تتمثل الصراعات الأساسية في السوق الحالية في وجود خلاف كبير بين السرد المتفائل المتعلق بالتوقعات الصاعدة والتوقعات الحذرة المتعلقة بالتوقعات الهابطة.

تحليل منطق السوق الهابط

فيما يلي بعض الآراء الرئيسية الهابطة أو المخاطر التي طرحها بعض المؤسسات والمحللين مؤخرًا، والتي تختلف في المنطق والأهداف المحتملة.

1. التصحيح الفني القصير الأجل

· الرأي الرئيسي: ظهور إشارة بيع قصيرة الأجل على مخطط الأربع ساعات.
· الحجج الأساسية: اختبار السعر لمقاومة رئيسية، وRSI في حالة تشبع شرائي.
· مستوى الهدف: الهدف الأول حوالي 2892 دولارًا، والنظرة المتطرفة تصل إلى حوالي 2848 دولارًا.
· المصدر/الخلفية: استنادًا إلى التحليل الفني للمخطط.

2. التعديل المتوسط الأجل في ظل المخاطر الكلية

· الرأي الرئيسي: من المتوقع أن يشهد السوق تصحيحًا كبيرًا في النصف الأول من عام 2026.
· الحجج الأساسية: عوامل اقتصادية كلية معاكسة (مثل توقف الحكومة، وتغيير رئيس الاحتياطي الفيدرالي)، خروج تدفقات صناديق ETF، وضعف الأداء الفني.
· مستوى الهدف: من الممكن أن ينخفض ETH إلى نطاق 1800-2000 دولار.
· المصدر/الخلفية: رأي Sean Farrell، مدير استراتيجية الأصول الرقمية في Fundstrat، في تقرير داخلي للعملاء.

3. مخاطر “فخ السوق الصاعد” بعد اختراق أعلى مستوى جديد

· الرأي الرئيسي: إذا سجلت أعلى مستوى تاريخي في 2026، فقد يكون فخ سوق صاعد، يليه تراجع كبير.
· الحجج الأساسية: نماذج تاريخية، وتصحيح بعد امتداد السعر المفرط.
· مستوى الهدف: قد ينخفض بشكل حاد إلى حوالي 2000 دولار.
· المصدر/الخلفية: تحذير من المحلل المعروف Benjamin Cowen في برنامج Bankless.

4. المخاوف الهيكلية طويلة الأجل

· الرأي الرئيسي: تواجه إيثريوم أزمة في استحواذ القيمة وإشكالية الهوية.
· الحجج الأساسية: تطوير Layer2 يقلل من إيرادات رسوم الشبكة الرئيسية؛ السرد النقدي أقل وضوحًا مقارنة بالبيتكوين، وسرد التطبيقات يواجه منافسة من سلاسل عامة أخرى.
· مستوى الهدف: لم يتم تحديد هدف سعر محدد، وهو نظرة هابطة هيكلية.
· المصدر/الخلفية: تقرير أبحاث العملات المشفرة لعام 2026 من Messari.

حقائق مهمة يجب أن تعرفها

قبل اتخاذ القرار، يرجى الانتباه إلى الحقائق الأساسية من جانب السوق الآخر، والتي قد تتعارض أو تضعف منطق الهبوط أعلاه:

· التصريحات العلنية المتحمسة للصعود: مؤسس Fundstrat المشارك Tom Lee، صرح مرارًا وتكرارًا أن إيثريوم “مقيمة بشكل منخفض بشكل كبير”، وهدفها الطويل الأمد يصل إلى 7000-9000 دولار في بداية 2026، وربما أعلى. وتتناقض آراؤه الهابطة في تقريره الداخلي مع تصريحاته العلنية.
· التطورات الإيجابية على السلسلة: نجحت إيثريوم في تنفيذ ترقية رئيسية مثل Pectra وFusaka في 2025، بهدف تحسين قابلية التوسع وتجربة المستخدم، وتخطط للترقية التالية في النصف الأول من 2026. بالإضافة إلى ذلك، تراكمت ETH في خزائن إيثريوم للشركات (DATs) بكميات ملحوظة في 2025.
· خلفية تاريخية مهمة: حتى الأسبوع الثالث من ديسمبر 2025، انخفض سعر ETH من 3336 دولارًا في بداية العام إلى حوالي 2930 دولارًا، بانخفاض حوالي 12% خلال العام، وربما تم تحرير بعض المخاطر.

بعض الأسئلة التي يجب تقييمها قبل اتخاذ القرار

نظرًا للاختلاف الكبير في وجهات النظر السوقية، فإن أي عملية أحادية الجانب تحمل مخاطر عالية. قبل اتخاذ القرار، يُنصح بتقييم النقاط التالية بعقلانية:

1. الإطار الزمني: هل تفكر في تداول قصير الأجل (أيام/أسابيع) أم في وضعية طويلة الأجل؟ تختلف وجهات النظر بشكل كامل حسب المدى الزمني.
2. منطق الدفع: هل تثق أكثر بالمؤشرات الفنية قصيرة الأجل، أو بالمخاطر الكلية المتوسطة، أم بالسرد الأساسي طويل الأمد؟ قد تتعارض منطقية التحليل في الوقت الحالي.
3. قدرة تحمل المخاطر: إذا تحرك السعر عكسًا بنسبة 20%، 30% أو أكثر، هل يمكنك تحمل ذلك من حيث حجم المركز والنفسية؟ يجب وضع أوامر وقف خسارة صارمة.