ملاحظة بقيمة 200 مليون دولار لـ Tom Lee: الأزمة الحقيقية لتمويل MrBeast

تحت قيادة المحلل المعروف في وول ستريت توم لي، شركة BitMine Immersion Technologies (BMNR) فجأة استثمرت 2 مليار دولار في MrBeast (السيد الوحش) وهو أحد أشهر المؤثرين على الإنترنت عالمياً، وهذه ليست مجرد دخول استثماري عابر، بل فرصة لإنقاذ إمبراطورية تجارية تواجه أزمة نقدية. وأعلنت شركة Beast Industries لاحقًا أنها ستستكشف دمج DeFi في منصات الخدمات المالية، وهو ما يحمل وراءه منطقًا يستحق الانتباه: عندما يُجبر منشئ محتوى يمتلك أكبر مدخلات حركة مرور عالمية على استخدام الابتكار المالي لتجاوز سقف النمو، ماذا يعني ظهور توم لي؟

من سيطرة يوتيوب إلى أزمة السيولة

في عام 2017، نشر جيمي دونالدسون، الذي كان يبلغ من العمر 19 عامًا آنذاك، فيديو يكاد يكون عبثيًا — العد المستمر لمدة 44 ساعة. لا قصة، لا تغليف، فقط فتى يكرر الأرقام أمام الكاميرا. هذا الفيديو بعنوان “تحدي العد من 1 إلى 100000!” حقق بسرعة أكثر من مليون مشاهدة، وكان نقطة تحول في مسيرته.

لم يتوقع أحد أن هذا القناة ستجمع في النهاية 4.6 مليار مشترك، وتحقق أكثر من 1000 مليار مشاهدة إجمالية. لكن الأهم من ذلك، في تلك اللحظة، كوّن جيمي إدراكًا شبه مهووس — أن الانتباه ليس هبة فطرية، بل نتيجة استثمار شديد.

هذا الإدراك حدد بشكل مباشر جميع خياراته اللاحقة.

معظم منشئي المحتوى بعد شهرتهم يختارون “التحول إلى الحذر”: تقليل المخاطر، زيادة الكفاءة، وتحويل المحتوى إلى تدفق نقدي ثابت. أما MrBeast فاختار الطريق المعاكس. في مقابلاته، أكد مرارًا: “الأموال التي أحققها، أُسرف في استثمارها تقريبًا في الفيديو التالي.” هذا ليس شعارًا فحسب، بل هو أساس إمبراطوريته التجارية.

بحلول 2024، تطور هذا “الاستثمار المجنون” ليصبح فعليًا “حرق أموال”:

• تكلفة إنتاج الفيديو الرئيسي تتراوح بين 3 إلى 5 ملايين دولار
• بعض المشاريع الكبرى قد تتجاوز 10 ملايين دولار
• موسم أول من برنامج “Beast Games” على Amazon Prime Video وُصف بأنه “خارج السيطرة تمامًا”، مع خسائر تصل إلى عشرات الملايين من الدولارات

لا يشعر بأي ندم على ذلك: “إذا لم أفعل ذلك، سيذهب الجمهور لمشاهدة غيري. عند هذا المستوى، لا يمكن الجمع بين التوفير والانتصار.”

مفارقة الربحية في Beast Industries

بحلول أوائل 2026، عندما أعلن توم لي عن استثماره البالغ 2 مليار دولار، كانت شركة Beast Industries قد رسمت بالفعل ملامح واضحة لمشهدها التجاري: إيرادات سنوية تتجاوز 400 مليون دولار، وتقييم يقارب 5 مليارات دولار، وتغطي خطوط إنتاج متعددة تشمل صناعة المحتوى، البيع بالتجزئة السريعة، المنتجات المرخصة وغيرها.

لكن وراء الأرقام، يكمن حقيقة محرجة: أن الشركة بقيمتها 50 مليار دولار، لا تحقق أرباحًا من أعمال المحتوى — أي إمبراطورية MrBeast على يوتيوب تكاد تكون غير مربحة.

وفي المقابل، يبرز علامته التجارية للشوكولاتة Feastables. في 2024، بلغت مبيعات هذا العلامة حوالي 250 مليون دولار، وحققت أرباحًا تزيد عن 20 مليون دولار. والأهم، بحلول نهاية 2025، دخلت Feastables أكثر من 30,000 متجر تجزئة في أمريكا الشمالية، بما في ذلك وول مارت، تارجت، 7-إليفن وغيرها من القنوات الرئيسية، مما يعني وجود تدفق نقدي قابل للتكرار والتوسع.

ويعترف MrBeast نفسه بصراحة: أن تكاليف إنتاج الفيديو تتزايد، وأن “الأمر أصبح أصعب في تحقيق عائد”. لكنه يواصل ضخ استثمارات ضخمة، والسبب بسيط: أن الفيديو نفسه لم يعد مهمًا من ناحية الربحية، بل المهم هو أن هذه الفيديوهات تجلب باستمرار حركة مرور ومستخدمين لـ Feastables. إنها منطق الإنترنت الكلاسيكي: “حرق الأموال لجذب العملاء”، ثم “تحقيق الأرباح من المنتج”.

عندما تحتاج العلامات التجارية الأخرى إلى إنفاق مبالغ ضخمة على الإعلانات، يكفي MrBeast أن ينشر فيديو واحدًا — فالحركة مجانية، والتحويل طبيعي.

