خطاب ترامب يضرب الدولار، ومخاطر الجغرافيا السياسية تثير رد فعل متسلسل في سوق العملات المشفرة

مؤشر الدولار DXY انخفض إلى أدنى مستوى له خلال اليوم عند 98.384، وراء هذا الرقم البسيط ظاهرة متسلسلة من ردود فعل السوق على شكل لعبة الدومينو. خطاب ترامب في دافوس كان شرارة، وأشعل مخاوف السوق من المخاطر الجيوسياسية وعدم اليقين في السياسات. وكان سوق العملات المشفرة في مقدمة المتأثرين، حيث شهدت تصحيحًا جماعيًا مع تراجع الرغبة في المخاطرة بشكل حاد.

السلسلة الكاملة لقصة انخفاض الدولار

خطاب ترامب أدى إلى هبوط الدولار

خطاب ترامب في دافوس أدى مباشرة إلى انخفاض مؤشر الدولار. لكن الصدمة الحقيقية جاءت من التلميحات في محتوى الخطاب حول مسار السياسات. وفقًا لمصادر ذات صلة، هدد ترامب بفرض رسوم جمركية جديدة بنسبة 10% على ثمانية دول أوروبية، مما أشعل بسرعة مشاعر الحذر في السوق.

عادةً، يُنظر إلى الدولار كملاذ آمن عند تصاعد المخاطر الجيوسياسية، لكنه هذه المرة كان مختلفًا. تهديدات ترامب بفرض الرسوم أدت إلى مخاوف من تصعيد الحرب التجارية، كما أضعفت التوقعات باستقرار السياسات الأمريكية. وأشار محللون إلى أن السوق أعادت إشعال مشاعر “بيع الدولار الأمريكي”، مما وضع الدولار تحت ضغط هبوطي جديد.

رد فعل السوق على تهديدات الرسوم الجمركية

هذه ليست المرة الأولى التي يستخدم فيها ترامب الرسوم كأداة تفاوض. أشار خبراء إلى مصطلح السوق “تداول TACO” (تراجع ترامب في اللحظة الأخيرة)، والذي يعكس فهم السوق لأساليب ترامب السياسية: تهديدات نهاية الأسبوع → انهيار مشاعر السوق أولاً، ثم الهدوء (الشراء عند الانخفاض) → ظهور مسؤولين حكوميين لتهدئة الأمور → التوصل في النهاية إلى اتفاق.

لكن عدم اليقين هذا بحد ذاته يمثل مخاطرة. افتتحت أسواق أوروبا يوم الاثنين بانخفاض كبير، حيث هبط مؤشر ستوكس 50 بنسبة 1.7%، وDAX الألماني بنسبة 1.3%، و FTSE 100 البريطاني بنسبة 0.4%، وCAC 40 الفرنسي بنسبة 0.7%، وFOTIMIB الإيطالي بنسبة 1.6%.

رد فعل سوق العملات المشفرة

موجة تصفية المراكز

سوق العملات المشفرة حساس جدًا لانخفاض الرغبة في المخاطرة. وفقًا للمصادر، هبط البيتكوين من أعلى مستوى له عند 97,000 دولار الأسبوع الماضي بسرعة، حيث انخفض إلى ما دون 92,000 دولار؛ وتراجعت إيثريوم إلى ما دون 3200 دولار؛ وانخفض سولانا إلى أقل من 140 دولار؛ وXRP انخفض إلى أقل من 2 دولار.

تعكس بيانات التصفية مدى هلع السوق. خلال الأربع ساعات الماضية، تم تصفية حوالي 593 مليون دولار على مستوى الشبكة، مع سيطرة المراكز الطويلة على حوالي 90%. هذا يعني أن العديد من المستثمرين المتفائلين تعرضوا للتصفية القسرية مع هبوط السوق، مما زاد من وتيرة الانخفاض.

تحول مشاعر السوق

من المثير للاهتمام أن تحليل Matrixport أظهر أنه على الرغم من تكرار تهديدات ترامب بفرض الرسوم، فإن تقلبات البيتكوين وإيثريوم الضمنية لم ترتفع إلا بشكل طفيف. هذا يعكس تكيف السوق مع التقلب — منذ منتصف نوفمبر، انخفضت التقلبات الضمنية بشكل ملحوظ، حيث تم خفضها بمقدار 18-25 نقطة تقلب خلال الشهرين الماضيين.

