تفسير قرار سعر الفائدة لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يناير بنقطة أساس — توقع استقرار بنسبة 84.5%

المصطلح “نقطة أساس” الذي يظهر بشكل متكرر في الأسواق المالية. وهو الوحدة الصغيرة لقياس تغيرات أسعار الفائدة، حيث تعني 1 نقطة أساس = 0.01%. وبذلك، فإن خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس يشير إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 0.25%، وهو مفهوم لا غنى عنه لتمكين المشاركين في السوق من التعرف بدقة على التغيرات السياسية.

ما هو نقطة أساس—لغة مشتركة في الأسواق المالية

نقطة أساس هي وحدة تقسم النسبة المئوية على 100، وتستخدم للتعبير عن التغيرات الدقيقة في أسعار الفائدة أو عوائد السندات. على سبيل المثال، قول “خفض بمقدار 50 نقطة أساس” يعني خفض بمقدار 0.5%، مما يسمح بالتحقق بدقة من الفجوة بين التوقعات السوقية والنتائج الفعلية.

وفقًا لتحليل أداة CME “FedWatch” في نهاية العام، هناك عدة سيناريوهات حول كيفية تحرك مجلس الاحتياطي الفيدرالي (FRB) في الأشهر المقبلة. تعتبر هذه الأداة، التي تعتمد على بيانات سوق العقود الآجلة، معيارًا صناعيًا لحساب الاحتمالات، وتعكس توقعات الجماعة للمشاركين في السوق.

توقعات الفيدرالي في يناير—احتمال الثبات 84.5%

بالنسبة لسياسة الفائدة في يناير، فإن احتمالية الثبات (عدم التغيير) تصل إلى 84.5%، بينما يبقى احتمال خفض بمقدار 25 نقطة أساس عند 15.5%. يعكس هذا الاحتمال المرتفع جدًا لثبات السياسة، توجهات التضخم الأخيرة وتوجهات مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحذرة.

السوق قد استوعبت بالفعل هذا التوقع، ويبدأ العديد من المؤسسات المالية والمستثمرين في بناء استراتيجيات استثمارية تعتمد على ثبات أسعار الفائدة في بداية العام.

توقعات أسعار الفائدة لعام 2026—تداخل سيناريوهات متعددة

عند توسيع النظرة، فإن السيناريوهات التراكمية حتى مارس 2026 أكثر تعقيدًا. الاحتمال الأكبر هو الثبات عند 51.8%، لكن هناك احتمالًا بنسبة 42.2% لتنفيذ خفض بمقدار 25 نقطة أساس، ولا يمكن تجاهل احتمال خفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس بنسبة 6.0%.

ما يمكن استنتاجه من هذه الأرقام هو أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيظل يتبع موقفًا حذرًا في المدى القريب، مع مرونة في الاستجابة لتغيرات الظروف الاقتصادية. ستظل الأسواق تراقب عن كثب وحدات النقاط الأساسية، وتحدد نقاط التحول في قرارات أسعار الفائدة.