لماذا تهيمن شركة تايوان لصناعة أشباه الموصلات على إنتاج الرقائق المتقدمة — وما الذي يعنيه ذلك للتكنولوجيا

انتعاش الذكاء الاصطناعي يعيد ترتيب أولويات أعمال TSMC

لسنوات، كانت شركة تصنيع أشباه الموصلات التايوانية (TSMC) تلاحق موجة الهواتف الذكية. كانت الأجهزة من كبرى علامات الإلكترونيات الاستهلاكية تعتمد تقريبًا بالكامل على قدراتها التصنيعية. لكن هذا المشهد تغير بشكل كبير خلال الـ 24 شهرًا الماضية.

قطاع الحوسبة عالية الأداء (HPC) — المدفوع أساسًا بطلبات بنية الذكاء الاصطناعي — أصبح الآن المحرك الرئيسي لإيرادات TSMC. الأرقام تحكي قصة مقنعة: ارتفعت إيرادات HPC من 7.26 مليار دولار في الربع الثالث من 2023 إلى 18.87 مليار دولار فقط بعد عامين في الربع الثالث من 2025. ولتوضيح الأمر، فإن إيرادات HPC في الربع الثالث من 2025 تتجاوز إجمالي إيرادات الشركة من الربع الثالث من 2021 ($14.88 مليار).

هذا التسارع يعكس النمو الهائل في بناء مراكز البيانات وسعي الشركات لتأمين أحدث شرائح معالجة الذكاء الاصطناعي. تقريبًا جميع أشباه الموصلات المتقدمة التي تدعم بنية الذكاء الاصطناعي التوليدية تأتي من مصانع TSMC.

الريادة في حصة السوق التي لا يمكن لمنافساتها مجاراتها

تتجاوز قيمة سوق TSMC الآن 1.7 تريليون دولار، مما يضعها بين أكثر الشركات قيمة في العالم. لكن المقاييس التقييمية الخام لا تعكس ما يميز TSMC حقًا: سيطرتها التصنيعية.

تسيطر الشركة على حوالي 72% من سوق تصنيع الرقائق العالمي. أقرب منافس لها يحتل المركز الثاني بنسبة سوقية تبلغ 7% فقط. وعندما يتعلق الأمر تحديدًا بأشباه الموصلات المتقدمة للذكاء الاصطناعي، تتعزز قبضتها أكثر — حيث تسيطر على أكثر من 90% من حصة السوق.

وهذا ليس صدفة. قدرات TSMC التصنيعية تتفوق على المنافسين عبر ثلاثة أبعاد حاسمة: حجم الإنتاج، التطور التكنولوجي، ومعدلات العائد (نسبة الشرائح العاملة التي يتم إنتاجها). هذه المزايا خلقت خندقًا هيكليًا يصعب على المنافسين تجاوزه.

تكوين الإيرادات يظهر تحولًا سريعًا

يُظهر تحليل إيرادات TSMC الفصلية كيف تطور مزيج أعمالها بشكل دراماتيكي:

المسار واضح لا لبس فيه. حصة HPC من الإيرادات نمت بمقدار 20 نقطة مئوية خلال أربع سنوات، بينما تراجعت حصة الهواتف الذكية بشكل متناسب. هذا التنويع يعزز في الواقع مرونة TSMC — حتى لو تباطأ الطلب المرتبط بالذكاء الاصطناعي، تظل الشركة تحقق إيرادات كبيرة من الإلكترونيات الاستهلاكية، شرائح السيارات، وأجهزة إنترنت الأشياء.

أكثر من مجرد ذكاء اصطناعي: حجر زاوية للتكنولوجيا الحديثة

السرد الإعلامي حول TSMC يركز غالبًا حصريًا على شرائح الذكاء الاصطناعي، لكن هذا يمثل جزءًا فقط من القصة. كل هاتف ذكي متقدم، حاسوب محمول، كمبيوتر سيارات، جهاز لوحي، وتلفزيون ذكي يعتمد على أشباه الموصلات المصنعة في مصانع TSMC. لقد غرزت الشركة نفسها بعمق في سلسلة التوريد التكنولوجية العالمية لدرجة أن أي اضطراب قد يتسبب في تداعيات عبر الصناعات.

هذه القاعدة الواسعة من العملاء تعني أن الحالة المالية لـ TSMC ليست رهينة لأي اتجاه تكنولوجي واحد. إذا تباطأ اعتماد الذكاء الاصطناعي التوليدي — وهو سيناريو مرجح مع نضوج السوق — فإن نموذج أعمال TSMC الأساسي يظل سليمًا. قد تتوازن معدلات النمو، لكن القيمة الأساسية تظل قائمة.

المشهد التنافسي: المزايا الهيكلية لـ TSMC

على الرغم من أن TSMC تواجه منافسة من شركات تصنيع أشباه الموصلات على مستوى العالم، إلا أن أي منافس لا يقترب من قدراتها أو حجمها. المنافسون يصنعون عددًا أقل من الرقائق، ويعملون بنوى عمليات أقل تقدمًا، ويحققون معدلات إنتاج أدنى. هذه الفجوات في الأداء تترجم مباشرة إلى سبب اختيار الشركات الرائدة لـ TSMC بشكل خاص لأهم شرائحها.

هذه السيادة التصنيعية تعمل كمزية تنافسية دائمة. بناء قدرة تصنيع مماثلة يتطلب عشرات المليارات من الدولارات من الاستثمار الرأسمالي، سنوات من التطوير التقني، وموهبة متخصصة — حواجز تحمي موقع TSMC في السوق.

الأداء التاريخي والمسار طويل الأمد

على مدى السنوات الخمس الماضية، حققت TSMC عوائد سنوية متوسطة حوالي 22%. على الرغم من أن استقراء الأداء الماضي للمستقبل غير حكيم، إلا أن مسار الشركة يوحي باستمرار هيمنتها الصناعية. لقد أثبتت نفسها كعنصر لا غنى عنه حقًا في منظومة التكنولوجيا.

مزيج من قيادة حصة السوق، التفوق التكنولوجي، والتكامل في سلاسل التوريد الحيوية يخلق أساسًا لمحفظة استثمارية ذات قدرة على الاستمرارية. تمثل TSMC نوع الاستثمار الركيزي الذي يستفيد من الاتجاهات الديموغرافية طويلة الأمد في الحوسبة، الاتصال، والأتمتة.