#Strategy加仓比特币 هناك ملاحظة مثيرة للاهتمام: مؤخرًا، تبدو بيانات التدفق الصافي للبيتكوين إلى البورصات (CEX) غير حقيقية إلى حد كبير.

وفقًا لتحليل البيانات على السلسلة، فإن إجراءات الرسوم الجمركية للحكومة الجديدة أصبحت منذ بداية هذا العام عاملاً واضحًا يضغط على البيتكوين. يبدو أن هذا الأمر macro، لكنه في الواقع يضرب مباشرة على أرباح الشركات وتوقعات الأسعار والتوقعات بشأن أسعار الفائدة — مما يقلل بشكل كبير من شهية الأصول عالية المخاطر. وكنتيجة، تم استهداف البيتكوين كأصل عالي المخاطر في المقام الأول.

سرعة استجابة المستثمرين مذهلة. بمجرد أن يثير الشك حول النمو الاقتصادي واتجاهات سعر الصرف، يبدأون على الفور في تقليل مراكز المخاطر. في هذه المرحلة، يتحول البيتكوين إلى "أداة لوقف النزيف" — يُباع بسرعة كأصل ذو سيولة عالية، وليس كوسيلة لتخزين القيمة على المدى الطويل.

لكن هناك تفصيل يستحق التوقف عنده: تدفقات الأموال إلى البورصات شهدت بالفعل ارتفاعًا مؤقتًا. في البداية، بدا الأمر وكأنه علامة على بيع كبير قيد التنفيذ، وهو نمط شائع في مرحلة التعديل. المشكلة أن هذا التدفق لم يستمر. إذا كانت هناك ضغوط بيع هيكلية، فمن المفترض أن تستمر بشكل متواصل. الآن، يبدو الأمر وكأنه موجة عابرة — مما يشير إلى أن اندفاع السوق للبيع ربما ليس قويًا جدًا.