ثروة بقيمة 50 مليار ولكنها تواجه أزمة سيولة

لكن هناك نقطة ضعف قاتلة في هذا النموذج.

في أوائل 2026، كشف MrBeast في مقابلة مع صحيفة وول ستريت جورنال عن وضع يبدو متناقضًا: “أنا الآن في حالة تدفق نقدي سلبي تقريبًا. يقول الجميع أني ملياردير، لكن حسابي البنكي لا يحتوي على الكثير من المال.”

وهذا ليس “مباهاة”، بل هو نتيجة حتمية لنموذج أعماله. ثروته مركزة بشكل كبير في أسهم شركة Beast Industries، رغم أنه يملك أكثر من 50% من الأسهم، إلا أن الشركة في مرحلة توسع مستمر، ولا توزع أرباحًا بشكل أساسي. والأكثر جرأة، أنه شخصيًا لا يحتفظ بسيولة نقدية — ففي يونيو 2025، صرح على وسائل التواصل أنه بسبب استثمار كل مدخراته في إنتاج الفيديو، استدان من والدته لتغطية تكاليف زفافه.

تفسيره بسيط وواضح: “لا أنظر إلى رصيد حسابي البنكي، لأنه يؤثر على قراراتي.”

هذه العقلية في الاستثمار المفرط تظهر أيضًا في مجال العملات المشفرة. تظهر سجلات على السلسلة أنه خلال طفرة NFT في 2021، اشترى وتداول العديد من CryptoPunks، وبيع بعضها مقابل 120 ETH (ما يعادل عشرات الآلاف من الدولارات آنذاك). ومع تصحيح السوق، أصبح أكثر حذرًا.

التحول الحقيقي حدث عندما أصبح منشئ محتوى يمتلك أكبر مدخلات حركة مرور عالمية، ويظل في حالة “استثمار عالي، سيولة منخفضة، توسع يعتمد على التمويل”، عندها لم يعد إعادة بناء البنية التحتية المالية خيارًا، بل ضرورة.

توم لي و"البرمجة" في DeFi

وهذا هو خلفية دخول توم لي.

في وول ستريت، يُعرف توم لي بـ"مهندس السرد". من بناء حجة قيمة للبيتكوين في البداية، إلى التأكيد على مكانة إيثيريوم في موازنة الشركات، فهو ماهر في تحويل الاتجاهات التقنية إلى لغة مالية. استثمار BMNR بمبلغ 2 مليار دولار في Beast Industries ليس مجرد متابعة لنجومية المؤثرين، بل هو رهان على “مستقبل قابلية البرمجة لمدخلات الانتباه”.

فماذا يعني ذلك بالنسبة لـ DeFi في هذا التعاون؟

حتى الآن، المعلومات لا تزال محدودة: لا خطة إصدار عملة، ولا وعود بعوائد، ولا منتجات استثمارية حصرية للجمهور. لكن عبارة “دمج DeFi في منصات الخدمات المالية” تشير إلى اتجاهات واضحة:

طبقة دفع وتسوية أقل تكلفة: مقارنة بالمؤسسات المالية التقليدية، يمكن لـ DeFi تقليل تكاليف التسوية بشكل كبير في عمليات الدفع عبر الحدود، وتبرعات المعجبين، وغيرها، وهو أمر مهم لمنصة تمتلك 4.6 مليار معجب عالميًا.

حسابات قابلة للبرمجة للمنشئين والمعجبين: عبر العقود الذكية، يمكن تصميم آليات توزيع دخل أكثر مرونة، وهياكل حقوق المعجبين، وحتى أنظمة تحفيزية تعتمد على السلوك.

تسجيل الأصول عبر آلية لامركزية: يمكن تخزين أصول المعجبين وحقوقهم على السلسلة، لضمان الشفافية وحقوق الملكية.

الخيال واسع، لكن التحديات واضحة أيضًا.

توازن الثقة مع الابتكار المالي

السوق الحالية، سواء لمشاريع DeFi الأصلية أو للمؤسسات التقليدية التي تتجه نحو التحول، لا تزال تفتقر إلى نماذج ربحية مستدامة. وإذا لم تتمكن Beast Industries من إيجاد مسار مميز في هذه المنافسة الشرسة، فإن تعقيد الأعمال المالية قد يهدد رأس مالها الأساسي الذي جمعته خلال العقد الماضي — وهو ولاء وثقة المعجبين.

ويعرف MrBeast هذا الخطر جيدًا. قال مرارًا: “إذا يومًا ما أضررت فيه بالجمهور، أفضل أن أمتنع عن العمل تمامًا.” وهذه المقولة قد تُختبر في كل محاولة للتحول المالي في المستقبل.

عندما يبدأ أقوى آلة جذب انتباه عالميًا في بناء البنية التحتية المالية بجدية، هل سيصبح منصة جديدة، أم سيقع في فخ “الاندفاع المفرط في التداخل”؟ ربما يكمن الجواب في اللحظة التي يفهم فيها توم لي و2 مليار دولار استثمارًا، عمق منطق اقتصاد المعجبين.

لكن الأمر الواضح هو: بالنسبة لمنشئ عمره 27 عامًا، لا يزال يكرر “إعادة البدء”، فإن أعظم رأس مال ليس الماضي المجيد، بل الحق في أن يعيد بناء كل شيء من الصفر.