أصدر أحدث تقرير بحثي من مؤسسة إدارة أصول معروفة تصنيف الأصول المشفرة إلى ثلاثة مستويات، وكانت النتيجة مفاجئة بشكل صريح — الغالبية العظمى من القيمة لا تزال مركزة في الشبكة الأساسية في أدنى مستوى. قد لا يبدو هذا الاستنتاج جديدًا، لكنه يصبح مثيرًا للاهتمام في ظل بيئة السوق الحالية.

الآن، يملأ الجميع الشوارع بالإشادة بتطبيقات L2 ذات الوظائف الرائعة، الواجهات الملونة، والأساليب الإبداعية المتنوعة، مما يسهل على العين أن تشتت انتباهها. لكن المستثمرين الحقيقيين والنخب المالية يركزون على شيء بسيط جدًا — مدى قوة الأساس.

بالنسبة للبنية التحتية من المستوى 1، تركز المشاريع ذات القدرة التنافسية على نقطتين: حماية الخصوصية والإطار التنظيمي. هذا ليس كلامًا فارغًا، بل هو نبض العمليات المالية. فيما يتعلق بآليات الإجماع، التصميم الجيد لا يهدف إلى زيادة سرعة المعاملات بشكل أعمى عبر تراكم TPS، بل يركز على ضمان الحسم الفوري بمستوى مالي — وهو أمر حاسم لتسوية الأصول RWA، ولا مجال للخطأ فيه.

تخيل إعادة ترتيب المشهد الجيوسياسي في عام 2026، لن يكون الفائزون الحقيقيون هم تلك المشاريع التي تعتمد على الدعاية المفاهيمية، بل المنصات التي تمتلك بنية تحتية قوية. اختيار L1 الصحيح هو اختيار ساحة المعركة الصحيحة.