انخفاض سهم Duolingo بنسبة 67٪: لماذا قد تكون منصة التعلم المدعومة بالذكاء الاصطناعي هذه فرصتك الأفضل لعام 2026

السوق فاتته القصة الحقيقية حول ابتكار الذكاء الاصطناعي

عندما انهارت أسهم Duolingo بنسبة 67% من ذروتها في 2025، رأى معظم المستثمرين خسارة. لكن نظرة أقرب تكشف عن شيء مختلف تمامًا: آلة توليد نقدية تُسعر فجأة مثل سهم بقيمة منخفضة جدًا، بفضل مقياس تقييم شهير يُظهر أنه يكاد يكون عند أدنى مستوى له منذ الاكتتاب العام في 2021.

السوق الأوسع يركز بشكل مهووس على تأثير الذكاء الاصطناعي على عمالقة التكنولوجيا التقليديين، لكن الفرصة الحقيقية تكمن في الشركات التي تُحدث ثورة هادئة في صناعاتها من خلال الذكاء الاصطناعي. Duolingo تفعل بالضبط ذلك — والمحللون في وول ستريت لا يتجاهلونها.

كيف أصبحت Duolingo عملاق تعلم اللغات

تعمل المنصة على نطاق استثنائي. خلال الربع الثالث من 2025، وصلت Duolingo إلى 135.3 مليون مستخدم نشط شهريًا — قفزة بنسبة 20% على أساس سنوي تود معظم تطبيقات المستهلكين أن تقتنصها. والأكثر إثارة للدهشة: قاعدة المشتركين المدفوعين للشركة زادت بنسبة 34% لتصل إلى 11.5 مليون مستخدم، مما يوضح أن الناس على استعداد لدفع مقابل الميزات المميزة بسعادة.

نموذج الإيرادات المزدوج للشركة بسيط بشكل خادع: المستخدمون المجانيون يشاهدون الإعلانات، بينما المشتركون المميزون يفتحون قدرات متقدمة. الاشتراك الأعلى، Max، يتضمن مجموعة من أدوات التعلم المدعومة بالذكاء الاصطناعي التي تغير بشكل جذري كيفية إتقان الناس للغات.

ليلي وميزات الذكاء الاصطناعي: المغير للعبة الذي لا يتحدث عنه أحد

قد تكون ميزة Duolingo الأكثر ابتكارًا هي مكالمة الفيديو، التي تتيح للمستخدمين ممارسة التحدث مباشرة مع ليلي — صورة رمزية رقمية مدعومة بالذكاء الاصطناعي. بدلاً من التحديق في تمارين روبوتية، يشارك المتعلمون في محادثات واقعية مع مدرس ذكي متاح على مدار الساعة. تشمل ميزات Max الأخرى (الدردشة مع روبوت للممارسة الحوارية) و(شرح إجابتي)تقديم ملاحظات شخصية على الأخطاء(.

تمثل ليلي ما يعتقد أن إدارة Duolingo يمكن أن تحققه: تجربة ذكاء اصطناعي تنافس العمل مع مدرس بشري. على الرغم من أن مشتركي Max شكلوا فقط 9% من قاعدة المستخدمين في الربع الثالث، إلا أن الاعتماد يتسارع مع انتشار الحديث عن هذه القدرات.

الواقع المالي: النمو يلتقي بالربحية

إليكم الجزء المقنع من النظرية. في الأشهر التسعة الأولى من 2025، حققت Duolingo إيرادات بلغت 754.7 مليون دولار — بزيادة 40% على أساس سنوي. من المتوقع أن تصل إيرادات العام الكامل 2025 إلى 1.031 مليار دولار، وهو رقم قياسي جديد.

قصّة الربحية أكثر إثارة للإعجاب. ارتفعت الأرباح الصافية بنحو 400% إلى 372.1 مليون دولار في الثلاثة أرباع الأولى، على الرغم من أن ذلك شمل استفادة ضريبية بقيمة 244.2 مليون دولار. إذا استبعدنا ذلك، لا تزال الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك والإطفاء (EBITDA) ترتفع بنسبة 58% إلى 221.5 مليون دولار. لقد تحولت الشركة من وضع النمو على حساب كل شيء إلى عملية مربحة وفعالة.

التقييم: الانفصال بين السعر والقيمة

هنا يجب أن يولي المستثمرون اهتمامًا. تتداول أسهم Duolingo بمضاعف سعر إلى مبيعات قدره 8.8 — خصم هائل بنسبة 46% من متوسط مضاعف P/S البالغ 16.6 منذ طرحها للاكتتاب العام. كما أنها تقترب من أدنى مضاعف P/S تملكه الأسهم خلال تلك الفترة الخمسية.

قارن ذلك بأساسيات الشركة: نمو إيرادات بنسبة 40%، ونمو أرباح يقارب 400%، وهوامش متزايدة. الحسابات ببساطة لا تتوافق مع أدنى تقييم خلال خمس سنوات.

توافق وول ستريت المفاجئ والمتفائل

من بين 26 محللاً تتبعهم منشورات مالية كبرى، أعطى 13 تصنيفات شراء، بينما يستخدم اثنان آخران تصنيف )متحمس$347 . ويوصي واحد فقط بالبيع. متوسط الهدف السعري هو 266.22 دولار، مما يشير إلى ارتفاع بنسبة 55% خلال الـ 12-18 شهرًا القادمة. الهدف الأعلى من وول ستريت يُقترح أن يحقق مكاسب تصل إلى 103%.

هذه ليست توقعات خيالية. إنها تستند إلى واقع عمل مربح، ينمو بسرعة أكبر من معظم المنافسين، ويُقيم وكأنه غير ذلك.

اللعب غير التقليدي في الذكاء الاصطناعي لعام 2026

إذا كنت تبحث عن طرق للمراهنة على الذكاء الاصطناعي بعيدًا عن المشتبه بهم المعتادين، فإن Duolingo تقدم فرصة مختلفة حقًا. الشركة تدمج الذكاء الاصطناعي في المنتج الأساسي بطرق تُحسن تجربة المستخدم وتفتح مسارات جديدة لتحقيق الإيرادات في ذات الوقت. المستثمرون الذين أدركوا قيمة Netflix أو Nvidia عندما كانت تُسعر بشكل خاطئ حققوا عوائد استثنائية.

الانخفاض الأخير في أسهم Duolingo قد يمثل نقطة انعطاف مماثلة — شركة ذات حجم حقيقي، وربحية حقيقية، وابتكار حقيقي في الذكاء الاصطناعي تتداول عند خصم حقيقي. سواء تحولت إلى مكاسب بنسبة 55% أو 103% يعتمد على التنفيذ، لكن الإعداد لا شك أنه جذاب للمستثمرين الصبورين والمتطلعين للمستقبل المستعدين للنظر أبعد من الخيارات الواضحة.