#地缘政治与资本流动 تشير إشارات خروج رأس المال من كوريا بوضوح. حيث تتجه 160 تريليون وون كوري إلى المنصات الخارجية، ويعكس هذا الرقم إحباط المشاركين في السوق من بيئة التداول المحلية بشكل منهجي.

لنحلل الأمر من عدة نقاط رئيسية: أولاً، الإطار التنظيمي متأخر — حيث تعرقل مشكلة العملات المستقرة مشروع قانون الأصول الرقمية الأساسي، ولا يغطي قانون حماية مستخدمي الأصول الافتراضية الحالي التداول بالرافعة المالية والمشتقات. ثانياً، يصوت المستثمرون بأقدامهم — حيث تضاعف عدد المستخدمين الكوريين الذين يمتلكون حسابات على منصات خارجية خلال سنة، مما يدل على أن السياسات المقيدة دفعت السيولة بعيداً. ثالثاً، تتوقف منصات المحلية عن النمو، على الرغم من أن Upbit و Bithumb ليستا صغيرتين، إلا أن الفرص الجديدة تتلاشى.

من منظور تدفقات الأموال على السلسلة، تركزت هذه الهجرة على المستثمرين النشيطين بشكل كبير الذين تحولوا إلى منصات مثل Binance و Bybit التي تقدم منتجات معقدة، مما يشير إلى أن السوق الكوري يتعرض لتقسيم هيكلي. هناك قاعدة من 10 ملايين مستثمر، لكن دافع النمو قد انتهى.

مقارنة مع مناطق أخرى، عادةً ما تظهر مثل هذه الهجرة الرأسمالية خلال فترات تأخر السياسات. السؤال هو هل ستتمكن كوريا من وقف التدهور قبل أن يتم تطبيق الإطار، أم أن 1100 مليار دولار فقط هو البداية. في المدى القصير، ستظل قدرة المنصات المحلية على المنافسة مضغوطة.