نقطة التحول في بيتكوين لعام 2025: متى أصبح "فرضية 1%" لChamath Palihapitiya" الإجماع السائد

طوال عام 2025، شهدت بيتكوين تحولًا ملحوظًا—تطورت من أصل مضارب يُناقشه عشاق التشفير إلى حجر زاوية في الاستراتيجية الوطنية والمحافظ المؤسسية. تم التقاط هذا التحول عبر وسائل التواصل الاجتماعي من خلال سلسلة من التصريحات ذات التأثير العالي من عمالقة التكنولوجيا، والقادة السياسيين، والمستثمرين المخضرمين. ومن بين هذه الأصوات، يبرز شخصية واحدة برؤية تتجاوز العشرة أعوام: تشاماث باليهابيتيا، الذي كانت قناعته المبكرة بقدرة بيتكوين قد تم التحقق منها بشكل منهجي مع تطورات عام 2025 المميزة. من مقترحات القيمة المعتمدة على الطاقة إلى الاحتياطيات الاستراتيجية الحكومية، كشفت أكثر روايات بيتكوين تأثيرًا في العام عن تحول جوهري في كيفية تصور وتوظيف أكبر عملة مشفرة في العالم.

من القيمة المعتمدة على الطاقة إلى الاحتياطي الاستراتيجي: كيف أعادت أصوات القمة تشكيل سرد بيتكوين

عندما تدخل إيلون ماسك في تقييم القيمة الجوهرية لبيتكوين في أكتوبر 2025، ربط الحجة بشيء ملموس: الطاقة. في رد على مناقشات حول تكاليف بنية الذكاء الاصطناعي التحتية، لاحظ ماسك أن بيتكوين يستمد قيمته من طاقة غير قابلة للتزييف—على عكس العملات الورقية التي تصدرها الحكومات والتي قامت الحكومات بتقليل قيمتها باستمرار عبر التاريخ. زادت هذه الرؤية مصداقيتها عندما أشار جيفن هوانج، المدير التنفيذي لشركة إنفيديا، إلى منطق مماثل، موضحًا أن بيتكوين عملة تُخلق من فائض الطاقة ويمكن نقلها عالميًا.

الأساس التقني—آلية إثبات العمل في بيتكوين—تضمن أن العرض لا يمكن تضخيمه بشكل عشوائي مثل أموال البنك المركزي. أصبح هذا المقارنة ذات صدى خاص مع تزايد الضغوط على الأنظمة النقدية التقليدية. كانت الدول التي تكافح التضخم المفرط، من زيمبابوي إلى فنزويلا، تشهد بالفعل ظهور بيتكوين كمخزن قيمة عملي للمعاملات اليومية.

لكن التحول الأكثر زلزاليًا جاء عبر القنوات السياسية. عندما ردت السيناتورة الأمريكية سينثيا لومييس على الدعوات لتدقيق احتياطيات الذهب الأمريكية، اقترحت بديلًا جريئًا: بيتكوين. كان حجتها بسيطة بشكل مدهش—يمكن التحقق من ممتلكات بيتكوين في أي مكان باستخدام قدرات حوسبة أساسية، مما يوفر شفافية غير مسبوقة مقارنة بالذهب المادي. بعد أسابيع قليلة، في 6 مارس 2025، قام الرئيس ترامب بتثبيت هذه الرؤية من خلال أمر تنفيذي، معلنًا بيتكوين كجزء من الاحتياطي الاستراتيجي للولايات المتحدة. تمتلك الحكومة الأمريكية حاليًا حوالي 328,000 بيتكوين، مما يمنحها المركز الأول عالميًا بين الدول ذات السيادة في حيازة بيتكوين.

رهان تشاماث باليهابيتيا المبكر: من $80 إلى 126,000 دولار

ما يجعل سرد بيتكوين لعام 2025 مثيرًا بشكل خاص هو تصديقه للحجج التي تم تقديمها قبل سنوات. وصل تشاماث باليهابيتيا، أكثر المبشرين بثبات في بيتكوين في وادي السيليكون، إلى ذروة ظهوره في يوليو 2025 عندما استعاد نصيحته التي كانت منذ ثلاثة عشر عامًا: تخصيص 1% من صافي الثروة الشخصية لبيتكوين. في ذلك الوقت عام 2012، كانت قيمة بيتكوين حوالي 80 دولارًا. في المنشور الذي شاركه عبر وسائل التواصل، أعاد صياغة هذه النصيحة المبكرة باستخدام مصطلحات من الثقافة الشعبية—وصف بيتكوين بأنه “حبوب حمراء”، وبوابة إلى واقع مالي جديد تمامًا، و"ذهب 2.0"، مخزن قيمة متفوق على المعدن الثمين نفسه.