وهذا يعني أن استراتيجيات المستثمرين تتغير: لم يعودوا يطاردون الاختراقات، بل يختارون التداول ضمن النطاق، من خلال بيع خيارات الشراء لجمع الأقساط. هذه استراتيجية “تعزيز العائد”، لكنها تشير أيضًا إلى أن السوق يتحول من اتجاه صاعد إلى نمط تذبذب.

الضغوط غير الظاهرة على سياسة الاحتياطي الفيدرالي

تغير مرشح الرئاسة

تغير مرشح رئاسة الاحتياطي الفيدرالي يضغط أيضًا على السوق. علن كيفن هاسيت أن ترامب من المرجح أن يفضل بقاءه في المنصب، وأنه تقريبا تراجع عن الترشح لمنصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم. بعد هذا الإشارة، عدل السوق توقعاته بسرعة.

وفقًا لبيانات Kalshi وPolymarket، ارتفعت احتمالية أن يتولى كيفن ووش منصب رئيس الاحتياطي الفيدرالي إلى حوالي 60%، متفوقًا بشكل واضح. هذا يعكس توقعات السوق بتحول السياسة من “معتدلة” إلى “متشددة”.

من “الحمائم” إلى “الصقور” في السياسة

أشار محللون إلى أن السبب وراء الانخفاض الأخير هو “توقعات أن يتغير مرشح رئاسة الاحتياطي الفيدرالي من ‘حمامة’ إلى ‘صقر’”، وهو عامل مهم. عادةً، يعني رئيس الصقور سياسة نقدية أكثر تشددًا، وهو أمر سلبي للأصول ذات المخاطر مثل العملات المشفرة.

بالإضافة إلى تهديدات ترامب بفرض الرسوم، يواجه السوق ضغطًا مزدوجًا: عدم اليقين في السياسة المالية (حرب الرسوم الجمركية) وتوقعات بتشديد السياسة النقدية، مما يفسر لماذا انخفضت الرغبة في المخاطرة بشكل حاد.

منطق السوق والمتابعة المستقبلية

الإجماع الحالي في السوق

يعتقد المحللون عمومًا أن الأمر يبدو الآن أكثر كتصحيح نفسي ناتج عن جني أرباح عند المستويات العالية، وليس انعكاسًا للاتجاه. السوق ينتظر نتائج سياسات ترامب — هل سيزيد الرسوم فعلاً، أم أنه سيتفق في النهاية كما جرت العادة؟

إشارات مهمة للمراقبة

انتهى “لحظة ترامب” في صناعة العملات المشفرة، وفقًا لرأي Yat Siu، المؤسس المشارك لـ Animoca، حيث ستقود المرحلة القادمة المستخدمون الحقيقيون والبنية التحتية القوية والتنظيم، وليس التأثير الشخصي. هذا يعني أن السوق يتحول من الاعتماد على السياسات إلى الاعتماد على الأساسيات.

وفي الوقت نفسه، ستنتهي فترة رئاسة رئيس الاحتياطي الفيدرالي في 15 مايو، وأعلن ترامب أنه سيعلن عن خليفته خلال هذا الشهر. هذا التوقيت مهم جدًا لتوقعات السياسات في السوق.

الخلاصة

انخفاض مؤشر الدولار يعكس مخاوف السوق من عدم اليقين في سياسات ترامب. المخاطر الجيوسياسية (تهديدات الرسوم) وتوقعات تغير سياسة الاحتياطي الفيدرالي (من “الحمائم” إلى “الصقور”) تشكل ضغطًا مزدوجًا، وسوق العملات المشفرة، كأصل مخاطرة، تتأثر بشكل مباشر.

المهم هو فهم أن السوق يدخل الآن في نمط “تداول TACO” — انتظار تكرار السياسات والتوصل في النهاية إلى اتفاق. على المدى القصير، قد يستمر انخفاض الرغبة في المخاطرة في الضغط على الأصول المشفرة، لكن على المدى الطويل، يعتمد الأمر على مدى تنفيذ سياسات ترامب النهائية، وعلى توجهات السياسة بعد تحديد مرشح رئاسة الاحتياطي الفيدرالي. على المستثمرين أن يكونوا مرنين في تعديل مراكزهم في بيئة عالية التقلب، لمواجهة الصدمات الناتجة عن السياسات وعدم اليقين الكلي.