ارتفاع لومنتم بنسبة 328٪: لماذا قد تستمر هذه اللعبة في بنية تحتية للذكاء الاصطناعي في الصعود في فبراير

المحرك وراء الصعود

شهدت شركة لومنتم هولدينجز (NASDAQ: LITE) ارتفاعًا ملحوظًا بنسبة 328% خلال العام الماضي، مما وضعها في موقع لاعب جذاب في مجال بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. على عكس شركات الذكاء الاصطناعي التي تركز على البرمجيات وتتمتع بتقييمات عالية، تعمل لومنتم في مجال الأجهزة الذي يمد الثورة في الذكاء الاصطناعي بالطاقة—مكونات بصرية وفوتونية ضرورية لنقل البيانات بسرعة عالية عبر بنية تحتية السحابة.

السبب الرئيسي لهذا الاتجاه يكمن في الطلب الهائل على اتصال مراكز البيانات. مع زيادة قدرات مقدمي خدمات السحابة ومشغلي بنية تحتية الذكاء الاصطناعي، أصبحت مكونات لومنتم حاسمة في العمليات. الآن، تستمد الشركة أكثر من 60% من إيراداتها من أسواق السحابة وبنية تحتية الذكاء الاصطناعي، وهو قطاع يشهد زخمًا استثنائيًا.

أداء الأرباح الذي يواصل الإبهار

أظهرت لومنتم نمطًا ثابتًا في تجاوز توقعات وول ستريت عبر أربعة أرباع متتالية. هذا ليس صدفة—بل يعكس عوامل دفع هيكلية في أعمالها:

ارتفاع الأداء الأخير:

• في الربع المالي الأول ( المنتهي في 27 سبتمبر )، ارتفعت الإيرادات بنسبة 58% على أساس سنوي إلى $337 مليون
• توسعت هوامش التشغيل المعدلة بمقدار ملحوظ 15.7 نقطة مئوية لتصل إلى 18.7%
• تضاعف الأرباح لكل سهم أكثر من ستة أضعاف إلى 1.10 دولار

قوة التوجيه المستقبلي: بالنسبة للربع المالي الثاني، تتوقع الإدارة إيرادات تصل إلى $650 مليون في المنتصف—مما يمثل زيادة بنسبة 62% على أساس سنوي. من المتوقع أن تتضاعف الأرباح المعدلة لكل سهم أكثر من ثلاث مرات إلى 1.40 دولار، مما يؤكد تسارع الربحية.

هذا النمو لا يُدفع بواسطة حيل محاسبية. الشركة تستفيد حقًا من معدلات استخدام التصنيع الأعلى، وتحولات مزيج المنتجات المواتية، والطلب الذي لا يشبع من قبل الشركات الكبرى ومصنعي معدات الشبكات على حد سواء.

لماذا تروي التقييمات القصة الحقيقية

لقد دفعت زيادة قيمة السهم بنسبة 328% إلى ارتفاع نسبة السعر إلى الأرباح التاريخية إلى 208. قد يبدو هذا الرقم مكلفًا في البداية، لكن مضاعف السعر المستقبلي يرسم صورة مختلفة. مع تداول السهم عند 58 ضعف الأرباح المستقبلية، وبتقييم مبيعات يبلغ 13، يبدو أن تقييم لومنتم معقول بالنظر إلى مسارها.

ما يجعل الأمر أكثر إقناعًا: أرباح الشركة تتوسع بمعدل يبرر الأسعار الحالية. إذا تحقق هدف المحللين البالغ 10.12 دولار للأرباح لكل سهم خلال الثلاث سنوات القادمة، وانخفض تقييم لومنتم إلى المتوسط العام لقطاع التكنولوجيا البالغ 45 ضعفًا، قد يصل سعر السهم إلى 455 دولار—مما يمثل ارتفاعًا بنسبة 28% من المستويات الحالية. والأكثر واقعية، أن نمو الأرباح القوي قد يدعم مضاعفات عالية، مما يشير إلى إمكانيات توسع إضافية.

الزخم الهيكلي القادم

يبدو أن مسار نمو لومنتم كبير. وفقًا لموديز، قد تتجاوز استثمارات البنية التحتية من قبل الشركات الكبرى في السحابة $3 تريليون دولار خلال السنوات الخمس القادمة. لومنتم في موقع يمكنها من الاستحواذ على حصة مهمة من الإنفاق على الأجهزة ضمن هذه الموجة.

التقرير الربع سنوي القادم المقرر في 3 فبراير يوفر الحافز التالي. أظهرت الإدارة سجلًا في المفاجأة للأعلى، وتوقعات التوجيه القوي قد توفر زخمًا إضافيًا. يجمع بين الطلب القوي، وقدرة التنفيذ، والتقييم المعقول مقارنة بالنمو، مما يخلق وضعية مخاطر ومكافآت مثيرة قبل موسم الأرباح.

مع دخول بناء بنية تحتية الذكاء الاصطناعي مرحلة تسارع، تستحق أدوات الأجهزة مثل لومنتم اهتمامًا وثيقًا من المستثمرين الباحثين عن التعرض لهذا التحول الهيكلي.