تحكي الأرقام قصة مذهلة. للمستثمرين الذين استجابوا لتوصية باليهابيتيا في 2012—شراء 1% من ثرواتهم عند سعر 80 دولارًا—كانت الأرباح استثنائية. بلغت ذروة بيتكوين حوالي 126,000 دولار في 2025، مما يمثل عائدًا قدره 1575 ضعف على تلك الحصة الأولية. والأكثر إثارة للجدل، أن باليهابيتيا اقترح أن تصل بيتكوين في النهاية إلى 200,000 دولار، مما يضعها كواحدة من أهم أدوات التحوط ضد التضخم في التاريخ على مدى الخمسين إلى المئة سنة القادمة. الثروة الناتجة عن هذا الإيمان طويل الأمد—الذي تضاعف أو رباع في أقل من أربعة عشر شهرًا خلال عام 2025 فقط—بررت إطار عمله في التراكم على مدى سنوات بينما سعت الحكومات إلى سياسات نقدية توسعية.

التبني المؤسسي: صناديق الشركات تدخل الساحة

بينما حدث الاعتراف السياسي على مستوى الحكومات، صوت العالم المؤسسي في الوقت ذاته برأس مال. في 31 أكتوبر، أعلن الرئيس التنفيذي لشركة Coinbase، بريان أرمسترونج، أن منصته زادت من حيازاتها من بيتكوين بمقدار 2772 عملة خلال الربع الثالث من 2025، ليصل إجمالي خزينة الشركة إلى 14,548 بيتكوين بقيمة تقارب 1.28 مليار دولار أمريكي. كان منطق أرمسترونج يعكس الرؤية الكلية: بيتكوين يعمل كوسيلة فعالة للتحوط من التضخم وتخفيف أزمة الديون، وهي خصائص تزداد أهميتها مع استمرار البنوك المركزية حول العالم في التوسع النقدي.

السياق الأوسع كشف عن سبب بدء المؤسسات في إعادة التموضع. كانت شركة Coinbase قد فكرت في استراتيجيات أكثر عدوانية، مع contemplating تخصيص 80% من أصول الميزانية العمومية لبيتكوين. على الرغم من أن تقييمات المخاطر الداخلية منعت مثل هذه الإجراءات المتطرفة، إلا أن سلوك الشراء الفعلي للشركة—الذي اقتنى أكثر من نصف حيازاتها من بيتكوين خلال 2025—أظهر إيمانًا مؤسسيًا بلغ الحد الأقصى.

ظهر نفس النمط عبر القطاع المالي. شركة MicroStrategy، تحت قيادة مؤسسها مايكل سايلور، جمعت أكثر من 22,000 بيتكوين خلال شهر واحد مع تقدم عام 2025. وعندما واجه أسئلة حول تقلبات سعر بيتكوين—التي شهدت انخفاض الأصول إلى حوالي 80,000 دولار بينما انخفض سهم شركته بنسبة 70% من سنة لأخرى—أعاد سايلور صياغة التقلبات كميزة أساسية، وليس كعيب. قال: “التقلب هو هدية ساتوشي ناكاموتو للمؤمنين”، مقترحًا أن هذه الخاصية، بدلاً من أن تكون عيبًا، تتيح خلق الثروة والتقدم الحضاري. للمستثمرين الذين يتبنون أفق زمني من أربع إلى عشر سنوات، أصبح التقلب هو الآلية التي تتراكم من خلالها الثروة على المدى الطويل.

التقاء سياسي: عندما توافق الديمقراطيون والجمهوريون على بيتكوين

ربما كانت أكثر الروايات غير المتوقعة في 2025 هي التوافق السياسي. قادت السيناتورة سينثيا لومييس، كرئيسة للجنة الفرعية للبنك والأصول الرقمية في مجلس الشيوخ، الحجة الفكرية لدمج بيتكوين في احتياطيات الولايات المتحدة. تعيينها نفسه—الذي فسره CZ على أنه تأكيد بشكل أساسي على نوايا الاحتياطي الاستراتيجي لبيتكوين—سبق أمر ترامب التنفيذي بأكثر من شهر، مما أدى إلى تلاشي الانقسامات الحزبية وتحولها إلى عمل موحد.

تأييد إريك ترامب العلني في فبراير 2025، الذي وصفه بأنه “وقت جيد لشراء بيتكوين”، سبق ارتفاع الأصل نحو 125,000 دولار بعدة أشهر. مشاركة عائلة ترامب العميقة في سياسة العملات الرقمية، إلى جانب دعم لومييس الحزبي، خلقت ظروفًا سياسية حيث انتقل دمج بيتكوين في الاستراتيجية الوطنية من مجرد تكهنات هامشية إلى حقيقة مؤسسية خلال أسابيع.

