تحذيرات من ركود اقتصادي في الولايات المتحدة: ثقة المستهلكين تواجه أزمة

منذ عام 2024، تزداد ظلال الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة وضوحًا يومًا بعد يوم. تشير العديد من الدراسات وبيانات السوق إلى أن ثقة المستهلكين تتراجع بشكل حاد، وتوقعات البطالة تصل إلى أعلى مستوياتها منذ عام 2008، وتوقعات التضخم تسجل أعلى مستوى لها خلال 30 عامًا. في ظل هذه الموجة، أصبح الركود الاقتصادي في الولايات المتحدة محور قلق مشترك بين السوق والمستثمرين.

وصول المشاعر التشاؤمية للمستهلكين إلى مستويات جديدة في العصر الحديث

لقد تحولت نظرة المستهلكين الأمريكيين تجاه المستقبل الاقتصادي إلى التشاؤم الشديد. وفقًا لاستطلاع شركة هاريس في عام 2024، يعتقد 56% من الأمريكيين أن البلاد تمر حاليًا بركود اقتصادي، و49% يتوقعون انخفاض مؤشر S&P 500. ومع ذلك، كانت أداءات الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي قوية في ذلك الوقت، وارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 12% خلال العام — هذا التباين الكبير بين الإدراك والواقع يعكس بشكل حاد الانفصال بين مشاعر المستهلكين والواقع الاقتصادي.

ومع اقتراب عام 2025، أصبح هذا التشاؤم أكثر عمقًا. توقعات دخل الأسر خلال الأشهر الـ12 القادمة انخفضت بشكل كبير، ووصلت إلى أدنى مستوى لها منذ عمليات الإغلاق الاقتصادية العالمية في 2020. وفقًا لأحدث استطلاع، يعتقد 37% من الأمريكيين أن البلاد تدخل في ركود، و31% غير متأكدين، و32% فقط لديهم نظرة متفائلة حيال الوضع الاقتصادي الحالي. هذا يشير إلى أن التوقعات النفسية للركود في الولايات المتحدة قد انتشرت على نطاق واسع.

الأمر الأكثر إثارة للقلق هو أن حوالي 60% من المستهلكين الأمريكيين يتوقعون تدهور بيئة الأعمال خلال الـ12 شهرًا القادمة. حتى خلال أسوأ فترات انهيار سوق العقارات في 2008، كانت هذه النسبة عند 42%. من الواضح أن المشاعر التشاؤمية الحالية للمستهلكين قد سجلت أعلى مستوى لها في العصر الحديث.

ارتفاع توقعات التضخم يزيد من مخاطر الركود

استمرار ضغوط التضخم يزيد من تفاقم الحالة التشاؤمية للمستهلكين. يتوقع المستهلكون الأمريكيون أن يرتفع معدل التضخم خلال الـ12 شهرًا القادمة إلى 6.0%، وهو أعلى مستوى منذ عام 2023. والأكثر أهمية، أن توقعات التضخم طويلة الأمد أيضًا في ارتفاع — حيث يتوقع المستهلكون أن يبلغ متوسط معدل التضخم السنوي خلال 5 إلى 10 سنوات القادمة 3.9%، مسجلين أعلى مستوى منذ 30 عامًا.

مع إطلاق إدارة ترامب لسياسات جمركية واسعة، زادت حالة عدم اليقين الاقتصادي، وارتفعت توقعات التضخم. لقد وصلت توقعات التضخم طويلة الأمد في الولايات المتحدة رسميًا إلى أعلى مستوى لها منذ عام 1993. هذا يعني أن المستهلكين يتوقعون أن تتعرض القوة الشرائية لتأثيرات التضخم المتراكمة على مدى سنوات، مما يضعف القدرة الشرائية بشكل مستمر. في ظل هذا السياق، تتصاعد مخاطر توقعات الركود في الاقتصاد الأمريكي.

السوق والمؤسسات تتفق على رؤية متشائمة للمستقبل الاقتصادي

لقد انتقلت المشاعر التشاؤمية للمستهلكين إلى الأسواق المالية. منذ أن بدأت الاحتياطي الفيدرالي في خفض الفائدة في سبتمبر 2024، انخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 2%. تظهر البيانات التاريخية أنه خلال فترات الركود الاقتصادي، عادةً ما ينخفض مؤشر S&P 500 بنسبة 6% خلال 6 أشهر و10% خلال 12 شهرًا عند خفض الفائدة.

وليس المستهلكون العاديون فقط هم المتشائمون بشأن الاقتصاد. وفقًا لاستطلاع CNBC الأخير (الذي شمل مديري الصناديق، والمستشارين الاستراتيجيين، والمحللين)، أصبحت مشاعر المؤسسات الاستثمارية واضحة في التشاؤم. ارتفعت احتمالية توقع الركود من 23% في بداية العام إلى 36%، بزيادة قدرها 56%. هذا يدل على أن مستوى القلق بين المؤسسات الاستثمارية بشأن الركود في الولايات المتحدة قد ارتفع بشكل كبير.

وفي أحدث استطلاع أجرته مجلة الإيكونوميست وYouGov، أصبح المستثمرون أكثر حذرًا بشأن المستقبل الاقتصادي. السبب في ارتفاع توقعات خفض الفائدة بشكل كبير هو أن المؤسسات الاستثمارية والمستهلكين توصلوا إلى إجماع: مخاطر الركود في الولايات المتحدة تتزايد.

فقدان الوظائف البيضاء وضغوط سوق العمل

المفاجئ أن تأثير التباطؤ الاقتصادي هذه المرة لم يقتصر على الصناعات الزرقاء فقط. منذ مايو 2023، قلصت الولايات المتحدة 248,000 وظيفة في قطاع الخدمات المهنية والتجارية. والأهم من ذلك، أن التوظيف في هذا القطاع انخفض بشكل مستمر لمدة 17 شهرًا، وهو أطول فترة هبوط منذ عام 2008.

هذا يعني أن الوظائف البيضاء بدأت أيضًا في التراجع، وأن سوق العمل يضعف بشكل شامل. ارتفاع توقعات البطالة وتراجع الوظائف الفعلي يخلق رد فعل سلبي، مما يزيد من تفاقم التشاؤم الاقتصادي للمستهلكين، ويخلق دورة مفرغة.

ارتفاع الطلب على الأصول الآمنة، وارتفاع أسعار الذهب

تحت تأثير تزايد مخاطر الركود في الولايات المتحدة، والأزمة الديون المحتملة، وارتفاع التضخم، وعدم اليقين التجاري، ارتفعت أسعار الذهب بشكل ملحوظ. يعكس ارتفاع الأصول الآمنة التقليدية قلق السوق العميق بشأن المستقبل الاقتصادي.

بشكل عام، انهيار ثقة المستهلكين، وارتفاع توقعات البطالة، وتزايد توقعات التضخم، وتوجهات السوق والمؤسسات الاستثمارية نحو التشاؤم، كلها تشير إلى اتجاه واحد: مخاطر الركود في الولايات المتحدة تتزايد. المستقبل الاقتصادي سيكون محور اهتمام السوق.