محامي التشفير ينضم إلى CFTC: تحول التنظيم في الولايات المتحدة، سوق بقيمة 3 تريليون دولار في انتظار إطار جديد

مكتب مراقبة السلع والعقود الآجلة الأمريكي يعيّن رسمياً محامي العملات المشفرة مايكل بيساراكيا كمستشار كبير، ويطلق في نفس الوقت خطة “الحماية المستقبلية”، التي ستعيد تعريف المشهد التنافسي للأصول الرقمية على مستوى العالم.

في 20 يناير 2026، أعلن رئيس مكتب مراقبة السلع والعقود الآجلة الأمريكي (CFTC) مايكل سيليج عن تعيين مهم لشخصية بارزة، حيث انضم المحامي المخضرم في مجال العملات المشفرة مايكل بيساراكيا رسمياً إلى المكتب كمستشار كبير. جاء هذا التعيين في نفس اليوم الذي أطلق فيه سيليج خطة “الحماية المستقبلية”، مما يدل على أن المكتب سيتخذ موقفاً أكثر نشاطاً واحترافية في تنظيم الأصول الرقمية.

خلفية السوق

سوق الأصول الرقمية العالمي يمر بفترة تقلبات حاسمة. حتى 21 يناير 2026، كان سعر البيتكوين (BTC) حوالي $89,250.7، بانخفاض قدره حوالي 2.55% خلال الـ 24 ساعة الماضية، لكن قيمته السوقية لا تزال تصل إلى 1.84 تريليون دولار، بنسبة 56.42% من إجمالي سوق التشفير، مما يظهر أن السوق لا يزال يحتفظ بسيطرته القوية رغم التقلبات.

مع نمو الاقتصاد المشفر من كونه “ظاهرة ناشئة” إلى سوق بقيمة تقترب من 3 تريليون دولار، فإن السياسات التنظيمية والمواقف التي تتبناها الاقتصادات الكبرى مثل الولايات المتحدة تؤثر بشكل عميق على السيولة والمزاج الاستثماري في السوق العالمية. يواصل المشاركون في السوق البحث عن القيمة طويلة الأمد واستراتيجيات إدارة المخاطر وسط تقلبات الأسعار وتغير السياسات.

التغيرات التنظيمية

خطة “الحماية المستقبلية” التي أطلقها رئيس المكتب مايكل سيليج تمثل تحولاً كبيراً في طريقة تفكير الولايات المتحدة في تنظيم الأصول الرقمية. على عكس النهج السابق الذي كان يركز على “إنفاذ القانون بدلاً من التنظيم”، تؤكد هذه الخطة على وضع إطار تنظيمي من خلال عملية تشريعية رسمية، مما يصعب إلغاء سياسات تنظيم الأصول المشفرة في المستقبل.

تركز الخطة بشكل رئيسي على “التنظيم الأدنى الفعّال”، بهدف تحديث قواعد المشتقات التي تم اعتمادها منذ عقود، لتكون أكثر ملاءمة لخصوصية السوق المشفرة.

التعيينات الرئيسية

في سياق هذا التحول التنظيمي، أعلن سيليج في 20 يناير 2026 عن تعيينين لمستشارين كبار، وكان الأبرز هو محامي العملات المشفرة مايكل بيساراكيا.

كان بيساراكيا سابقاً شريكاً في شركة المحاماة الدولية ستينفورد، ولديه خبرة واسعة في قضايا العملات المشفرة والبلوكشين. بدأ مسيرته المهنية كمساعد قانوني في شركة رأس مال الأصول المشفرة، حيث قدم استشارات في تنظيم وتداول الأصول المشفرة.

خلفية المستشار

خلفية بيساراكيا المهنية تجعله مرشحاً مثالياً لهذا المنصب. لقد شارك في كتابة رسالة مهمة أدت مباشرة إلى إصدار لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في سبتمبر 2025 لـ “خطاب عدم الاعتراض”. هذا الخطاب التاريخي سمح بشكل واضح لشركات الثقة المرخصة على مستوى الولايات المتحدة أن تكون وصياً على العملات المشفرة، مما أزال غموماً قانونياً طال أمده يعيق الصناعة.

خبرة بيساراكيا لا تقتصر على القانون التقليدي، بل تشمل أيضاً عمله كمساعد قانوني في شركة رأس مال الأصول المشفرة، حيث شارك مباشرة في عمليات تنظيم وتداول الأصول المشفرة.

نية السياسات

تعيين سيليج لمستشارين كبار ذوي خلفية في العملات المشفرة يعكس التزام الوكالة بالاستعداد للمستقبل في تنظيم الأصول الرقمية. يتزامن هذا القرار مع خطة المكتب التي تستعد لتوسيع دورها في تنظيم العملات المشفرة، خاصة في ظل احتمال تمرير تشريعات في مجلس الشيوخ الأمريكي تمنح المكتب مسؤوليات جديدة وواسعة على سوق الأصول الرقمية.

يؤكد سيليج أن السياسات التنظيمية التي تتشكل عبر عمليات رسمية ستوفر استقراراً أكبر من الإرشادات غير الرسمية، مما يصعب على الحكومات المستقبلية إلغاؤها.

إعادة هيكلة الوكالة

بالإضافة إلى تعيين بيساراكيا، أعلن سيليج عن إنشاء لجنة استشارية للابتكار، ستقدم إرشادات حول الابتكار المالي الذي يشمل الأصول المشفرة، أسواق التوقعات، والعقود الدائمة. هذه الخطوة تشير إلى تحول المكتب من كونه جهة تنظيمية واحدة إلى منصة تعزز الابتكار المالي، بهدف الحفاظ على تنافسية السوق الأمريكية على المستوى العالمي.

