الأزمة الطاقية القادمة تعيد تشكيل استراتيجية مراكز البيانات للبنية التحتية للذكاء الاصطناعي

نقص الطاقة يهيئ الساحة لازدهار مراكز البيانات

يواجه قطاع الذكاء الاصطناعي تحديًا غير مسبوق: الطلب الهائل على الحوسبة يتجاوز القدرة الكهربائية المتاحة. تتوقع تحليلات مورغان ستانلي في ديسمبر عجزًا في الكهرباء على مستوى البلاد بمقدار 47 جيجاوات بحلول عام 2028—أي حوالي عشرة أضعاف متوسط الاستهلاك اليومي لمدينة نيويورك. هذا الضغط على الطاقة يعيد تشكيل مشهد مراكز البيانات بالكامل ويخلق فرصًا غير متوقعة للشركات التي تتجه لتلبية الطلب.

شركة كور ساينتيفيك، مشغل مراكز البيانات الذي كان يركز سابقًا على تعدين العملات الرقمية، تجسد هذا التحول السوقي. أحد أصحاب المصلحة المؤثرين في الشركة عرقل صفقة استحواذ مقترحة بقيمة $9 مليار في وقت سابق من هذا العام، معتقدًا أن الصفقة تقلل من قيمة إمكانيات الشركة في بيئة محدودة الطاقة. ويبدو أن هذا القرار قد ثبت صحته مع مناقشة المطلعين على الصناعة لعقود جديدة كبيرة تظهر للشركة.

الطلب غير المستغل يدفع لإعادة تقييم القيمة

تري ميلر، الشريك الإداري في شركة جولان كابيتال بارتنرز، عارض عرض الاستحواذ على كورويف في أكتوبر عندما انخفضت قيمة العرض من $9 مليار إلى حوالي 4.5 مليار دولار مع تراجع سعر سهم كورويف. جادل ميلر بأن العرض لم يعكس القيمة الحقيقية لشركة كور ساينتيفيك وسط الطلب المتزايد على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي.

يعتمد ثقته على مؤشرات سوقية ملموسة. يتوقع ميلر أن تعلن كور ساينتيفيك عن التزامات تتجاوز 100 ميغاواط خلال الأشهر القادمة، مع إجمالي عقود الإيجار السنوية التي تصل إلى حوالي 400 ميغاواط. تعكس هذه الأرقام تصاعد المنافسة على سعة مراكز البيانات مع تسارع الشركات في تأمين بنية تحتية للحوسبة لتطبيقات الذكاء الاصطناعي.

“نحن ندخل فترة يتجاوز فيها الطلب على القدرة الحاسوبية العرض باستمرار،” قال ستيفن بيرد، الباحث الرائد في مواضيع مورغان ستانلي. تؤكد أبحاث الشركة كيف أن قيود الطاقة أصبحت ديناميكية تجارية حاسمة وليست مجرد عنق زجاجة مؤقت.

عمليات التعدين تتجه نحو الحوسبة عالية الأداء

يكشف التحول السريع عبر الصناعة عن الفرص الحقيقية. شركات تعدين العملات الرقمية—التي تمتلك عقود طاقة وبنية تقنية موجودة—تقوم بشكل متزايد بإعادة توجيه أصولها نحو خدمات الحوسبة للذكاء الاصطناعي.

يعتقد بول جولدين، محلل في ماكواري يتابع القطاع عن كثب، أن معظم مشغلي التعدين سيقومون بهذا التحول خلال ثلاث سنوات. وضع هدف سعر للسهم عند 34 دولارًا لشركة كور ساينتيفيك في أكتوبر، وهو أكثر من ضعف تقييمها الحالي، مما يعكس المزايا التنافسية للشركة في الوصول إلى موارد طاقة محدودة.

تدعم أمثلة ملموسة هذا الرأي. أعلنت Cipher Mining عن منشأة مراكز بيانات بقدرة 168 ميغاواط في كولورادو سيتي، تكساس، مؤجرة لشركة Fluidstack—حيث ارتفع سهم Cipher من $5 في أغسطس إلى ما يقرب من $25 بحلول نوفمبر. أمنت شركة Iren عقد حوسبة ذكاء اصطناعي بقيمة 9.7 مليار دولار مع مايكروسوفت. وملتزمة شركة Hut 8 بقدرة 245 ميغاواط قيد التطوير في لويزيانا لشركة Fluidstack.

التداعيات الأوسع

تتوقع مورغان ستانلي أن حوالي 12 جيجاوات من قدرة التعدين—أي حوالي 60% من إجمالي القطاع الحالي—ستتحول إلى بنية تحتية للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء خلال الثلاث سنوات القادمة. هذا لا يمثل مجرد ضجيج مضارب، بل إعادة تخصيص سوقية أساسية مدفوعة بنقص حقيقي.

تعمل شركة كور ساينتيفيك حاليًا بقدرة تقارب 1 جيجاواط مع توفر 1.5 جيجاواط للتوسع. تؤجر 590 ميغاواط لشركة كورويف، مما قد يدر عليها حوالي $10 مليار في الإيرادات على مدى 12 سنة، مع خطط لتحويل 400 ميغاواط من عمليات التعدين إلى الحوسبة عالية الأداء خلال ثلاث سنوات.

تشير هذه التطورات إلى أن التدفقات الكبيرة من رأس المال إلى مراكز البيانات، والمعالجات الدقيقة، والبنية التحتية للطاقة تعكس توسعًا مستدامًا في الذكاء الاصطناعي وليس فقاعات مؤقتة. مع تحول الطاقة إلى العامل المحدد لنمو الحوسبة، تصبح الشركات التي تمتلك وصولًا للطاقة ذات قيمة استراتيجية متزايدة في السوق.