مع النظر إلى عام 2026، السؤال الأهم الذي يدور في أذهان كل مستثمر بسيط لكنه معقد: هل ستستمر الأسهم في الصعود أم ستواجه اضطرابات؟ يبدو أن الإجماع منقسم بين المتفائلين الذين يعتمدون على عوائد ذات رقمين والمتشائمين الذين يكتفون بأرباح ذات رقم واحد.

يقوم محللو السوق بمراجعة عوامل متعددة—مسارات أسعار الفائدة، نمو الأرباح، التوترات الجيوسياسية، وديناميكيات التضخم. يرى البعض أن الحالة الصعودية لا تزال قائمة: الأساسيات المؤسسية لا تزال قوية، والتقييمات، على الرغم من ارتفاعها، توفر مجالًا للتوسع في سيناريو هبوط ناعم. آخرون يطلقون علامات تحذير: مضاعفات مرتفعة، تباطؤ النمو، وضغوط الاقتصاد الكلي قد تضغط على العوائد.

سرد سوق الثور يعتمد على مكاسب مستمرة في إنتاجية الذكاء الاصطناعي وإنفاق المستهلكين المستقر. أما فريق سوق الدببة فيشير إلى مخاطر ضغط التقييمات وعودة مخاوف الركود إلى السرد.

سواء كنا نواجه ارتفاعًا يزيد عن 10% أو عوائد تتراوح بين 3-8%، فإن الأمر مهم بشكل كبير لبناء المحفظة. الواقع؟ من المحتمل أن تقدم 2026 شيئًا بين ذلك—تقلبات، دوران القطاعات، وفرص انتقائية بدلاً من خط مستقيم في أي اتجاه.