#流动性激励与收益 Jupiter من إعادة الشراء بقيمة 70 مليون دولار إلى مكافآت الإيداع، هذا التحول يستحق التفكير. بصراحة، كثيرًا ما رأيت ظاهرة أن مجرد ضخ الأموال في عمليات الشراء لا يوقف انخفاض السعر — العملات الرقمية التي لا تدعمها عوائد فعلية، حتى مع وجود آليات الحرق، تظل علاجًا مؤقتًا وليس جذر المشكلة.

المهم هو أن نموذج الإيداع الذي اقترحه Anatoly فعلاً لامس نقطة الألم: تمكين المالكين من توقع تدفق نقدي حقيقي. وفقًا لتقديرات Fabiano، فإن استخدام نفس 10 ملايين دولار كمكافأة إيداع يمكن أن يحقق معدل عائد سنوي بنسبة 25%، وهذا أبعد ما يكون عن "حوافز السيولة" غير الملموسة، ويستطيع أن يحتفظ بالمستثمرين على المدى الطويل بشكل أفضل.

من منظور متابعة الصفقات، فإن هذه التعديلات على مستوى البروتوكول يمكن أن تؤثر مباشرة على رغبة المتداولين في الاحتفاظ بمراكزهم ومستوى تحملهم للمخاطر. إذا كانت عوائد الإيداع جذابة بما يكفي، فستجذب المزيد من المتداولين المستقرين لتركز أموالهم على هذه الشبكة، بدلاً من السعي وراء تقلبات قصيرة الأجل. وعلى العكس، فإن ذلك يغير أيضًا معايير اختيارنا للأصول التي نتابعها — مع تحسن الأساسيات، ستصبح مراكز المتداولين الأكثر استقرارًا واستراتيجياتهم أكثر ثباتًا.

الأمر الأهم هو التنفيذ. الآليات التحفيزية البرمجية والشفافة تبدو مثالية، لكن الاختبار الحقيقي هو مدى قدرتها على الاستمرار في الوفاء بالوعود، وهل السوق سيقبلها. إذا تمكنت JUP من الاستقرار أو حتى الارتداد بعد هذا التعديل، فمن المحتمل أن تضطر مشاريع أخرى إلى تحديث نماذج تحفيزها أيضًا.