AXS一月暴涨超200%背后：التحول في النموذج الاقتصادي هل يمكن أن يدعم انتعاش GameFi

من أدنى مستويات البيع إلى ارتفاع بنسبة 200%، حققت AXS أقوى انتعاش في قطاع GameFi في يناير

وفقًا لأحدث الأخبار، ارتفع رمز AXS الخاص بـ Axie Infinity بأكثر من 200% خلال شهر واحد، متجاوزًا مستوى 2.4 دولار لأول مرة، وعودته بنجاح إلى مستويات ما قبل موجة البيع في أكتوبر من العام الماضي. حتى 21 يناير، كان سعر AXS الحالي 2.42 دولار، مع ارتفاع بنسبة 92.94% خلال 7 أيام و183.55% خلال 30 يومًا، مع حجم تداول يومي يتجاوز 1 مليار دولار، ليصبح أكثر الأصول الرقمية نشاطًا في الألعاب خلال ذلك اليوم. هذا الاتجاه في السوق يبرز بشكل خاص في ظل استمرار الحذر في مشاعر السوق العالمية للعملات المشفرة، وأدى إلى مناقشات حول ما إذا كانت GameFi قد عادت فعلاً إلى الانتعاش.

ثلاثة محركات رئيسية وراء الارتفاع المفاجئ

تعديل النموذج الاقتصادي هو المحفز المباشر

أعلن فريق Axie Infinity عن إصلاح مهم في النظام الاقتصادي: تحويل مكافآت AXS الأصلية إلى رمز تطبيق يُسمى bAXS، يمكن للاعبين استخدامه داخل Axie Core، مع إمكانية الحصول على أرباح إضافية من خلال الرهن. يهدف هذا التصميم إلى تحسين فاعلية الرمز، وكبح التضخم، وتحسين هيكل القفل. من ردود فعل السوق، أشعل هذا الإصلاح بسرعة مشاعر المستثمرين، واعتُبر إشارة مهمة لتحول المشروع بعد فترة طويلة من الركود.

تدفق رؤوس أموال GameFi وزيادة السيولة

في بداية عام 2026، أعيد التركيز على مفهوم GameFi من قبل المستثمرين، وبدأ بعضهم في العودة من قطاعات أخرى إلى مشاريع IP القديمة. وبما أن Axie Infinity هو المشروع الأكثر شهرة في مجال GameFi، فقد أصبح الهدف الأول. تظهر البيانات أن القوة الشرائية من كوريا قد زادت بشكل واضح، وأن بعض الأموال على استعداد لدخول بأسعار أعلى لدعم AXS، مما دفع السعر لاختراق مقاومات رئيسية.

تأثير الرافعة في سوق المشتقات

وفقًا لأحدث الأخبار، تم إطلاق عقود AXS الآجلة على عدة منصات، بما في ذلك Aster DEX (برافعة تصل إلى 75 مرة)، Raydium Perpetuals (برافعة 10 مرات)، Opter (برافعة 100 مرة)، وغيرها. أدى فتح هذه الأسواق الآجلة إلى زيادة حدة التداول، وجذب كميات كبيرة من الأموال ذات الرافعة.

التناقضات الأساسية وراء القوة السعرية

تكشف هذه البيانات عن تناقض رئيسي: السعر يرتفع بشكل حاد، لكن الأساسيات الاقتصادية لا تظهر تحسنًا ملحوظًا. النمو في المستخدمين الجدد على شبكة Ronin لا يزال ضعيفًا، وعدد العناوين النشطة الجديدة أسبوعيًا أقل بكثير من ذروتها في 2024، مما يشير إلى أن نموذج “اللعب والكسب” لم يشهد بعد عودة حقيقية للمستخدمين.

إشارات المخاطر خلف الارتفاع

زيادة ودائع البورصات تشير إلى ضغط البيع

تُظهر البيانات على السلسلة أنه مع ارتفاع السعر، زاد الرصيد المتداول من AXS بشكل متزامن، مما يدل على دخول المزيد من الرموز في وضع البيع المحتمل. كما أن نشاط ودائع الحسابات الكبيرة في البورصات قد زاد بشكل واضح، مما يعني أن بعض المالكين الأوائل والمستثمرين الكبار يستغلون الفرصة لتحقيق أرباح. إذا تباطأ زخم الشراء، قد تتحول هذه الرموز بسرعة إلى ضغط بيع.

مخاطر الرافعة المالية في سوق العقود الآجلة

ارتفعت عقود AXS الآجلة غير المغطاة على عدة منصات إلى أعلى مستوياتها منذ سنوات، مما يدل على أن الأموال ذات الرافعة تتراهن بشكل كبير. هذا لا يضاعف فقط من هامش الربح المحتمل على المدى القصير، بل يزيد أيضًا من خطر الإغلاق الإجباري للصفقات. وفقًا لبيانات السوق، إذا حدث تصحيح في السعر، قد يؤدي ذلك إلى عمليات تصفية واسعة للمراكز الطويلة.

ضغط المقاومة الرئيسية

وفقًا لآراء المحللين، تقع المقاومة الرئيسية حاليًا عند 3 دولارات و3.50 دولارات. قد تكون هذه المستويات نقاطًا رئيسية لجني الأرباح، خاصة في ظل استعداد كبار المالكين لتحقيق أرباح.

هل يمكن تحويل هذا الزخم إلى اتجاه صعودي مستدام؟

من حيث مشاعر السوق، فإن ارتفاع AXS الأخير هو في الغالب مدفوع بحرارة رأس المال والمشاعر، وليس بتحسن حقيقي في الأساسيات. على الرغم من أن تعديل النموذج الاقتصادي هو إشارة إيجابية، إلا أن استدامة هذا الانتعاش تعتمد على تلبية شرطين رئيسيين:

أولًا، يجب أن تجذب تطبيقات جديدة مثل Axie Core مستخدمين حقيقيين، وليس فقط المضاربين. يجب أن تظهر بيانات النمو في المستخدمين الجدد على شبكة Ronin تحسنًا واضحًا، وهو مؤشر رئيسي للتحقق مما إذا كانت نمط “اللعب والكسب” قد عاد فعلاً إلى الانتعاش.

ثانيًا، يجب أن تتغير اتجاهات زيادة ودائع البورصات، مما يدل على أن المالكين لديهم ثقة أكبر في مستقبل المشروع، وأنهم مستعدون للاحتفاظ على المدى الطويل بدلاً من استغلال الفرص للبيع.

الخلاصة

الارتفاع بنسبة 200% في AXS هو نتيجة لثلاثة عوامل: تعديل النموذج الاقتصادي، تدفق رؤوس أموال GameFi، وتأثير الرافعة في المشتقات. يعكس هذا الاتجاه توقعات إيجابية من السوق تجاه إصلاحات المشروع، لكنه يكشف أيضًا عن نقص في تحسين الأساسيات، ومخاطر الرافعة العالية، وضغوط البيع. ما إذا كان يمكن تحويل هذا الزخم إلى اتجاه صعودي ثابت يعتمد في النهاية على مدى قدرة المستخدمين وبيانات التطبيقات على مواكبة هذا الحماس المالي. في ظل ارتفاع المشاعر، يجب على المستثمرين الحذر من زيادة ودائع البورصات، والمخاطر المرتبطة بالرافعة العالية في العقود الآجلة، وضعف نمو المستخدمين الجدد.