最近几天市场动作确实很大。黄金白银屡创新高，比特币却在跌。这不是巧合——整个风险资产板块都在往下掉，而加密货币作为风险资产里反应最敏感的品类，下跌幅度自然更凶。

仔细看这波调整，有两个绕不开的原因。

**关税问题还没完**。中美贸易摩擦现在还停留在第一阶段，今晚有重要表态，具体会说什么谁都不知道。要是涉及格陵兰岛这类敏感话题或进一步加剧冲突的言论，美股今晚开盘就会很难受。加上欧美也在22号召开峰会应对关税问题，一旦双方强硬对抗，参考去年2月的那轮关税战就知道后果有多严重。

**日债突然崩了。** 日本债券市场出现大幅抛售，这波冲击波传导到美债市场，一大批机构和对冲基金被迫平仓止损。避险情绪瞬间升温。从贵金属的涨幅你就能看出来，市场有多害怕。

**归根结底，不确定性太多了。** 没有明确预期反而更可怕，一点风吹草动都能触发避险。这种时候最聪明的做法就是别去赌，老老实实等一个真正的机会出现再动手。