لماذا يدفع لاري فينك من بلاك روك المستثمرين بعيدًا عن استراتيجية 60/40 التقليدية

BlackRock الرئيس التنفيذي لاري فينك أصبح صوتًا بارزًا في إعادة تشكيل كيفية تفكير المستثمرين حول بناء المحافظ الاستثمارية. تشير توصيته الأخيرة إلى انحراف كبير عن الحكمة التقليدية التي سادت لعقود، مقترحًا أن النهج المتوازن التقليدي لم يعد يتناسب مع مشهد السوق اليوم. إليك ما يعنيه ذلك لاستراتيجيتك الاستثمارية وأي صناديق مؤشرات متداولة قد تساعدك في تنفيذها.

النهج الكلاسيكي 60/40: لا يزال صالحًا، لكنه يظهر عمره

لا يزال نموذج 60/40 بسيطًا في جوهره—تخصيص 60% للأسهم و40% للدخل الثابت. تاريخيًا، قدم هذا الإطار عوائد ثابتة للمستثمرين على المدى الطويل الذين يسعون للاستقرار مع إمكانات النمو. يمكن أن يتضمن التنفيذ البسيط صندوق Vanguard لمؤشر S&P 500 (NYSEMKT: VOO) مع صندوق Vanguard للسندات قصيرة الأجل للشركات (NASDAQ: VCSH)، مع حاجة إلى تداولين فقط سنويًا لإعادة التوازن.

ومع ذلك، تحولت العالم المالي بشكل كبير منذ أن أصبح 60/40 المعيار الصناعي. فئات أصول جديدة، اضطرابات تكنولوجية، وديناميكيات سوق مختلفة تمامًا الآن تشكل عوائد الاستثمار. تعكس تعليقات لاري فينك اعترافًا أوسع بأن إطار التخصيص هذا قد يترك المستثمرين معرضين لظروف اقتصادية متغيرة.

إطار فينك: إعادة تصور تخصيص الأصول للأسواق الحديثة

اقترح لاري فينك وBlackRock إعادة هيكلة نحو نموذج 50/30/20، الذي يخصص مساحة مخصصة لفئات استثمارية ناشئة. يحتفظ النهج المحدث بنسبة 50% في الأسهم و30% في السندات، ثم يخصص الـ20% المتبقية لأصول بديلة: الأسهم الخاصة، العقارات، والبنية التحتية. تعمل هذه الفئات الثلاث بملامح مخاطر وعوائد مميزة مقارنة بالأسهم والسندات التقليدية.

المنطق مقنع—لقد تطورت الأسواق إلى ما بعد إطار الأسهم-السندات الثنائي. ومع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الأفراد، لا يزال الوصول إلى الأسهم الخاصة صعبًا بسبب الحواجز العالية للدخول. أما العقارات والبنية التحتية، فهي متاحة من خلال أدوات متداولة علنًا.

بناء المحفظة الجديدة: خيارات ETF عملية

التعرض للعقارات

صندوق Vanguard لمؤشر العقارات (NYSEMKT: VNQ) يوفر وصولاً مباشرًا إلى صناديق الاستثمار العقارية العامة (REITs) مع نسبة مصاريف منخفضة جدًا تبلغ 0.13%. يلتقط هذا الهيكل الاستثماري دخل وتقدير قيمة قطاع العقارات دون الحاجة لامتلاك عقارات مباشرة.

تخصيص البنية التحتية

لتنويع البنية التحتية، يوفر صندوق SPDR S&P العالمي للبنية التحتية (NYSEMKT: GII) تعرضًا لـ 75 من أكبر مشغلي البنية التحتية في العالم، مع تكوين محفظة يتكون من حوالي 40% أسهم صناعية، 40% مرافق، و20% شركات طاقة. تعكس نسبة المصاريف 0.4% هيكلها المتنوع عالميًا.

بدلاً من ذلك، يوفر صندوق Vanguard للمرافق (NYSEMKT: VPU) تعرضًا أضيق للبنية التحتية يركز فقط على المرافق بنسبة 0.09%، رغم أنه يلتقط جزءًا فقط من فرصة البنية التحتية الأوسع.

هل يستحق إعادة التخصيص السعي وراءه؟

الانتقال من 60/40 إلى 50/30/20 لا يمثل تغييرًا جذريًا في المحفظة. أنت ببساطة تعيد تخصيص نسب معتدلة من مراكز الأسهم والسندات لإنشاء جانب بديل متنوع. البساطة الميكانيكية لا يمكن التقليل من شأنها—فهذه أوراق مالية متداولة علنًا، لذا أنت لا تقدم أبعاد مخاطر جديدة تمامًا تتجاوز ما يقبله حاملو الأسهم بالفعل.

ومع ذلك، يبقى بناء المحفظة فنًا أكثر منه علمًا. التعديلات الصغيرة في النسب لن تكسر استراتيجية سليمة بشكل جوهري. لأولئك الذين يبحثون عن البساطة، فإن الحفاظ على النهج التقليدي يكلف أقل. ولمن يرغب في الاستكشاف، فإن إضافة صندوق أو اثنين من صناديق البنية التحتية أو العقارات يتطلب أدنى قدر من التعقيد الإضافي مع إمكانية تعزيز العوائد من خلال أصول غير مرتبطة.

الخلاصة حول تخصيص الأصول الحديث

سواء اعتمدت اقتراح لاري فينك 50/30/20 يعتمد على فلسفتك الاستثمارية وتحمل المخاطر لديك. الإطار يمثل استجابة مدروسة لتطور السوق، وليس فرضًا. يمكنك تخصيص 20% إما لصندوق Vanguard للعقارات أو صندوق SPDR للبنية التحتية العالمية دون تعقيد كبير في إدارة محفظتك. بما أن كلاهما يضم شركات متداولة علنًا، فإنك تعمل ضمن معايير سوق الأسهم المألوفة. القرار النهائي يعتمد على ما إذا كنت تعتقد أن التنويع عبر فئات أصول إضافية يتماشى مع أهدافك المالية طويلة الأمد.