صندوق ETF الفوري لـ XRP يشهد تدفق صافي خارجي بقيمة 53.32 مليون دولار في يوم واحد، جرايسكيل يتراجع في القيادة لكن إشارة استيعاب المؤسسات لم تتراجع

مؤشر الوقت الشرقي للولايات المتحدة 20 يناير، شهد صندوق ETF الفوري لـ XRP في الولايات المتحدة تدفق صافي خارجي بقيمة 53.32 مليون دولار في يوم واحد. هذا يمثل مجرد صورة مصغرة للتقلبات السوقية الأخيرة، لكن الموقف المؤسسي وراءها أكثر تعقيدًا بكثير من البيانات الظاهرية.

الملامح الحقيقية لتدفقات ETF الخارجة

وفقًا للبيانات، كانت التدفقات الخارجة أمس تهيمن عليها بشكل رئيسي ETF XRP من Grayscale (GXRP)، حيث سجلت تدفقات صافية خارجة بقيمة 55.39 مليون دولار في يوم واحد. بالمقابل، قام ETF XRP من Franklin (XRPZ) بعكس الاتجاه، مسجلًا تدفقات داخلة صافية بقيمة 2.07 مليون دولار. هذا التباين مثير للاهتمام — فليس كل المؤسسات تبيع، بل هناك إعادة توزيع للأموال بين المنتجات المختلفة.

حتى وقت نشر هذا التقرير، بلغت القيمة الصافية للأصول في ETF XRP الفوري 1.34 مليار دولار، وبلغت التدفقات الصافية الإجمالية منذ البداية 1.22 مليار دولار. من خلال البيانات التاريخية، لا تزال المواقف المؤسسية تجاه XRP بشكل عام تتجه نحو التدفقات الداخلة، وهذه التدفقات الخارجة في هذا اليوم تبدو أكثر كتصحيح قصير الأمد وليس انعكاسًا للاتجاه.

الضغوط السوقية وراء المشهد

الوقت الذي حدثت فيه التدفقات الخارجة يستحق الانتباه. وفقًا لأحدث المعلومات، خلال الفترة من 19 إلى 20 يناير، انخفض سعر XRP دون 2 دولار، ليصل إلى حوالي 1.90 دولار، مع انخفاض خلال 24 ساعة بنسبة 2.77%. تأتي الضغوط من عدة اتجاهات:

• العوامل الكلية: تهديد ترامب بفرض رسوم جمركية بنسبة 10% على أوروبا، مما زاد من حدة المخاطر السوقية، وضغط على سوق العملات المشفرة بشكل عام.
• عدم اليقين التنظيمي: تأجيل مناقشة مشروع قانون CLARITY، مما أدى إلى تقلبات في توقعات السوق بشأن سياسات العملات المستقرة.
• الضعف الفني: انخفاض عقود XRP الآجلة غير المغطاة خلال 24 ساعة بنحو 9% إلى 3.55 مليار دولار، مع حجم تصفية المراكز الطويلة بشكل واضح أكبر من القصيرة.

في ظل هذا البيئة، من الطبيعي أن يختار بعض المستثمرين تقليل مراكزهم أو إعادة توزيع أموالهم.

لكن إشارات استيعاب المؤسسات لم تتراجع

هنا نقطة التحول الرئيسية. على الرغم من التدفقات الخارجة في يوم واحد، لا تزال الإشارات من المؤسسات قوية:

وفقًا للمعلومات ذات الصلة، تم حجز 8.0378 مليار XRP في صناديق ETF تشمل Canary وBitwise وGrayscale، وهو ما يمثل 1.20% من إجمالي عرض XRP. فقط خلال هذا الأسبوع، بلغت التدفقات الداخلة الصافية 22.63 مليون XRP، وهو ما يتناقض بشكل واضح مع حذر المستثمرين الأفراد.

الأهم من ذلك، أن البيانات على السلسلة تظهر أن رصيد XRP في البورصات قد انخفض إلى أدنى مستوى تاريخي، مما يدل على تدفق كميات كبيرة من XRP نحو المؤسسات والمحتفظين على المدى الطويل. هذا إشارة تقليدية إلى تقلص العرض — فعندما يقل السيولة، غالبًا ما يكون هناك قوة دفع أكبر وراء الارتداد السعري التالي.

وجهة نظري الشخصية

هذه التدفقات الخارجة في يوم واحد تعتبر في الغالب ضجيجًا وليس إشارة حاسمة. على المدى القصير، يواجه السوق ضغوطًا كبرى من العوامل الكلية وضعف المؤشرات الفنية، لكن من خلال بيانات التدفقات الإجمالية، وحجم استيعاب المؤسسات، وتقلص العرض على السلسلة، لا تزال المواقف طويلة الأمد للمستثمرين المؤسسيين غير متغيرة. التدفق الخارجي من Grayscale قد يعكس فقط تعديلات داخل الصناديق أو عمليات إغلاق مراكز قصيرة الأمد، وليس نفيًا لأساسيات XRP.

الخلاصة

رغم أن التدفق الخارجي في يوم واحد لصندوق ETF الفوري لـ XRP ليس بقليل، إلا أنه في سياق التدفقات الإجمالية التي بلغت 1.22 مليار دولار، هو مجرد تقلبات قصيرة الأمد. ما يستحق التركيز الحقيقي هو استمرار استيعاب المؤسسات، وتضييق العرض، والتطور المستمر لتقنية البلوكشين الأساسية. الضعف الفني على المدى القصير حقيقي، لكنه قد يكون في الواقع استعدادًا لانتعاش لاحق. النقاط التي يجب مراقبتها هي ما إذا كانت الظروف الكلية ستخفف، وما إذا كان XRP سيتمكن من الثبات فوق مستوى 2 دولار.