أسعار قهوة أرابيكا ترتفع بشكل حاد مع تدهور الطقس في البرازيل وتحول ديناميات العرض

زخم السعر ومحركات السوق

يشهد سوق القهوة العربية قوة ملحوظة، حيث ارتفعت عقود مارس الآجلة بنسبة 3.7% وكسبت 13.30 نقطة، في حين ارتفعت عقود الروبوستا بشكل أكثر اعتدالًا بنسبة 1.61% وبمقدار 63 نقطة. دفعت هذه الارتفاعات أسعار القهوة العربية إلى أعلى مستوى لها خلال شهر، مما يعكس اهتمام المستثمرين المتجدد بالسلعة. ويعود سبب هذا التحرك إلى عدة عوامل متقاربة تعيد تشكيل توازن العرض والطلب.

ضغوط الطقس في أكبر منتج للقهوة العربية في العالم

سيطرة البرازيل على إنتاج القهوة العربية عالميًا تجعل أنماط الطقس فيها ذات أهمية خاصة لاتجاه الأسعار. منطقة ميناس جيرايس، التي تعد المنطقة الرئيسية لزراعة القهوة العربية في البرازيل، شهدت ظروفًا جافة بشكل ملحوظ. في الأسبوع الذي انتهى في 2 يناير، سجلت المنطقة فقط 47.9 ملم من الأمطار—وهو ما يمثل 67% فقط من المتوسط التاريخي، وفقًا لـ Somar Meteorologia. هذا العجز في الأمطار يثير مخاوف من إجهاد المحاصيل خلال فترة النمو الحرجة.

حركات العملات زادت من تعقيد ديناميكيات جانب العرض. الريال البرازيلي ارتفع إلى أعلى مستوى له خلال شهر مقابل الدولار الأمريكي، مما جعل الصادرات أقل جاذبية من الناحية المالية. مع مواجهة المصدرين تحديات في البيع بأسعار تنافسية، فإن انخفاض العرض المتجه إلى الأسواق الدولية قدم دعمًا إضافيًا لأسعار القهوة العربية.

سوق الروبوستا يتأثر بانتعاش فيتنام

بينما استفادت القهوة العربية من قيود البرازيل، تواجه قهوة الروبوستا ضغوطًا معاكسة من توسع الإمدادات في أماكن أخرى. فيتنام، التي تعتبر أكبر مورد للروبوستا في العالم، أبلغت عن زيادة كبيرة في الصادرات خلال عام 2025، حيث وصلت الشحنات إلى 1.58 مليون طن متري—وهو زيادة بنسبة 17.5% على أساس سنوي وفقًا للمكتب الوطني للإحصاء في فيتنام. هذا التدفق من توفر الروبوستا يحد من المكاسب في هذا القطاع، مما يوضح كيف أن ديناميكيات العرض الإقليمية تخلق مسارات سعرية متباينة بين أنواع القهوة.

أنماط المخزون تشير إلى توتر أساسي

تكشف صورة المخزون عن أدلة مهمة حول ضيق السوق. كانت مخزونات القهوة العربية التي تتعقبها ICE قد انضغطت إلى 398,645 كيسًا في 20 نوفمبر—وهو أدنى مستوى لها منذ 1.75 سنة—قبل أن تتعافى بشكل معتدل إلى 456,477 كيسًا بحلول أواخر ديسمبر. بالمثل، شهدت مخزونات الروبوستا انضغاطًا، حيث انخفضت إلى 4,012 حصة (أدنى مستوى لها خلال سنة واحدة) قبل أن ترتد إلى نطاق يزيد عن 4,200 حصة.

هذه التقلبات في المخزون، جنبًا إلى جنب مع الاضطرابات السابقة في واردات القهوة الأمريكية، تشير إلى أن سلاسل التوريد لا تزال تحت ضغط. انخفضت مشتريات الولايات المتحدة من القهوة البرازيلية بنسبة 52% من أغسطس إلى أكتوبر مقارنة بنفس الفترة من العام السابق، لتصل إلى 983,970 كيسًا مع ارتفاع تكاليف الرسوم الجمركية على الواردات الأمريكية. وعلى الرغم من أن تلك الرسوم قد تم تخفيضها منذ ذلك الحين، فإن مواقف المخزون لا تزال مقيدة.

توقعات العرض على المدى الطويل تخلق تعقيدًا

تشير توقعات حصاد البرازيل لعام 2025، التي رفعتها مؤخرًا وكالة Conab، إلى 56.54 مليون كيس—وهو زيادة بنسبة 2.4% عن التوقع السابق البالغ 55.20 مليون كيس في سبتمبر. ومع ذلك، فإن هذا لا يزال يمثل انخفاضًا بنسبة 3.1% على أساس سنوي وفقًا لتوقعات وزارة الزراعة الأمريكية للقطاع الزراعي الأجنبي في ديسمبر، مع توقعات بإنتاج إجمالي للبرازيل يبلغ 63 مليون كيس لعام 2025/26.

رسم مسار إنتاج فيتنام صورة مختلفة. من المتوقع أن يتوسع إنتاج القهوة في البلاد بنسبة 6% ليصل إلى 1.76 مليون طن متري (29.4 مليون كيس)، وهو أعلى مستوى له خلال أربع سنوات. وأشار اتحاد القهوة والكاكاو في فيتنام إلى أنه مع ظروف الطقس الملائمة، يمكن أن يتضاعف الإنتاج بنسبة 10% إضافية فوق الموسم السابق. هذا الارتفاع في إنتاج الروبوستا يتناقض مع التوقع بانخفاض قدره 4.7% في الإنتاج العالمي للقهوة العربية.

إعادة توازن السوق العالمية

وثقت منظمة القهوة الدولية انخفاضًا بنسبة 0.3% على أساس سنوي في الصادرات العالمية للسنة التسويقية الحالية (أكتوبر حتى سبتمبر)، حيث بلغت 138.658 مليون كيس. وبالنظر إلى المستقبل، من المتوقع أن يصل إنتاج القهوة العالمي لعام 2025/26 إلى 178.848 مليون كيس، بزيادة قدرها 2% عن العام السابق، وفقًا لتقرير وزارة الزراعة الأمريكية للقطاع الزراعي الأجنبي الصادر في 18 ديسمبر.

يكشف تقاطع العرض والطلب عن ظروف تضيق: من المتوقع أن تنخفض المخزونات النهائية لعام 2025/26 بنسبة 5.4% إلى 20.148 مليون كيس، من 21.307 مليون كيس في العام السابق. هذا الانكماش في المخزونات العالمية، إلى جانب التحديات التي تواجه إنتاج القهوة العربية بسبب مخاوف الطقس في البرازيل وتباين ديناميكيات العرض الإقليمية، يستمر في تقديم دعم للأسعار. السوق يتداول أساسًا على التوتر بين توفر القهوة العربية المحدود وتوسع إمدادات الروبوستا، مما يخلق توقعات متباينة لنوعين القهوة.