أي شركة تقنية عملاقة تقدم أفضل قيمة؟ تحليل استثماري لعام 2026 لـ "السابع الرائع"

المشهد الرائع للسبع الكبار

لا تزال أكبر الشركات في قطاع التكنولوجيا—إنفيديا، أبل، ألفابت، مايكروسوفت، أمازون، ميتا بلاتفورمز، وتيسلا—تسيطر على مناقشات السوق. ومع ذلك، ليس جميعها متساوية من حيث آفاق النمو ومقاييس التقييم.

لقد كشفت الأداءات الأخيرة عن تباينات مثيرة للاهتمام. تمثل أبل وتيسلا أبطأ الشركات نموًا في هذه المجموعة النخبوية، مع ظهور تيسلا تسارعًا طفيفًا لكن لا سهم منهما يثير حماس المستثمرين المستقبليين. الفجوة بين هؤلاء المتأخرين وأكبر الرابحين والخاسرين في القطاع تروي قصة مهمة حول أين يجب أن يتدفق رأس المال.

ثلاثة عمالقة سحابية تبني بنية تحتية للذكاء الاصطناعي

تتميز مايكروسوفت وأمازون وألفابت بامتلاكها لمزايا تنافسية مزدوجة. كل منها يدير عملًا أساسيًا حصينًا في حين يستفيد في الوقت ذاته من الطلب الهائل على بنية تحتية سحابية. مع حاجة الشركات ومطوري الذكاء الاصطناعي إلى موارد حوسبة ضخمة، تتجه الشركات بشكل متزايد إلى استئجار سعة مراكز البيانات بدلاً من بنائها بنفسها. هذا الاتجاه يخلق رياحًا داعمة هيكلية لهذه الشركات الثلاث طوال عام 2026 وما بعده.

الأرقام تؤكد صحة هذا الافتراض: من المتوقع أن تتضخم نفقات رأس المال لمراكز البيانات العالمية من $600 مليار في 2025 إلى ما بين $3 تريليون و$4 تريليون بحلول 2030. مثل هذا الحجم يوحي بمحركات نمو مستدامة لمقدمي البنية التحتية.

قادة النمو: ميتا وإنفيديا في التركيز

عند فصل أكبر الرابحين والخاسرين ضمن السبع الكبار، يظهر اسمان كأسرع من توسع: ميتا بلاتفورمز وإنفيديا. ومع ذلك، واجه كلاهما مؤخرًا شكوك السوق.

تراجعت أسهم ميتا حوالي 18% من ذروتها في 2025 بعد أن أربكت أرباح الربع الثالث المستثمرين القلقين بشأن خطط الإنفاق العدوانية على الذكاء الاصطناعي. وبالمثل، تراجعت إنفيديا حوالي 13% من أعلى مستوياتها السابقة. ومع ذلك، قد توفر هذه الانخفاضات فرصًا بدلاً من أن تكون تحذيرات.

حجة إنفيديا المقنعة

لا تزال مسيرة إنفيديا استثنائية. مؤخرًا، زادت الإيرادات الفصلية بنسبة 62% على أساس سنوي. تشير توجيهات الإدارة إلى أن نمو الإيرادات في السنة المالية 2027 سيتباطأ فقط إلى 48%—وهو رقم لا يزال فلكيًا مقارنة بالمعايير التاريخية—بعد زيادة بنسبة 63% في السنة المالية الحالية.

يصبح مشهد التقييم أكثر وضوحًا عند فحص مضاعفات السعر إلى الأرباح المستقبلية. عند 25 مرة من أرباح العام المقبل المتوقعة، تحتل إنفيديا المرتبة الثانية بأرخص قيمة بين هذه المجموعة. الجمع بين النمو الأسرع في فئته والتقييم الأقرب إلى الأرخص يخلق ملف مخاطر ومكافأة مقنع.

لا تزال طفرة البنية التحتية التي تدفع هذا النجاح قائمة. تضمن خطط ميتا وألفابت وأمازون ومايكروسوفت لعام 2026 في نفقات رأس مال الذكاء الاصطناعي طلبًا مستدامًا على معالجات وأنظمة إنفيديا—دورة تعزز نفسها بنفسها.

جاذبية ميتا البديلة

يختلف وضع ميتا بشكل ملحوظ. تواجه الشركة غموضًا على المدى القصير حول مستويات إنفاق الميتافيرس وجداول زمنية لتحقيق إيرادات من الذكاء الاصطناعي. ومع ذلك، يظل زخم أعمالها الأساسية قويًا، وتعكس التقييمات الحالية هذا الغموض.

الخلاصة الاستثمارية

ضمن مجموعة السبع الكبار، تظهر إنفيديا كخيار مثالي لعام 2026. يجمع هذا بين نمو قوي في الإيرادات، وتقييم معقول مقارنة بمعدلات التوسع، ورياح داعمة من إنفاق البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، مما يخلق وضعًا مفضلًا. بينما تستحق ميتا، ومايكروسوفت، وأمازون، وألفابت كل منها النظر، فإن ملف إنفيديا يوازن بين تسارع النمو ونقاط دخول معقولة—مما يضعها كأفضل رهان في القطاع مع اقتراب نهاية العام.