#稳定币应用 السوق في فترة هبوط، ورأيت موجة توزيع Plasma، لم يكن رد فعلي الأول هو الحماس، بل اليقظة.

لنكن صرحاء — معدل العائد السنوي الذي يزيد عن 35% فعلاً مغرٍ في هذا السوق، لكن يجب أن نوضح ما وراءه. التعدين، لقد وقعت في العديد من الحفر. جوهر العائد المرتفع هو أن المنصة تقدم دعمًا مكثفًا، لماذا؟ لزيادة TVL، وخلق ضجة، والاستحواذ على حصة من النظام البيئي. وعندما تنتهي فترة الحوافز، يبقى مدى ما يمكن أن يتبقى من هذه الأرباح سؤالاً مفتوحًا.

نظرت إلى هذه البرك، وأخطرها Vault الخاص بـ PlasmaUSD — مكافأة يومية قدرها 1.4 مليون دولار، لكن الحوض الرئيسي يدوم فقط 3 أيام. هذه طريقة "خلق ضجة" نمطية. عندما يتم استنزاف السيولة الرائدة، من يأتي بعد ذلك سيواجه مخاطر سعر XPL.

من منظور دفاعي، نصيحتي هي:

**أولاً، فهم الاستخدام الحقيقي للعملة المستقرة.** إيداع USDT0/USDe للتعدين، لكن عليك أن تسأل نفسك — كيف هو نموذج اقتصاد رمز XPL؟ هل هناك تطبيقات طويلة الأمد أم أن الأمر مجرد حافز؟ أكثر ما يخاف منه تطبيق العملة المستقرة هو "فخ السيولة"، عندما تنتهي دعم المنصة، ويقل الطلب الحقيقي، ستنخفض الأرباح بشكل حاد.

**ثانيًا، تنويع المخاطر، لا تضع كل أموالك في بركة واحدة.** برك Aave وEuler تبدو أكثر استقرارًا لأنها بروتوكولات ناضجة، على الرغم من أن APY أقل (21%-30%)، لكنها أكثر أمانًا نسبيًا. أود أن أذكر بشكل خاص نمط الإقراض في Fluid — معدل الفائدة على القروض هو 3% فقط، وعندما يرتفع الطلب، ارتفاع الفائدة قد يلتهم أرباحك من الفروق.

**ثالثًا، فترات التبريد والاحتجاز يجب أن تكون واضحة.** PlasmaUSD لديه فترة تبريد سحب مدتها 48 ساعة، وإذا انهارت قيمة XPL فجأة، قد تعلق. هذا ليس أمرًا بسيطًا.

بصراحة، فرص الاستفادة موجودة، لكن قبل المشاركة، يجب أن تفهم هل أنت تربح من الدعم أم تراهن على سعر الرمز. في السوق الضعيف، البقاء طويلًا أهم من جني الأرباح بسرعة.