إلى أين تتجه روسيا؟ البنك المركزي يعترف بدور البيتكوين في استقرار الروبل

موقف البنك المركزي الروسي تجاه العملات الرقمية قد اتخذ منعطفًا غير متوقع. ما كان في السابق معارضة حازمة أصبح الآن اعترافًا براغماتيًا. أكدت المحافظة إلفيرا نابيولينا في مقابلة حديثة أن تعدين البيتكوين يولد تدفقات قيمة تؤثر مباشرة على استقرار سعر صرف الروبل، مما يمثل ابتعادًا ملحوظًا عن الخط التاريخي للحظر الكامل الذي ميز المؤسسة.

هذا التحول لا يأتي من فراغ. العقوبات الدولية أغلقت القنوات التقليدية للسيولة الأجنبية، مما اضطر صانعي السياسات إلى البحث عن بدائل. في هذا السياق، يظهر تعدين البيتكوين كعامل اقتصادي كلي ملموس يؤثر على تدفقات العملات الأجنبية في البلاد. على الرغم من أن السلطات لا تزال غير قادرة على تحديد الحجم الإجمالي بدقة، نظرًا لأن العديد من العمليات لا تزال في مناطق رمادية قانونيًا، فإن التأثير على أسعار الصرف لا يمكن إنكاره.

من الرفض إلى الاندماج التنظيمي

لسنوات، جادل البنك المركزي بأن العملات الرقمية تمثل مخاطر نظامية على الاستقرار المالي. ومع ذلك، تطور هذا الخطاب. أوضحت نابيولينا شيئًا واحدًا: لن تكون البيتكوين عملة قانونية للمعاملات المحلية. ولكن في الوقت نفسه، اعترفت بأن الإيرادات الناتجة عن النشاط التعديني تعمل كمخزن للعملات الأجنبية في أوقات العزلة المالية.

الفرق جوهري. الانتقال من رؤية التعدين كتهديد مضارب إلى التعامل معه كمتغير اقتصادي ملموس يمثل تغييرًا أساسيًا في تقييم المخاطر. يعترف المسؤولون أنهم لا يستطيعون تجاهل تدفق يؤثر مباشرة على ميزان المدفوعات والتوازن النقدي للبلاد.

المسار التشريعي: من السوق السوداء إلى الرقابة المصرفية

بينما يقوم البنك المركزي بضبط تحليله، تستعد دومة الدولة لتهيئة الأرضية للتنظيم الرسمي. وصف أناتولي أكساكوف، رئيس لجنة الأسواق المالية، تعدين البيتكوين بأنه نشاط استثماري استراتيجي و"مادة تصدير جديدة" للاقتصاد الروسي. ليس دعمًا مضاربًا: إنه تصنيف اقتصادي جدي.

يقترح الخطة التشريعية أن تتولى المؤسسات المالية الحكومية مثل VTB وSberbank قيادة تجارة العملات الرقمية تحت إشراف. الهدف هو نقل المعاملات من السوق غير المنظمة إلى قنوات رسمية يمكن السيطرة عليها. بهذه الطريقة، يتم تحقيق شيئين في آن واحد: جمع بيانات الامتثال الضريبي ومراقبة تحركات رأس المال الناتجة عن التعدين.

بحلول عام 2026، يعمل البنك المركزي بالتعاون مع وزارة المالية وRosfinmonitoring على استراتيجية متكاملة. الهدف واضح: تحويل النشاط التعديني غير الرسمي إلى معاملات قابلة للتتبع تخدم كل من السياسة الضريبية واحتياجات السيولة الدولية.

هل هو إجراء مؤقت أم إعادة توجيه دائمة؟

السؤال الذي لا يزال قائمًا هو ما إذا كان هذا التحول يمثل تكيفًا مؤقتًا مع ضغط العقوبات أو بداية لإعادة ضبط سياسية أعمق. يعكس اعتراف البنك المركزي أن روسيا لا تتخلى عن شكوكها بشأن العملات الرقمية كوسيلة للدفع، لكنها تدمج التعدين في مصفوفة اقتصادها الكلي الرسمي.

ما كان هامشيًا أصبح الآن جزءًا من تقييمات السياسة النقدية. ما كان تهديدًا أصبح موردًا. هذا التغيير في السرد، على الرغم من محدوديته، يشير إلى كيف أن الواقع الاقتصادي يجبر على إعادة النظر في المواقف العقائدية، حتى في المؤسسات التي كانت تقليديًا صارمة مثل البنوك المركزية.