مع هذه التغييرات، قد يصبح مكتب مراقبة السلع والعقود الآجلة أحد أهم الهيئات التنظيمية في سوق العملات المشفرة الأمريكية، خاصة في ظل توجه إدارة ترامب الداعم للابتكار في القطاع.

البيئة السياسية

تحدث هذه التغييرات التنظيمية في سياق سياسي معين. تم ترشيح سيليج من قبل الرئيس ترامب، ليخلف رئيس المكتب المؤقت كارولين فان. حالياً، سيليج هو العضو الوحيد في المنصب، بعد استقالة العديد من أعضاء القيادة في 2025.

يحذر الخبراء من أن العديد من السياسات الرئاسية، بما في ذلك الأصول الرقمية، قد تُلغى إذا فاز الديمقراطيون في انتخابات 2026 وسيطروا على مجلس الشيوخ أو مجلس النواب. هذا يجعل خطة “الحماية المستقبلية” والعملية التشريعية الرسمية ذات أهمية خاصة.

تأثيرات الصناعة

تحول تنظيم مكتب مراقبة السلع والعقود الآجلة وتعييناته له دلالات متعددة على صناعة العملات المشفرة. أولاً، يوفر إطاراً قانونياً واضحاً لشركات الثقة المرخصة على مستوى الولايات المتحدة كمودعين للعملات المشفرة، مما يعزز بيئة آمنة أكثر للأصول.

ثانياً، اعتماد المكتب لنهج أكثر تنظيمية وشفافية قد يشجع المؤسسات المالية التقليدية على دخول سوق العملات المشفرة بشكل أكبر. كشركة مشاركة في القطاع، شهدت Gate كيف أن وضوح التنظيم يقلل من حواجز الدخول، مما يسهم في نضوج السوق وابتكار المنتجات.

ردود فعل السوق

رد فعل سوق التشفير على التطورات التنظيمية معقد ودقيق. من ناحية، يُنظر إلى إطار التنظيم الأكثر وضوحاً على أنه خبر طويل الأمد مفيد، حيث يجذب التمويل المؤسسي ويقلل من عدم اليقين في السوق.

من ناحية أخرى، يخشى المشاركون أن يؤدي التنظيم المفرط إلى كبح الابتكار. حتى 21 يناير 2026، يعكس تقلب سعر البيتكوين جزئياً رد فعل السوق على هذه التغييرات التنظيمية. حيث تصل نسبة القيمة السوقية للبيتكوين إلى 59.18%، مما يدل على أن المستثمرين يفضلون الأصول الرقمية الأكثر نضجاً خلال فترات عدم اليقين التنظيمي.

التطلعات المستقبلية

مع تصدر مكتب مراقبة السلع والعقود الآجلة دوراً أكثر مركزية في تنظيم الأصول الرقمية، يتوقع أن تظهر أطر تنظيمية أكثر تخصصاً وتفصيلاً. دخول المحامين المختصين في العملات المشفرة إلى أعلى المستويات في الوكالة يعني أن السياسات المستقبلية ستكون أكثر توافقاً مع واقع الصناعة، مما يقلل من الفجوة بين التنظيم والممارسة.

لاحظت Gate أن زيادة الشفافية التنظيمية تدفع الصناعة نحو الامتثال والاحتراف، مما قد يؤدي إلى تغييرات عميقة في هيكل السوق.

التوازن التنظيمي

يحاول النهج الجديد لمكتب مراقبة السلع والعقود الآجلة تحقيق توازن بين تعزيز الابتكار وحماية المستثمرين. أكد رئيس المكتب سيليج على ضرورة “إنهاء النهج القائم على إنفاذ القانون بدلاً من التنظيم”، مما يعكس إدراك الوكالة أن الإجراءات القانونية وحدها غير كافية لمواجهة سوق الأصول الرقمية سريع التطور.

من خلال إنشاء لجنة استشارية للابتكار، يهدف المكتب إلى توفير منصة حوار مستمرة تتيح للهيئات التنظيمية متابعة التطورات التكنولوجية وإجراء التعديلات اللازمة. هذا النهج التعاوني والمتقدم في التنظيم يختلف تماماً عن الطابع العدائي الذي ساد تنظيم العملات المشفرة في الولايات المتحدة خلال السنوات الماضية.

في يوم إصدار الخبر، ظل سعر البيتكوين يتراوح حول $89,250.7، مع نسبة سوقية تقارب 60%. وراء هذا الرقم، يقف حساسية المستثمرين العالميين تجاه توجهات التنظيم. في مكتب واشنطن، يساعد المحامي السابق في العملات المشفرة بيساراكيا في صياغة إطار عمل قد يؤثر على مستقبل سوق الأصول الرقمية لعقد كامل.

تتوسع مسارات الامتثال لتنظيم الأصول المشفرة بين شركات الثقة المرخصة على مستوى الولايات، حيث تتدفق استثمارات المؤسسات بشكل بطيء لكنه ثابت نحو سوق بقيمة 3 تريليون دولار. وفي غرفة اجتماعات المكتب، يُرسم على السبورة خطة خطة “الحماية المستقبلية” مع جداول زمنية—انتخابات 2026، احتمالات التغيرات السياسية، وبنية تنظيمية قوية يمكنها تجاوز الدورات السياسية. كل هذه التغييرات ستظهر في النهاية على واجهات التداول، حيث يتحول التنظيم من غموض إلى حدود واضحة، وتصبح تكاليف الامتثال أكثر قابلية للحساب، مما يغير بشكل تدريجي شكل تقلبات السوق.