البيانات لا تخدع أبداً، لكن البيانات قد تضلل الناس — المفتاح هو القدرة على فهم تطور الهيكل السوقي وراء البيانات. إذا كنت تريد العثور على فرص في تقلبات 2026، فهذه العقبة لا يمكن تجاوزها.

لقد خضت سوق العملات المشفرة لمدة تقارب العشر سنوات، وشهدت كيف أن العديد من "الأسواق الهابطة" تخرج المتداولين المذعورين. من المؤكد أن هناك تقلبات في 2026، لكن منطق القاع السوقي قد تغير تماماً. أولئك الذين لا زالوا يحلمون بأن ينخفض سعر البيتكوين إلى ثلاثين أو أربعين ألف دولار، من المحتمل أن يصابوا بخيبة أمل.

اليوم سأستخدم أبسط الكلمات، مع بعض المؤشرات القوية، لشرح لماذا منطقة القاع للبيتكوين قد تحركت بشكل كبير للأعلى.

**تقلبات المزاج السوقي، ودور الدورة في التأثير**

لننظر إلى حرارة السوق الآن. في خريف 2025، انخفض مؤشر الخوف والجشع في سوق العملات المشفرة إلى 15، وهو رقم نادر الحدوث في التاريخ، وكل مرة كان يتزامن مع منطقة قاع مهمة.

الخوف الشديد غالباً ما يكون إشارة على اقتراب القاع. وسائل التواصل مليئة بأصوات متشائمة، والأشخاص من حولك يبيعون خسائرهم، ووسائل الإعلام تتحدث عن تدهور البيتكوين — في مثل هذه اللحظات، تنتشر نظريات نهاية العالم بسهولة. لكن الواقع غالباً عكس ذلك، فهذه غالباً تكون الظلام قبل الفجر.

رغم أن المزاج قد بدأ يتحسن الآن، إلا أنه لا يزال بعيداً عن الجنون. هذا الحالة من "الضيق النفسي" يُطلق عليها الباحثون اسم "فترة اكتئاب السوق الهابطة"، وقد تستمر من 100 إلى 120 يوماً، حتى تتشكل قاع أكثر استقراراً في ربيع 2026 (أبريل ومايو).

**ارتفاع التكاليف، وتغير هيكل السوق**

المؤشر الرئيسي PSIP يلعب هنا دوراً كبيراً. إذا نظرت إلى أدائه التاريخي، ستكتشف أن متوسط تكلفة حيازة المشاركين في السوق قد ارتفع بشكل واضح.

ماذا يعني هذا؟ يعني أن القاع الحقيقي لم يعد عند الأسعار السابقة. كبار المستثمرين الذين اشتروا عند أدنى المستويات قد خرجوا منذ زمن، والمشاركون الجدد لديهم تكاليف أعلى. رغم أن قدرة السوق على التحمل زادت، إلا أن ذلك يعني أيضاً أن احتمالية العودة إلى الأسعار المنخفضة قد انخفضت بشكل كبير.

بعبارة أخرى، تم رفع "الطبقة الأرضية" للبيتكوين. إذا أردت أن ترى سعر ثلاثين أو أربعين ألف دولار مرة أخرى، فلابد من حدوث خطر نظامي حقيقي. وفي ظل البيئة الحالية، مدى احتمالية حدوث مثل هذا الحدث يجب أن يكون في الحسبان.

**تغير سلوك المستثمرين على المدى الطويل**

هناك تفصيل آخر يستحق الانتباه — وهو نمط خروج المستثمرين على المدى الطويل يتغير. في السابق، خلال السوق الهابطة، كانوا يبيعون بكميات كبيرة. الآن؟ رغم أن هناك بعض التردد، إلا أن القوة ليست بنفس الحدة. هذا يدل على أن توقعاتهم للقاع قد تغيرت أيضاً.

أداء المؤسسات الاستثمارية خلال هذا التصحيح يوضح الأمر كذلك. لم يظهروا حالة من الذعر وبيع الكميات بشكل مفرط، بل على العكس، قاموا ببعض التجميع في فترات معينة. هذا الموقف الهادئ يعكس نقص الثقة لديهم في ظهور أسعار أدنى.

**استراتيجية 2026**

هذا لا يعني أن البيتكوين لن يتراجع — فبالطبع ستظل هناك تقلبات في 2026. لكن إذا كنت لا تزال تنتظر سعر الثلاثين أو الأربعين ألف دولار، فربما ستصاب بخيبة أمل. المنطقة التي كانت تعتبر قاعاً سابقاً لم تعد موجودة الآن.

الفرصة الحقيقية تكمن في فهم أن هيكل السوق قد تغير بشكل أساسي. القاع لم يعد مجرد رقم على الشاشة، بل هو تغير في نفسية المشاركين وتكاليفهم. عندما يتغير هذا، فإن نقطة الانطلاق للانتعاش القادم ستتغير أيضاً.

سوق العملات المشفرة دائماً تختبر نفسية المشاركين. فهم المنطق وراء البيانات أكثر قيمة من مجرد متابعة رقم سعر معين.