إعادة توازن السوق في نهاية العام: قوة اليوان، ارتفاع الفضة، وتقاطع خيارات البيتكوين بقيمة 23.7 مليار دولار – فهم نقطة التحول 2800 CNH إلى USD

بينما نتأمل التحولات التحويلية في تدفقات رأس المال العالمية خلال فترة نهاية العام، برز موضوع محوري واحد: تسارع تقدير اليوان الصيني (CNH)، الذي اخترق لأول مرة منذ أكثر من اثني عشر شهرًا مستوى 7.0 الحرج مقابل الدولار الأمريكي—وهو مستوى تقني يحمل تبعات عميقة لتوزيع الأصول. عند تحويل 2800 CNH إلى USD بأسعار الصرف الحالية، يمثل ذلك مكسبًا هامًا للمستثمرين الذين يحملون أصولًا صينية، لكنه في الوقت ذاته يشير إلى تغييرات هيكلية أعمق تعيد تشكيل كيفية حركة رأس المال عبر الحدود وفئات الأصول.

اليوان الصاعد: كيف يشير تساوي 2800 CNH إلى USD إلى إعادة تخصيص الأصول العالمية

اختراق اليوان الصيني خارج حدود 7.0 يمثل أكثر من مجرد تقلب في العملة. وفقًا لأبحاث من شركة الصناعات الأمنية، فإن موجة التقدير هذه—التي تسارعت بشكل ملحوظ منذ أغسطس—لا تنبع فقط من ضعف الدولار، بل من قوة داخلية: ارتفاع عودة رأس المال من الصين وزيادة الطلب على تسوية العملات الأجنبية. لقد خلقت قوى “زخم تيسير الدولار” و"سحب رأس المال المحلي" ما يعتقد مراقبو السوق أنه قد يكون دورة تقدير مبكرة لها القدرة على الاستمرار.

للفهم، عندما يحول المتداولون 2800 RMB إلى USD باستخدام أسعار الصرف السائدة، فإنهم يشهدون انعكاسًا مباشرًا لهذا التحول الهيكلي. يحمل تحرك العملة تبعات كبيرة: يتوقع الاقتصاديون أن يضخ ذلك شهية مخاطرة جديدة في أسواق الأسهم. هذا ليس مجرد أمر نظري—مع تقوية اليوان خارج السوق، غالبًا ما يدور المستثمرون الصينيون نحو أصول ذات عوائد أعلى، بما في ذلك المعادن الثمينة والأصول الرقمية، مما يخلق تموجات في السوق الثانوية تتجاوز العملة فقط.

لقد أخذ استراتيجيون من Citibank هذا الديناميكيات في الحسبان في توقعاتهم للسلع، متوقعين أن يتحدى النحاس سعر 15,000 دولار للطن في سيناريوهات السوق الصاعدة، بينما تواجه المعادن الثمينة طلبات من تعديلات المحافظ الدولية الناتجة عن تحركات FX.

ارتفاع المعادن الثمينة: الفضة تتجاوز $75 مع تسارع الطلب كتحوط ضد التضخم

استنادًا إلى موجة تدوير رأس المال هذه، كسرت الفضة حاجز 75 دولارًا للأونصة، مسجلة خامس يوم تداول على التوالي من المكاسب ومجمعة زيادة مذهلة بلغت 161% منذ بداية العام. تجاوز الذهب نفسه مؤقتًا أعلى مستوى على الإطلاق عند 4530 دولار، مع استهداف Wyckoff Advisors لمستوى 4600 دولار بنهاية العام. لقد أطلق استراتيجي Jim Rickards توقعات أكثر جرأة: قد يصل الذهب إلى 10,000 دولار بحلول نهاية 2026، مع وصول الفضة إلى 200 دولار.

شارك الصين في هذا الارتفاع بشكل غريب: أصبح صندوق استثمار عقود الفضة الآجلة (LOF)، المنتج الوحيد من نوعه في الصين القارية، نقطة محورية غير متوقعة للتداول بالمراجحة. ارتفعت علاوة السوق الثانوي للصندوق إلى 45%، حيث تم تداول الأسهم عند 2.804 يوان مقابل قيمة صافية للأصول لكل وحدة عند 1.9278 يوان. عندما رفع مديرو الصندوق حدود الاشتراك إلى 500 يوان في 19 ديسمبر لجذب رأس مال المراجحة، أدى ذلك إلى تأثير معاكس: تحقيق مراجحة مركزة من خلال الاشتراكات خارج السوق ثم البيع على السوق.

