ارتفاع العقود غير المغلقة لـ ADA بنسبة 13% وراء ذلك: تفسير لمباراة الشراء والبيع الحقيقية في سوق التشفير

الأسواق الرقمية للعملات الرقمية شهدت تقلبات حادة مؤخرًا، حيث ارتفعت العقود غير المغطاة (OI) في Cardano بنسبة 13% خلال 24 ساعة، مما أثار في بعض الأحيان تكهنات حول سوق التصفية. ومع ذلك، فإن البيانات الظاهرية تخفي مشهدًا مختلفًا تمامًا.

وفقًا لبيانات السوق العالمية، في 20 يناير، تم تصفية أكثر من 182,000 متداول في سوق العملات الرقمية، بمبلغ إجمالي بلغ 1.08 مليار دولار، ومعظمها كان لمراكز شراء. وبالتركيز على Cardano، انخفض سعره خلال الأسبوع الماضي بنسبة 14%، وخلال العام الماضي بنسبة 62%، مما يدل على ضغط واضح على الاتجاهات طويلة الأمد.

01 مظاهر السوق: الانحراف بين الارتفاع في العقود غير المغطاة وضعف السعر

شهد سوق مشتقات Cardano مؤخرًا إشارة مثيرة للاهتمام: حيث ارتفعت العقود غير المغطاة من 603.51 مليون دولار بسرعة إلى 841 مليون دولار، مسجلة أعلى مستوى خلال الشهر، مع زيادة ملحوظة. عادةً، تعكس العقود غير المغطاة نشاط السوق وتدفق الأموال الجديدة.

وفي الوقت نفسه، أظهر سعر ADA مؤشرات على التعافي، محاولًا إعادة اختبار المقاومة الرئيسية عند 0.43 دولار. بعض المؤشرات على السلسلة، مثل مؤشر تدفق الأموال، أظهرت انحرافًا بين انخفاض السعر وزيادة ضغط الشراء، مما يشير إلى وجود عمليات شراء عند الانخفاض.

ومع ذلك، فإن هذا الصمود الظاهري لم يغير الاتجاه العام السلبي. من منظور أوسع، فإن معظم العملات البديلة تظهر مؤشر القوة النسبية اليومي أقل من 50، مما يدل على أن السوق بشكل عام في حالة مزاج هبوطي وضغوط بيع مستمرة. فشل ADA في اختراق المقاومة بشكل فعال، ودخل مرة أخرى في قناة هبوطية.

02 الواقع القاسي: بيانات تصفية الشراء الساحقة

على عكس الافتراض بأن “البيع يتعرض للضرب”، تظهر بيانات التصفية الحقيقية صورة قاتمة للمشترين.

فقط في 20 يناير، من أصل 1.08 مليار دولار تم تصفيتها في سوق العملات الرقمية العالمية، كانت قيمة التصفية للمتداولين على البيع فقط 79.67 مليون دولار، أي أقل من 7.4%، بينما أكثر من 92.6% من خسائر التصفية جاءت من مراكز الشراء. هذا الاختلال الشديد يوضح بوضوح الاتجاه الحقيقي لقوى السوق.

وبالتحديد بالنسبة لـ Cardano، تكشف البيانات التاريخية عن هيكل مماثل. ففي إحدى فترات الانخفاض السابقة، بلغت إجمالي التصفية خلال 24 ساعة ل ADA حوالي 1.24 مليون دولار، منها 1.18 مليون دولار (أكثر من 93%) كانت لمراكز شراء بالرافعة المالية. نسبة التصفية بين المراكز الشراء والبيع وصلت إلى مستوى مذهل وهو 1303%.

وفي منصات رئيسية مثل Gate، كانت مراكز الشراء في سوق المشتقات مركزة بشكل كبير. على سبيل المثال، بلغت قيمة التصفية للشراء في عقد ADA/USDT الدائم على Binance حوالي 26.66 مليون دولار، وهو أعلى بكثير من 14.11 مليون دولار للتصفية على البيع، مع تفوق مراكز الشراء بنسبة تقارب 89%. هذا النوع من الرهانات الصاعدة الأحادية، عند انعكاس السوق، قد يسرع من انهيار المراكز الشراء.

03 تحليل عميق: هشاشة هيكل السوق وتحويل رأس المال

لماذا، في ظل ضعف السعر، لا تزال العقود غير المغطاة والمراكز الشراء بالرافعة المالية مرتفعة؟ هذا يكشف عن هشاشة هيكل السوق الحالي.

