضغوط التضخمية التي تواصل السلطات النقدية الأمريكية مراقبتها.

تعزز ثقة المستهلك هذا التحليل. وصل مؤشر ثقة المستهلك من جامعة ميشيغان في يناير إلى أعلى مستوى له منذ عدة أشهر، في حين لا تزال توقعات التضخم على المدى الطويل مثبتة عند مستويات مرتفعة. تدعم هذه العوامل مجتمعة موقف الدولار الأمريكي بأساسيات إيجابية على المدى القصير.

الدولار الأسترالي تحت ضغط بسبب تضخم مخيب للتوقعات وتوقعات نقدية أكثر اعتدالًا

على النقيض، يواجه الدولار الأسترالي رياحًا معاكسة ناتجة عن المفاجأة الهبوطية في بيانات الأسعار. أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر نوفمبر تباطؤًا أكثر حدة من المتوقع، مع انخفاض التضخم السنوي إلى 3.4%. أعادت هذه القراءة تشكيل توقعات السوق تمامًا بشأن مسار السياسة النقدية لبنك الاحتياطي الأسترالي.

وكانت النتيجة المباشرة تقليل احتمالات تشديد السياسة النقدية على المدى القصير. وفقًا لتقييمات السوق، يُعتبر احتمال رفع أسعار الفائدة في فبراير من قبل RBA محدودًا في الوقت الحالي. يضع هذا التحول في التوقعات ضغطًا مباشرًا على القوة النسبية للدولار الأسترالي.

التباين النقدي كعامل هيكلي للضعف مقابل AUD/USD

تخلق مجموعة السياسات النقدية الأمريكية الأكثر تشددًا (أو على الأقل أطول دورة في التشديد) مقابل مسار أسترالي من المرجح أن يظل مرنًا لفترة أطول فرقًا سلبيًا لـ AUD/USD. تميل فروق أسعار الفائدة بين الاقتصادين إلى التضييق، مما يقلل من جاذبية الأصول المقومة بالدولار الأسترالي.

طالما استمر السوق في خصم مراقبة مستمرة من قبل السلطات النقدية الأمريكية بشأن مخاطر التضخم، وطالما تبنى RBA موقفًا أكثر تسامحًا مع النمو المعتدل، فمن المحتمل أن يظل التوجه الفني والأساسي لـ AUD/USD موجهًا نحو الانخفاض.