عند استئناف التداول بعد العطلة، انهار سعر الصندوق. تقلصت العلاوة إلى حوالي 29.64%، مع حجم تداول بلغ 260 مليون يوان مع تصفية مراكز المراجحة. نسب الباحث في Gesang Fund، Bi Mengran، الانهيار السعري إلى عملية “الاشتراك خارج السوق، البيع على السوق بعد يومين” كعملية مراجحة، وهو تذكير بأن حتى ارتفاعات المعادن الثمينة يمكن أن تواجه احتكاكات تكتيكية.

تسوية خيارات البيتكوين: مواجهة بقيمة 23.7 مليار دولار تحدد الخطوة التالية

بينما ارتفعت المعادن الثمينة، دخلت أسواق العملات الرقمية مرحلة حاسمة شكلتها مواقف تقنية أكثر منها معنوية. استقر البيتكوين ضمن نطاق 85,000-90,000 دولار، مع محرك أساسي هو تسوية انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 23.7 مليار دولار. لم يكن هذا حركة سعر عشوائية جانبية—بل كان ساحة معركة بين مصالح متنافسة.

أشار أصوات صاعدة مثل Michaël van de Poppe إلى أن الزخم التراكمي للسلع قد يعيد توجيه تدفقات السيولة، مما يضع البيتكوين على مسار اختراق مقاومة 90,000 دولار واستهداف 100,000 دولار. حدد محلل السلسلة Murphy تراكمًا كثيفًا لـ670,000 بيتكوين حول 87,000 دولار، مما يشير إلى دعم قوي. كما توقع Mark دفعًا نحو 91,000 دولار، مستندًا إلى ظروف ماكرو مواتية.

على العكس، حذر محللون حذرون مثل Lennart Snyder وTed من احتمال إعادة اختبار مستوى 85,000 دولار أو أدنى قبل أن تتجسد موجة اختراق حقيقية. أشار Kapoor Kshitiz وباحثو CoinDesk إلى وجود حالة استثنائية تاريخية: قضى البيتكوين 28 يومًا فقط في نطاق 70,000-80,000 دولار، لكنه ظل قرابة 200 يوم بين 30,000-50,000 دولار، مما يوحي بضعف التوحيد في المستويات الأعلى. إذا حدثت تصحيحات، رأوا أن السعر قد يحتاج إلى وقت ممتد بالقرب من 70,000-80,000 دولار لإثبات قناعة السوق.

قدم Jeff Mei، رئيس العمليات في BTSE، سيناريو ماكرو متوازنًا: إذا أوقف الاحتياطي الفيدرالي خفض الفائدة في الربع الأول من 2026، قد يواجه البيتكوين ضغوطًا نحو 70,000 دولار. لكن إذا استمرت “التسهيل الكمي الضمني”، فقد تدفع التدفقات المؤسسية الأسعار نحو 92,000-98,000 دولار. رفع Axel Adler Jr. من CryptoQuant إنذارًا تقنيًا: مؤشر RSI الشهري للبيتكوين انخفض إلى 56.5، مقتربًا من المتوسط المتحرك لأربع سنوات عند 58.7. كسر أدنى من 55 قد يطلق تصحيحًا أعمق. طبقًا لـAli Charts توقيتًا تاريخيًا: يحتاج البيتكوين حوالي 1,064 يومًا من القاع إلى الذروة، وحوالي 364 يومًا للهبوط مرة أخرى. وباستخدام هذا النمط، قد يظهر القاع الدوري التالي في أكتوبر 2026 بالقرب من 37,500 دولار—متوافقًا مع مستوى التصحيح بنسبة 80% من الذروات الدورية.

إيثريوم بين مناطق الدعم في انتظار وضوح الاتجاه

تذبذب إيثريوم بين 2,700 و3,000 دولار، عالقًا في حالة من عدم اليقين. لاحظ المحلل Ted أن ETH يحتاج إلى أحد محفزين: إما استعادة مستوى 3,000 دولار أو التراجع إلى منطقة 2,700-2,800 دولار لتحديد اتجاه أوضح. اكتشف Kapoor Kshitiz أن منذ 21 نوفمبر، جمع المستثمرون الكبار 4.8 مليون ETH للدفاع عن متوسط تكلفة عند 2,796 دولار. إذا انهارت هذه الدعامة، فإن خط الدفاع التالي على السلسلة يقارب 2,300 دولار.

قدم Jeff Mei سيناريو ماكرو لإيثريوم مماثلًا للبيتكوين: إذا حافظ الاحتياطي الفيدرالي على سياسة التيسير، قد تصل ETH إلى 3,600 دولار؛ وإذا شدد السياسة، فإن الهبوط إلى 2,400 دولار يلوح في الأفق. لاحظ مراقبو CryptoBullet أن أنماط سعر إيثريوم الحالية تشبه ظروف 2022—تحذير يشير إلى أنه إذا فشلت الدعامة، قد تنخفض الأسعار إلى 2,200-2,400 دولار قبل أن ترتد نحو المتوسط المتحرك لـ200 يوم.

