من الانفجار إلى تحقيق أكثر من مليار سنويًا: كيف يستخدم蔡嘉民 التداول الكمي لعبور سوق الثور والدببة

في سن الثانية عشرة، كان蔡嘉民 يملك فقط 20 دولار هونج كونج لوجبة الغداء. كان يتناول وجبة غداء من علبة صغيرة مقابل 12 دولارًا هونج كونج من متجر صغير بالقرب من المدرسة، ويتبقى لديه 8 دولارات يوميًا، ويحلم بأن يتمكن يومًا ما من الإنفاق بحرية مثل باقي زملائه. هذا الطموح دفعه إلى دراسة اليانصيب في هونج كونج، ومحاولة المراهنة بـ5 دولارات للفوز بجائزة قدرها 8 ملايين دولار هونج كونج، لكنه فشل في النهاية. لكن هذا الطالب الفقير لم يستسلم، وتحول إلى التداول في الأسهم، وبعد أن أُصفِرت حساباته مرتين في عمر 16 و19 عامًا، وجد أخيرًا طريقه لتحقيق الأرباح — وهو التداول الكمي. اليوم، يدير蔡嘉民 صندوقًا كميًا بقيمة 1.6 مليار، ويحقق أرباحًا مستقرة في الأسواق الصاعدة والهابطة. قصته هي تفسير مثالي لكيفية التغلب على نقاط الضعف البشرية باستخدام البيانات.

الحكمة بعد مرتين من الإصفار: لماذا يُعد التداول الكمي مضيعة للوقت لكنه لا يضيع المال

في سن 16، قام蔡嘉民 بأول عملية رفع للرافعة المالية في حياته باستخدام حساب اقترضه. استثمر 40,000 دولار هونج كونج في عقود الرافعة على السوق الصاعدة والهابطة، محاولًا أن يحقق ثروة بسرعة باستخدام رافعة 10 أو 20 ضعفًا. في لحظة واحدة، انخفض حسابه من 40,000 إلى بضع مئات من الدولارات. في تلك الليلة، اعتقد أنه تم سرقة حسابه، ولم يكن يعرف كيف يواجه هذه الكارثة.

غيرت محادثة مع صديق في الحديقة فكرته. قال له الصديق — “ليس لديك أطفال لتربيهم، وليس لديك أسرة للاعتناء بها، لذلك فإن 3-4 آلاف أو 300-400 دولار في الحساب لا يفرق معك” — وأصبح واضحًا له. أدرك蔡嘉民 أن الشباب هو الوقت المثالي لتجربة الرافعة المالية والخطأ فيها.

عندما بلغ 19 عامًا، بدأ من جديد. جمع 150,000 دولار هونج كونج من خلال دروس تقوية، لكنه خسر حسابه مرة أخرى خلال تداول الخيارات والعقود الآجلة. كانت الضربة أشد، لكنها كانت أكثر إلهامًا. بدأ يفكر ببرود: لماذا، على الرغم من قراءتي للكثير من الأخبار، ودراستي للعديد من الرسوم البيانية، وتحليلي للعديد من المؤشرات الفنية، لا أزال غير قادر على تحقيق أرباح ثابتة؟

الجواب جاء من فهم بسيط — لم أتحقق من صحة طريقتي باستخدام البيانات التاريخية من قبل. جميع قرارات التداول كانت تعتمد على نصائح الآخرين، أو توصيات المؤثرين، أو الحدس الشخصي، وليس على البيانات. هذا التحول في الإدراك هو الذي قاده إلى عالم التداول الكمي.

المنطق الأساسي للتداول الكمي واضح جدًا: اختبار الاستراتيجية باستخدام البيانات التاريخية، والتحقق من فعاليتها قبل استثمار أموال حقيقية. هذا يعني أن الوقت الذي يُهدر هو في الاختبار (دورة الاختبار)، وليس المال. على عكس التداول اليدوي، يحول التداول الكمي القرارات العاطفية إلى حسابات رياضية، مما يقضي على تأثير العواطف بشكل جذري.

استراتيجية CTA وإدارة المخاطر: كيف تحقق 240% أرباحًا في السوق الهابطة

في مايو 2020، حدث النصف الثالث لبيتكوين. لاحظ蔡嘉民 أن حجم التداول وحجم السوق في سوق العملات المشفرة يتزايدان تدريجيًا، فقرر أن ينقل استراتيجياته الكمية من الأسواق التقليدية إلى تداول البيتكوين. بدأ في مايو 2021 في تطبيق استراتيجياته في السوق المشفرة، وبحلول يناير 2023، نما حسابه من عدة ملايين إلى مليار دولار هونج كونج — أي حوالي 20 ضعفًا خلال سنة ونصف.

