#链上资金流动 看到比特币涨 20%，以太坊也跟着走高，很多人在问我山寨季什么时候来。坦白说，这个问题问了一百遍，答案还是那个答案——山寨季会来，但不是按你的时间表，而是按流动性的时间表。

最残酷的事实是什么呢؟资金进入市场从来不是同时的。机构和大资金先行现货 ETF，购买比特币和以太坊，这是最直接、最安全的通道。然后才是衍生品层面的交易，最后才轮到散户去寻求高风险、高收益的山寨币。你的投资组合现在看起来像卡住了？那只说明流动性还停留在第一层，根本没流向风险资产。

我建议你现在做的，不是焦虑为什么山寨币不涨，而是学会看几个关键信号。比特币主导地位的走势、以太坊相对比特币的表现、稳定币是否在增加——这些才是真正预示轮动的灯塔。当 BTC.D 开始确认下降趋势，ETH/BTC 创出更高高点，稳定币供应在增长时，那才是山寨币真正的起信号。

现在最聪明的做法，是守住主流币的收益，同时做好功课。因为虚假的拉升会时常出现，但真正的轮动只会给有准备的人机会。耐心，真的会有回报。