## كيف تعمل المنتجات المهيكلة ذات شكل سمكة القرش؟

سمكة القرش هي أداة استثمارية مبتكرة تجمع بين خصائص منتجات الدخل الثابت والمشتقات المالية. اسمها يذكر بشكل زعنفة سمكة القرش تظهر من الماء، مما يعكس منحنى العائد المميز لهذا المنتج. إنها خيار مثالي للمستثمرين المحافظين الذين يبحثون عن دخل ثابت مع الحفاظ على تعرض منخفض لمخاطر التقلب.

آلية عمل سمكة القرش المركزية تعتمد على نطاق أسعار محدد مسبقًا. خلال فترة الاشتراك، إذا ظل سعر الأصل داخل هذا النطاق المحدد، يحصل المستثمر على عوائد متزايدة. إذا خرج السعر من النطاق — وهو ما يُعرف بـ "الإيقاف" — يتلقى المستثمر فقط معدل العائد السنوي (APR) المضمون.

## حماية رأس المال والعوائد المتغيرة

واحدة من أكثر ميزات هذا المنتج جاذبية هي ضمان رأس المال. بغض النظر عن تقلبات السوق، يسترد المستثمر استثماره الأول بالإضافة إلى APR مضمون. هذا يوفر وسادة أمان لمن لديهم تحمل منخفض للمخاطر.

يتم حساب العوائد بشكل تصاعدي داخل النطاق المسموح به. كلما اقترب سعر التسوية من الحد الأعلى للنطاق، كانت العوائد أكبر. وعلى العكس، إذا اقترب السعر من الحد الأدنى، تنقص العوائد لكنها تظل أعلى من APR المضمون.

## مثال عملي على حساب العوائد

اعتبر منتجًا بالخصائص التالية:
- **APR المضمون:** 6%
- **نطاق APR:** 6,04% إلى 30%
- **نطاق أسعار BTC/USDT:** $99,200 - $104,700
- **المبلغ المستثمر:** 10,000 USDT
- **الفترة:** 7 أيام

**سيناريو مفضل:** إذا ظل سعر تسوية BTC/USDT داخل النطاق طوال الفترة وأغلق عند $103,000، يُحسب الـ APR كالتالي:

6,04% + (103.000 - 99.200) ÷ (104.700 - 99.200) × (30% - 6,04%) = 22,60%

العوائد النهائية ستكون: 10,000 × 22,60% × 7 ÷ 365 = **43,34 USDT**

**سيناريو الإيقاف:** إذا خرج سعر BTC/USDT من النطاق المحدد في أي وقت، يقتصر العائد على الـ APR المضمون البالغ 6%. العوائد النهائية ستكون: 10,000 × 6% × 7 ÷ 365 = **11,51 USDT**

## المزايا والاعتبارات

توفر المنتجات المهيكلة مثل سمكة القرش مزايا واضحة للأسواق ذات التقلبات المنضبطة. في ظروف استقرار الأسعار داخل النطاق المحدد، تولد عوائد تفوق بشكل كبير المنتجات التقليدية ذات الدخل الثابت.

الاشتراك بسيط: يكفي تقدير النطاق السعري المحتمل واختيار المنتج المناسب. يدير النظام التسوية تلقائيًا عند الاستحقاق دون تدخل يدوي من المستثمر.

ومع ذلك، من الضروري فهم أن هذه المنتجات لها خصائص قفل: لا تسمح بالسحب المبكر حتى نهاية فترة الاشتراك. "رأس المال المضمون" يشير إلى المبلغ المستثمر في العملة الرقمية المحددة، بدون حماية ضد انخفاض قيمة تلك العملة الرقمية مقابل العملات الورقية.

## اعتبارات المخاطر

يصل الحد الأقصى للعائد على سمكة القرش في الأسواق المستقرة حيث يبقى السعر داخل النطاق المحدد مسبقًا. إذا شهد السوق تقلبات شديدة وخرج السعر من النطاق، يسترد المستثمرون فقط الـ APR المضمون، والذي قد يكون أقل بكثير من العوائد المحتملة القصوى.

يمكن تعديل نطاق الـ APR وفقًا لظروف السوق، لكنه يُحدد قبل بداية فترة الفوائد. يجب على المستثمرين تقييم توقعاتهم بدقة حول حركة السعر والنظر فيما إذا كانت تتوافق مع معايير المنتج.

هذه الهيكلة أكثر ملاءمة للمستثمرين الذين يتوقعون سوقًا جانبيًا أو حركات محدودة، بدلاً من الاتجاهات الصاعدة أو الهابطة الحادة.