#稳定币应用 تُعد بيانات تحفيز السيولة لـ Plasma جديرة بالاهتمام. تم استعراض الأرباح الحية لخمس برك تعدين رئيسية، حيث أن معدل العائد السنوي 34.36% لـ PlasmaUSD Vault يبرز بالفعل، لكن الأهم هو أن تصميم بركة الجوائز الرئيسية التي تبلغ مليون دولار فقط يستمر لمدة 3 أيام — وهو نمط إطلاق تحفيز مبكر مركّز، وقد يكون التراجع اللاحق حادًا جدًا.

من وجهة نظر التمويل على السلسلة، لقد تراكمت قيمة TVL لـ Aave USDT0 إلى 17 مليار، مع معدل عائد سنوي شامل 21.33% وهو مستقر نسبياً، ويُعد مناسبًا للذين يفضلون تجنب المخاطر نظرًا لعدم وجود فترة قفل للسيولة. برك Euler، رغم أن TVL الخاص بها منخفض، إلا أن معدل العائد جيد، ويُعتبر معدل العائد السنوي حوالي 30.43% لـ Re7 Core USDT0 جديرًا بتوزيع جزء من الأموال عليه.

ما يجب الحذر منه هو استراتيجية الإقراض لـ Fluid — حيث أن معدل الفائدة الحالي حوالي 3%، وهناك خطر ارتفاعه، وإذا زاد الطلب على الاقتراض بشكل كبير، فإن هامش الأرباح الصافية سيتعرض لضغط سريع. غالبًا ما تكون مخاطر هذا النوع من التعدين بالرافعة المالية ليست في العائد الأساسي، بل في تغيرات معدل الفائدة الديناميكية.

النهج المقترح: التركيز أولاً على البروتوكولات الرئيسية ذات فترات التهدئة ولكن مع استقرار في العائد (مثل Aave و PlasmaUSD في المراحل المبكرة)، ثم توزيع الأصول على برك Euler ذات TVL منخفض للتنويع، ومراقبة استراتيجيات مثل Fluid التي تتطلب مراقبة مستمرة لتغيرات معدل الفائدة. خلال فترات السوق الضعيفة، يمكن أن تساعد هذه التحفيزات في تعويض التكاليف، لكن يجب أن يكون لديك تصور واضح لجدول تراجع العائد.