#加密市场周期与长期趋势 تلمس هذه التقرير من فيديليتي نقطتين جديرتين بالاهتمام.

أولاً، هو منطق لعبة المصلحة الوطنية في طلب الاحتياطيات — فبمجرد أن تتبنى دولة ما البيتكوين كجزء من احتياطياتها الأجنبية بشكل مبكر، فإن ضغط المتابعة وتأثير المنافسة سيتشكل بالفعل. من منظور العرض والطلب، هذا يمثل طلبًا إضافيًا واضحًا، لكن المتغير الرئيسي هو مدى الحجم، وموقف المالكين الحاليين. على المدى القصير، يمكن أن تؤدي هذه التوقعات إلى رفع الأسعار، لكن ما إذا كانت هذه التوقعات ستتحول إلى سلوك شراء فعلي، فالجواب سيأتي مع الوقت.

ثانيًا، هو مناقشة الدورة الأربع سنوات. قال كويبر بصراحة — أن أساس مشاعر الخوف والجشع لم يتلاشى، لذلك لا تزال هناك دورة. لكن الحكم على ما إذا كانت التصحيحات الحالية بداية سوق هابطة جديدة أم تصحيح داخل سوق صاعدة، يتطلب حقًا انتظار مزيد من الإشارات. رأيي هو مراقبة وتيرة بناء الحيتان على السلسلة وتدفقات الأموال الفعلية من المؤسسات، فهذه ستعكس النوايا الحقيقية بشكل أسرع من إشارات السعر.

وأخيرًا، انتبه إلى تحذيرات المخاطر — فالمستثمرون من الشركات أو الدول الذين يمتلكون كميات كبيرة، بمجرد أن يحتاجوا إلى السيولة أو يواجهوا ضغطًا، فإن ضغط البيع سيكون كبيرًا جدًا. على المدى الطويل، فإن الطلب الإضافي هو منطق إيجابي، لكن وتيرة المشاركة وإدارة المخاطر مهمة أيضًا.