من احتكاك المعاملات إلى عملة معاملات

بعيدًا عن التقييمات والاحتياطيات، اكتسب الدور الوظيفي لبيتكوين كعملة زخمًا غير متوقع. أطلق مؤسس Square، جاك دورسي، حلول دفع بيتكوين تتيح للتجار قبول BTC بدون رسوم وخيارات تحويل تلقائية. والأكثر جذرية، اقترحت شركة دورسي، Block، تشريع “بيتكوين هو النقود اليومية”، داعية إلى إعفاء ضريبي على المعاملات التي تقل عن 600 دولار. مثل هذا التحول الفلسفي—بيتكوين ليس كمعدن ذهبي رقمي للتخزين، بل كعملة وظيفية للتجارة اليومية.

الأسطورة الرياضية سكوتي بيبن، رغم اعترافه بدخوله المبكر إلى بيتكوين عند سعر 33,000 دولار للعملة في 2024، أعلن علنًا عند مستويات 107,000 دولار في أكتوبر 2025 أن “بيتكوين هو فقط البداية”—وصفية ثبت صحتها مع تسارع الأسعار نحو 126,000 دولار. زاد مكانته الشهيرة من انتشار بيتكوين الثقافي خارج الدوائر المالية إلى وسائل الترفيه والرياضة السائدة.

لماذا أصبح التدخل البشري الأدنى ميزة تنافسية لبيتكوين

اختصر المستثمر المخاطر أنطوني بومبلاني نجاح بيتكوين في عامل واحد: الحد الأدنى من التدخل البشري. وُصف بأنه “أول أصل رقمي مؤتمت”، تتطلب قواعد بيتكوين الخوارزمية عدم تدخل بشري، ولا تعديل من سلطة مركزية، ولا تصويت من لجنة السياسات ليعمل. في عصر كانت فيه الأنظمة النقدية التقليدية تُدار من قبل لجان ميالة للتوسع وضغوط سياسية، أصبح الأتمتة في بيتكوين ميزة عميقة.

هذا الإدراك لخص الإجماع الأوسع لعام 2025: مع تسريع الحكومات لطباعة النقود لتمويل البنية التحتية والمنافسة الجيوسياسية، ومع سعي البنوك المركزية إلى أسعار فائدة سلبية تآكل القوة الشرائية، برز عرض ثابت وقواعد إصدار مبنية على نظام كعلاج هيكلي لتدهور القيمة النقدية.

الالتقاء الذي غير كل شيء

بحلول نهاية عام 2025، عبر أصوات من مجالات متباينة—تكنولوجيا (ماس، دورسي)، السياسة (إدارة ترامب، لومييس)، المالية (سايلور، أرمسترونج)، الرياضة (بيبن)، ورأس المال المخاطر (تشاماث، بومبلاني)—عبّرت عن استنتاجات متداخلة. مثلت بيتكوين حلاً لمسار الدين والتضخم المدمج في أنظمة النقد في القرن العشرين. وأكدت تطور الأصول على مدى ثلاثة عشر عامًا من $80 مضاربة إلى 126,000 دولار كأصل احتياطي أن المستثمرين البصيرين مثل تشاماث باليهابيتيا الذين حافظوا على قناعتهم الثابتة رغم عقود من الشكوك.

ما أظهره عام 2025 في النهاية هو أن انتقال بيتكوين من تقنية متخصصة إلى إجماع سائد لم يكن نتيجة لعامل واحد. بل ظهر من خلال التقاء: منطق القيمة المعتمد على الطاقة الذي اكتسب زخمًا جنبًا إلى جنب مع الاعتراف السياسي، وتدفقات رأس المال المؤسسي التي تعزز الاستراتيجية الحكومية، وتحسينات في الوظائف التي مكنت التبني اليومي. كان العام نقطة انعطاف حيث تم دحض الشكوك المتنافسة—بأن بيتكوين يفتقر إلى قيمة حقيقية، أو دعم سياسي، أو دعم مؤسسي، أو فائدة وظيفية—على عدة أبعاد بشكل منهجي.

وبتداول بيتكوين عند حوالي 89,710 دولار في أوائل 2026، مع سجل قياسي بلغ 126,080 دولار في 2025، لا تزال التداعيات الكاملة لتحولات سرد عام 2025 تتكشف. لقد ثبت أن فرضية تشاماث باليهابيتيا التي استمرت ثلاثة عشر عامًا لم تكن مجرد تقدير في السعر، بل تم تثبيتها من خلال الإدماج المؤسسي واعتماد الحكومات للحجج التي طرحها عندما كانت بيتكوين جزءًا بسيطًا من تقييمها الحالي. لم يعد السؤال عما إذا كانت بيتكوين تستحق القبول السائد، بل كم ستتقدم الاعتمادات المؤسسية والحكومية بسرعة نحو رؤية “ذهب 2.0” التي وضعها تشاماث لما أصبح الآن انتقالًا حضاريًا.