#美国核心物价涨幅不及市场预估 $AXS $D $ETH

ضعف الدولار وارتداد الذهب — المنطق المالي وراء ذلك

في الأسابيع الأخيرة، أصبح جو السوق متوترًا بعض الشيء. مؤشر الدولار يتراجع باستمرار، بينما يتجاوز الذهب والفضة مستويات عالية بشكل مستمر، وراء هذه العلاقة العكسية البسيطة، تكمن واقع اقتصادي أكثر تعقيدًا.

لقد أصبح موضوع ديون الولايات المتحدة على الطاولة. حجم الدين البالغ 38 تريليون دولار لم يعد سرًا، والأهم من ذلك أن نفقات الفوائد السنوية تجاوزت ميزانية الدفاع، فماذا يعني ذلك؟ يعني أن مساحة سياسة الاحتياطي الفيدرالي تتضيق بشكل قاسٍ. أطلق بيتر شيف وغيره من مراقبي السوق أصواتهم مؤخرًا، ومنطقهم بسيط جدًا: عندما يستهلك الدين الحكومي المزيد والمزيد من الأموال، فإن النظام المالي التقليدي يواجه تحديات.

ماذا عن خطة استجابة الاحتياطي الفيدرالي؟ لقد ضخ 5 تريليون دولار من السيولة في النظام المصرفي، وهناك خطة إنقاذ بقيمة 420 مليار دولار في الانتظار. من الظاهر أن سوق الأسهم الأمريكية لا تزال ترتفع، لكن عند النظر عن كثب إلى وضع الاحتياطيات النقدية للبنوك الكبرى في الولايات المتحدة، تظهر المشكلة بوضوح. هذا ليس من فراغ، بل هو بيانات حقيقية من الميزانية العمومية للأصول والخصوم.

الأكثر إثارة للاهتمام هو لعبة الدولار والذهب. حاول الاحتياطي الفيدرالي سابقًا خفض سعر الذهب عبر مراكز البيع على المكشوف، فماذا كانت النتيجة؟ الطلب على الذهب من قبل المستثمرين العالميين زاد بدلاً من ذلك. توقعات خفض الفائدة تؤدي إلى انخفاض قيمة الدولار، وهو درس أساسي في الاقتصاد 101. عندما يتم تحرير سيولة الدولار، تتدفق الأموال خارجه — تتعرض سوق الأسهم الأمريكية والأوروبية لضغوط في الوقت نفسه، وتراجع مؤشر ناسداك الآجل بأكثر من 1% في بعض الأحيان.

لم تنجُ سوق العملات المشفرة أيضًا، حيث تصدرت أخبار تصفية 260,000 متداول خلال يوم واحد عناوين الأخبار. هذا يعكس هشاشة التداول بالرافعة المالية في ظل تقلبات السوق، فعندما تزداد التقلبات، يتم إطلاق المخاطر بشكل مركز.

بالعودة إلى الصورة الأكبر: إذا استمر طباعة النقود لمواجهة مشكلة الديون، فإن قوة شراء الدولار ستتراجع أكثر، وسيصبح الذهب والأصول الصلبة الأخرى أكثر جاذبية، لكن في الوقت نفسه، ستتقلص العوائد الفعلية للبنوك الكبرى في الولايات المتحدة، مما يخلق دائرة يصعب كسرها. هذا ليس مجرد تخويف، بل هو استنتاج منطقي حتمي.

سؤال مثير للاهتمام: في ظل هذا البيئة، هل سيصبح الذهب الأصول الأكثر استقرارًا في هذه الدورة؟ هل ستتأثر مكانة الدولار كاحتياطي عالمي؟ وكيف ستحدد العملات المشفرة مكانتها؟

بالنسبة للمستثمرين النشطين في منصات مثل Gate، فإن هذه الاتجاهات الكلية تستحق التفكير. وراء كل تقلب في السوق، هناك إعادة توزيع للأموال، والمفتاح هو فهم المنطق، وليس مجرد اتباع الاتجاه.