سر هذا النجاح هو اعتماد蔡嘉民 على استراتيجية CTA (تداول الاتجاهات). على عكس التداول عالي التردد أو استراتيجيات التحكيم، يركز CTA على تحديد اتجاه السوق، باستخدام إشارات سعرية على مستوى الساعة لتحديد وقت الشراء أو البيع على المكشوف. عندما يعتقد أن السوق سيرتفع، يفتح مركزًا طويلًا؛ وعندما يتوقع الانخفاض، يتحول إلى مركز قصير. هذه الاستراتيجية الاتجاهية الصافية تتيح له الربح في أي بيئة سوقية — مما يميزها عن استراتيجية الاحتفاظ بالعملات فقط.

كمثال على سوق الهابطة في 2022، حيث اختار معظم المتداولين الانتظار أو وقف الخسارة، حقق蔡嘉民 عائدًا سنويًا قدره 240% باستخدام استراتيجية البيع على المكشوف. هذه هي الميزة الأساسية للتداول الكمي مقارنة بالاحتفاظ بالعملات: فبينما يربح المستثمرون في سوق الثور، يستخدم التداول الكمي أدوات مثل البيع على المكشوف للتحوط، ليحقق أرباحًا حتى في السوق الهابطة.

لكن، استراتيجية CTA ليست خالية من المخاطر. يعترف蔡嘉民 أن الانخفاضات قد تصل إلى 20-30%، أو أكثر. بالمقابل، عادةً لا تتجاوز الانخفاضات في التداول عالي التردد 1%، وفي التحكيم بين 3-5%. هذا يتطلب منه مواجهة اختبار نفسي كبير — فعندما يرى المستثمرون حساباتهم تنخفض بنسبة 20-30%، قد يصابون بالهلع.

الطريقة لمواجهة ذلك هي إدارة التوقعات والاعتماد على البيانات. يشرح蔡嘉民 للمستثمرين خصائص استراتيجية CTA، ويعرض دورة كاملة من “الخسارة ثم الربح” في البيانات التاريخية. عندما يرون أن حساباتهم خسرت 30% ثم عادت إلى أعلى وحققت 100%، يتغير فهمهم للتقلبات.

المؤشرات التي تقيم مدى فاعلية الاستراتيجية تنقسم إلى نوعين: الأول هو نسبة شارپ (العائد المعدل للمخاطر)، والثاني هو نسبة كاما (العائد السنوي مقسومًا على أقصى انخفاض). يؤكد蔡嘉民 على أهمية عدم إعطاء وزن مفرط لأي عامل واحد. حدث مرة أن أحد العوامل أظهر أداءً ممتازًا، فرفع وزنه إلى أكثر من نصف المحفظة. وعندما فشل هذا العامل، تضررت المحفظة بشكل كبير. الدرس هو تبني استراتيجية توازن الأوزان بين العوامل — بحيث يكون لكل عامل وزن قريب من الآخر، حتى لو فشل أحدها، لا يتسبب في انهيار كامل.

من التمويل التقليدي إلى سوق العملات المشفرة: انتقال واستحداث استراتيجيات蔡嘉民

لم يبدأ蔡嘉民 مسيرته الكمية من سوق العملات المشفرة. خلال دراسته الجامعية، تعلم البرمجة بنفسه، وشارك في مسابقات تداول كمي وفاز بها. ساعدته هذه الإنجازات على الانضمام إلى شركة تداول ذاتية، ثم انتقل إلى صندوق تحوط مشهور، وعمل في المجال المالي التقليدي حوالي خمس سنوات.

التجربة في التمويل التقليدي أعطته درسين رئيسيين: الأول هو الاهتمام الدقيق بالبيانات. في صندوق التحوط، يدير الفريق أسهمًا، سلعًا، عملات أجنبية، وغيرها من الأصول. تعلم أن ينظر إلى البيانات من زوايا متعددة، وليس فقط من مصدر واحد. والثاني هو إدارة توقعات العملاء. وهو أمر لا يمكن تعلمه من التداول في المنزل. عندما يكون العائد السنوي للصندوق 50%، لكن العميل يُخبر أن التوقع هو 20-30%، فإن العائد الفعلي 30-40% يثير إعجابه ويجعله يواصل الاستثمار ويزيد رأس المال. هذه الاستراتيجية التي تبدو “خصمًا” في البداية، تخلق علاقات طويلة الأمد ذات قيمة كبيرة.

عند انتقاله من السوق التقليدي إلى سوق العملات المشفرة، لاحظ أن معظم الاستراتيجيات يمكن تطبيقها عبر فئات الأصول المختلفة. على سبيل المثال، استراتيجيات الاتجاه (مثل اختراق المتوسط المتحرك 20 يومًا) تعمل على البيتكوين، والأسهم الأمريكية، والسلع. لكنه لاحظ أيضًا فرقين رئيسيين: السوق التقليدي يفتح ويغلق، مما يسبب فجوات بين عشية وضحاها؛ أما سوق العملات المشفرة فهو يعمل 24 ساعة، ولا يوجد مثل هذه الفجوات.

