رأي لين ألدن في سوق البيتكوين المستقلة: لا حاجة لمتابعة تحركات الذهب والفضة

في نهاية العام الماضي، ظهرت وجهة نظر مثيرة للجدل حول العلاقة بين البيتكوين والذهب والفضة، مما أثار اهتمامًا واسعًا. أشار الخبير الاقتصادي المخضرم لين ألدن مؤخرًا في مقابلة على يوتيوب إلى أن فهم السوق للعلاقة بين هذه الأصول الثلاثة قد يكون مشوبًا بالتحيز، وأن لديه وجهة نظر مختلفة.

رأي الأقلية الذي يكسر “علاقة المنافسة”

يعتبر العديد من المستثمرين أن البيتكوين والذهب والفضة أصول تتنافس فيما بينها، ويعتقدون أنه عندما يرتفع أحدها، يجب أن ينخفض الآخر. لكن لين ألدن أوضحت خلال المقابلة أن هذا الفهم غير دقيق — “الكثيرون يصفونها بأنها علاقة تنافسية، لكنني لا أوافق على هذا الرأي”.

كما يتبنى كبير محللي Glassnode، جيمس تشيك، موقفًا مشابهًا. وعلق على وسائل التواصل الاجتماعي قائلًا إن هذه الرؤية قد تُعتبر “غير متوقعة” من قبل بعض المالكين، لكن من يعارضونها “لا يفهمون أساسًا كيف تعمل هذه الأصول”.

تباين السوق خلال العام الماضي يوضح المشكلة

الحجة الأساسية التي تقدمها لين ألدن قوية جدًا. أشارت إلى أن التغير في القوة النسبية بين البيتكوين والذهب يعكس في الواقع أداء عام مختلف تمامًا للأصولين — حيث كان البيتكوين خلال العام الماضي في فترة “ركود واضحة”، مع ضعف في النمو؛ بينما شهد الذهب “أكثر عام مجيد على الإطلاق”، بأداء قوي.

وبسبب هذا الاختلاف الكبير في الأداء، لا ينبغي فهم تغير نسبة البيتكوين إلى الذهب على أنه منافسة، بل كنتاج طبيعي لمسارات تشغيل مستقلة للأصولين. بمعنى آخر، يمكن للبيتكوين أن يستمر في الارتفاع دون انتظار تصحيح الذهب والفضة، لأنها تعمل أساسًا في دورات ومنطق مختلفة.

لماذا تستحق هذه الرؤية الاهتمام

تكمن أهمية هذا التحول في أنه يتحدى فكر “اللعبة ذات الرصيد الصفري” في الاستثمار. تشير وجهة نظر لين ألدن إلى المستثمرين بأنه لا ينبغي ربط ارتفاع وانخفاض المعادن الثمينة بالأصول المشفرة بشكل بسيط، بل يجب تقييمها بشكل مستقل من حيث الأساسيات ودورات السوق الخاصة بها. سواء قام الذهب بتصحيح أو لا، فإن للبيتكوين إمكانات دفع ودوافع خاصة بها.