السبب الرئيسي هو التغير الهيكلي في مشاركة السوق. تظهر البيانات على السلسلة أن حاملي ADA على المدى الطويل يزيدون من توزيع الرموز، وينقلون الحصص إلى المتداولين على المدى القصير. هذا يعني أن طبيعة رأس المال الداعمة للسوق، تتجه من رأس مال طويل الأمد وصبور إلى رأس مال مضارب قصير الأمد.

أكثر من 60% من عرض ADA على السلسلة حاليًا في حالة “مغطاة تحت الماء” (أي سعر الشراء أعلى من السعر الحالي)، وهذا قد يعني أن ضغط البيع مؤقتًا قد تراجع، لكنه أيضًا يشير إلى أن أي ارتفاع في السعر قد يؤدي إلى عمليات بيع لتغطية الخسائر، مما يزيد من التقلبات.

هذا التحول في رأس المال يضعف استدامة دعم السعر. مشاركة المتداولين على المدى القصير تعتمد أكثر على عمليات التذبذب، وليس على معتقدات طويلة الأمد، مما يجعل أساس الانتعاش غير متين. في الوقت نفسه، تشير معدلات التمويل السلبية إلى أن متداولي المشتقات على استعداد لدفع رسوم للاحتفاظ بمراكز البيع، وهو أيضًا مؤشر على المزاج السوقي الهبوطي.

04 التوقعات الفنية: مستويات رئيسية ومسار المستقبل

من الناحية الفنية، يقف Cardano عند مفترق طرق حاسم، ويعتمد مساره المستقبلي على عدة مناطق سعرية واضحة.

تحليل الدعم والمقاومة الأساسية:

أما بالنسبة للمستقبل طويل الأمد، فإن الرؤية مرتبطة ارتباطًا وثيقًا بتطوير النظام البيئي. في عام 2026، تخطط شبكة Cardano لإجراء ترقية رئيسية تشمل Intra-Era Hard Fork، وقد تم تخصيص 70 مليون دولار من خلال تصويت المجتمع لإضافة بنية تحتية مهمة مثل العملات المستقرة والجسور بين السلاسل، بهدف تعزيز نقاط الضعف في النظام البيئي.

05 نظرة عقلانية: التعرف على المخاطر والفرص وسط التقلبات

بالنسبة للمستثمرين والمتداولين، فإن سوق Cardano الحالي يمثل بيئة معقدة ذات تقلبات عالية ومخاطر مرتفعة.

إشارات سوق المشتقات مهمة جدًا. الارتفاع في العقود غير المغطاة مع تصفية مراكز الشراء بشكل مفرط، يشكل مزيجًا خطيرًا يتطلب الحذر. فهو يدل على أن الرافعة المالية مرتفعة وأن الاتجاه مركّز، مما يجعل أي حركة عكسية في السعر قد تؤدي إلى تصفية متسلسلة وتفاقم الانخفاض.

إدارة المخاطر بشكل فعال أصبح أكثر أهمية من السعي وراء الأرباح في الوقت الحالي. يجب على المتداولين مراقبة مستويات الدعم الرئيسية عن كثب، والتحكم في الرافعة المالية، لتجنب أن يُقتلوا في تقلبات حادة من كلا الجانبين.

على الرغم من الضغوط قصيرة الأمد، يعتقد بعض التحليلات أن Cardano لا يزال في مرحلة تكوين قاع ضمن نطاق واسع على المدى الطويل. وتتوقع التوقعات السعرية لعام 2026 أن يكون بين 0.40 دولار و0.65 دولار. أي اختراق كبير يتطلب انتظار انفجار واضح في النظام البيئي أو عودة سوق العملات الرقمية الصاعدة بشكل عام.

آفاق المستقبل

الارتفاع المفاجئ في العقود غير المغطاة لـ Cardano ليس نداءً لشراء المراكز الصاعدة، بل هو انعكاس لمشهد التنافس في سوق المشتقات أثناء هبوط الأسعار.

عندما يتلاشى أكثر من 10.8 مليار دولار من الرافعة المالية للشراء في السوق العالمية، وعندما تصل نسبة تصفية مراكز الشراء إلى مستوى مذهل وهو 1303:1، فإن ذلك يذكر كل مشارك في السوق: في عالم العملات الرقمية المتقلب، فهم القوة الحقيقية وراء البيانات، والانتباه إلى التركيز المفرط للرافعة المالية، هو الدرس الأول للبقاء والنمو.