الأهم من ذلك، أن السوق المشفرة توفر أبعاد بيانات فريدة لا توجد في الأسواق التقليدية. بيانات على السلسلة (تحركات المحافظ، تدفقات البورصات، حركة الحيتان)، وبيانات الحالة المزاجية للمجتمع، ومؤشرات الحالة المزاجية على السلسلة — كلها مصادر معلومات غير موجودة في التمويل التقليدي. استغل蔡嘉民 هذه الاختلافات، وطور استراتيجيات خاصة لا يمكن تطبيقها إلا في سوق العملات المشفرة.

عصر الذكاء الاصطناعي وأزمة التداول الكمي: سر التميز في المنافسة

عندما ظهر ChatGPT وأدوات الذكاء الاصطناعي الأخرى، كان رد فعل蔡嘉民 هو التبني. اكتشف أن الذكاء الاصطناعي ساعده في مجالين رئيسيين: الأول هو توليد الإشارات. استخدم فريقه نماذج تعلم آلي على السلاسل الزمنية لتدريب عوامل وبيانات مختلفة، مما سمح للذكاء الاصطناعي بإنتاج إشارات للشراء أو البيع على المكشوف. في التداول الحقيقي، استمرت هذه الاستراتيجيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في تحقيق الأرباح. والثاني هو كفاءة البرمجة. كانت كتابة الكود تستغرق 10 ساعات، والآن باستخدام DeepSeek تستغرق 5-10 دقائق فقط.

لكن، حذر蔡嘉民 من مخاطر الذكاء الاصطناعي: المنافسون يستخدمون نفس الأدوات. إذا استخدم جميع فرق التداول الكمي نفس نماذج التعلم الآلي وأدوات الذكاء الاصطناعي، فإن الميزة التنافسية ستتقلص. استعرض مسار تطور تطبيقات الذكاء الاصطناعي — في 2021-2022، لم تكن فعالية نماذج التعلم الآلي واضحة؛ وفي 2023، مع تصاعد موجة الذكاء الاصطناعي، بدأت الاستراتيجيات المدعومة بالذكاء الاصطناعي في توليد إشارات فعالة؛ وفي 2024-2025، استمرت النتائج في التحسن. السبب هو “تأثير التحقق الذاتي” — مع تزايد استخدام الأدوات، يرد السوق بشكل أكثر وضوحًا، مما يعزز فاعليتها.

فكيف يحافظ蔡嘉民 على ميزة تنافسية في عصر الذكاء الاصطناعي؟ جوابه هو: التركيز على البيانات التي لا يراها الآخرون، والعمل على أشياء لا يفعلها الآخرون. يركز العديد من الفرق على الرسوم البيانية والأسعار، وهو يتجه نحو بيانات السلسلة، وتحليل الحالة المزاجية. يستخدم نماذج مخصصة بدلاً من الاعتماد على نماذج تعلم آلي عامة. هذا هو جوهر التنافس في التداول الكمي خلال الخمس إلى العشر سنوات القادمة — ليس بأدوات أقوى، بل برؤى بيانات فريدة.

رحلة النمو للمتداول الشاب: استبدال الوقت بالمال والخبرة

مراجعة مسيرته، يوجه蔡嘉民 نصيحة للمتداولين الشباب: استخدم الوقت لزيادة المال. أكبر ميزة للشباب هي وفرة الوقت ومساحة الخطأ. خلال دراسته الجامعية، تعلم البرمجة بنفسه، وشارك في مسابقات، وانضم إلى شركات تداول تجريبية، وأثبت خلال 3-6 أشهر أن استراتيجياته يمكن أن تستمر في تحقيق الأرباح — وهو استثمار أقل تكلفة من غيره في عمر متأخر.

تجربة الإفلاس غيرت أيضًا من نظرته. بعد خسائر متعددة، بنى عقلية “لا أنا” في التداول — لا يشعر بالفرح عند تحقيق أرباح، ولا يضطرب عند الخسارة. هذا الاستقرار العاطفي هو أساس اتخاذ القرارات العقلانية. يقول: “المتداولون الذين يربحون يحبون التداول نفسه، وليس المال.” ولهذا السبب، تحول من التداول الذاتي البحت إلى التعليم والمشاركة، لأن حب جوهر التداول تجاوز حب الأرباح.

عندما سُئل عما إذا كان لديه موهبة فطرية في التداول، أجاب بشكل واضح: لا يوجد موهبة فطرية، فقط التعلم المستمر والعمل الجاد. الحفاظ على العقلانية، وعدم الانجراف وراء العواطف؛ وتصحيح الأخطاء المعرفية بسرعة، وعدم التمسك بالأفكار القديمة؛ والبقاء متواضعًا، والتعلم المستمر — هذه هي المفاتيح الأساسية لبناء نظام تداول مستقل عبر دورات السوق الصاعدة والهابطة.

من الطالب الفقير في سن 12 إلى مدير صندوق كمي بمليارات، أثبت蔡嘉民 أن السر في الفوز خلال تقلبات السوق ليس الحظ، ولا الذكاء الفطري، بل الاحترام للبيانات، والخوف من المخاطر، والإصرار على التعلم. وهذه هي الأسباب التي تجعل التداول الكمي يتفوق على التداول التقليدي.