ومن المثير للاهتمام، على الرغم من عدم اليقين على المدى القصير، فإن الثيران على المدى الطويل مثل Yi Lihua، مؤسس Trend Research، ملتزمون بضخ $1 مليار في عمليات الشراء عند الانخفاض، مراهنين على دورة سوق صاعدة رئيسية في 2026. أضاف المحلل Axel Bitblaze لمسة: إذا تعرض البيتكوين لتصحيح في منتصف الدورة بدلاً من قمة الدورة الكاملة، فقد يكون هذا البيئة مواتية لارتفاع بعض العملات البديلة، مع احتمالية وصول مشاريع ذات جودة عالية إلى مستويات قياسية جديدة.

مؤشر الخوف عند الحدود القصوى: تصفية السوق وتدفقات الصناديق المتداولة تشير إلى استسلام السوق

سجل مؤشر الخوف والجشع “خوف شديد” عند 20، وهو قراءة تسبق عادة نقاط انعطاف التقلب. أخبرتنا بيانات التصفية الفورية في الوقت الحقيقي القصة: تم تصفية 84,780 متداولًا حول العالم خلال 24 ساعة، بمجموع $181 مليون في مراكز مغلقة. ساهم البيتكوين بمبلغ 73.65 مليون دولار، والإيثريوم 24.97 مليون دولار، وسولانا 10.3 مليون دولار.

وفي الوقت ذاته، شهدت صناديق التداول المتداولة للبيتكوين والإيثريوم تدفقات خارجة متتالية يوميًا، حيث انخفض صندوق بيتكوين $175 مليون (خامس يوم على التوالي من عمليات السحب)، وتراجع صندوق الإيثريوم بمقدار 52.70 مليون دولار. بينما خالف سولانا وXRP الاتجاه، مع تدفقات واردة معتدلة بقيمة 1.48 مليون دولار و11.93 مليون دولار على التوالي. تشير أنماط التدفق الخارجي إلى حذر المؤسسات على الرغم من إشارات استسلام التجزئة.

ما القادم: تتراوح توقعات المحللين بين 37,500 و100,000 دولار للبيتكوين

جسدت فترة ديسمبر تناقضًا صارخًا في سرديات السوق. يرى فريق أن التوحيد في البيتكوين هو تصحيح صحي ضمن دورة سوق صاعدة مستمرة، مع انتهاء صلاحية خيارات بقيمة 23.7 مليار دولار كنقطة استسلام رئيسية قبل اختراق حاد نحو 100,000 دولار. يتوافق هذا مع خلفية اليوان الصاعد: إذا تسارعت عودة رأس المال من الصين ومناطق أخرى، وسيطر التيسير الاقتصادي الكلي، وتسارعت اعتماد المؤسسات، قد يعمل البيتكوين كتحوط عالمي ضد تدهور العملة.

على العكس، يحذر المتشائمون من احتمال إعادة اختبار سوق هابطة، مع احتمال أن يعاود البيتكوين زيارة مناطق 70,000-80,000 دولار قبل أن يثبت استقرارًا على مدى عدة أشهر. هدف أكتوبر 2026 عند 37,500 دولار، رغم كونه متطرفًا، يعكس الواقع الرياضي للارتدادات بنسبة 80% من الذروات الدورية.

الرسالة الأوسع تظل واضحة: مع تقوية اليوان فوق 7.0 (أي أن 2800 CNH تتحول بشكل أكثر ملاءمة إلى USD من الاتجاهات التاريخية)، ومع ارتفاع المعادن الثمينة، وتحديد خيارات البيتكوين لاتجاه السوق، فإن عام 2026 سيعتمد على ما إذا كانت تدفقات رأس المال تتسارع نحو الأصول عالية المخاطر أو تتراجع نحو الأمان. تشير بيانات نهاية العام، وأنماط التصفية، وتدفقات الصناديق المتداولة إلى أن السوق يختبر الحسم. سواء كان الاختراق التالي يصل إلى 100,000 دولار أو يتراجع البيتكوين لإعادة اختبار مناطق أدنى، فسيعتمد ذلك جوهريًا على ما إذا كان الاحتياطي الفيدرالي سيوقف فعلاً، وما إذا استمر اليوان في التقدّم، وما إذا كانت الطلبات المؤسسية ستستمر.